Pertukaran terdesentralisasi (DEX) telah memasuki salah satu fase pertumbuhan terkuatnya pada tahun 2025. Volume perdagangan bulanan melampaui 613 miliar dolar pada bulan Oktober, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa karena para trader beralih ke on-chain selama volatilitas yang meningkat dan narasi pasar baru. Dalam lonjakan ini, Uniswap, PancakeSwap, dan SushiSwap tetap menjadi tiga DEX berbasis AMM yang paling dikenal, masing-masing berakar pada ekosistem blockchain yang berbeda dan menarik berbagai jenis pengguna. Meskipun ketiganya mengandalkan pembuat pasar otomatis, desain likuiditas, struktur insentif, dan strategi ekosistem mereka telah berkembang dengan cara yang berbeda. Perbedaan-perbedaan ini membentuk cara setiap DEX beroperasi pada tahun 2025 dan peran apa yang dimainkannya dalam lanskap DeFi yang lebih matang.
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Gambaran Umum Kinerja DEX pada tahun 2025
Aktivitas pertukaran terdesentralisasi berkembang secara signifikan pada tahun 2025 karena lebih banyak trader beralih ke on-chain untuk transparansi, penyimpanan mandiri, dan penyelesaian yang lebih cepat.
Pasar DEX Melebihi 3 Triliun USD pada tahun 2025 dengan Volume Tahun Berjalan Naik 260% hingga 390%
Menurut Dune Analytics, volume perdagangan DEX mingguan dimulai tahun ini sekitar 45 hingga 60 miliar USD, kemudian berakselerasi hingga Q3 dan mencapai lebih dari 220 miliar USD pada bulan Oktober, level mingguan terkuat yang tercatat tahun ini. Ini mewakili peningkatan sekitar 260% hingga 390% dari baseline Januari. Lonjakan aktivitas ini berkontribusi pada perkiraan volume DEX kumulatif sebesar 3,0 hingga 3,4 triliun USD dari Januari hingga awal November, menandai salah satu ekspansi tahunan terkuat untuk sektor ini.
Rasio volume DEX-ke-CEX telah meningkat selama bertahun-tahun | Sumber: The Block
Data dari The Block melaporkan rasio volume DEX terhadap CEX meningkat menjadi 19,84% pada bulan Oktober, naik dari 18,83% sebulan sebelumnya. Kenaikan ini mencerminkan pergeseran bertahap menuju eksekusi terdesentralisasi, didukung oleh partisipasi on-chain yang lebih kuat dan preferensi yang berkembang untuk perdagangan yang transparan dan tanpa izin. Dikombinasikan dengan peningkatan aktivitas perdagangan di seluruh sektor sebesar 120% hingga 140% tahun berjalan, pangsa pasar yang meluas menandakan bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun penting bagi adopsi perdagangan on-chain.
Volume perdagangan DEX melonjak 300% selama puncak pada Oktober 2025 | Sumber: Dune
Uniswap: 1,1 Triliun USD dalam Volume Perdagangan Tahunan dengan Peluncuran Sakelar Biaya UNIfication
Uniswap tetap menjadi salah satu DEX yang paling banyak digunakan pada tahun 2025, didukung oleh likuiditas yang mendalam dan aktivitas yang kuat di seluruh Ethereum dan jaringan layer 2-nya. Menurut Token Terminal, Uniswap memproses sekitar 1,1 triliun USD dalam volume perdagangan selama 365 hari terakhir dan mencatat volume bulanan terbesar dalam sejarahnya pada bulan Oktober sebesar 116,6 miliar USD. Ini menunjukkan bahwa para trader terus mengandalkan Uniswap selama periode volatilitas dan bahwa pool-nya tetap menjadi sumber likuiditas utama di seluruh ekosistem Ethereum. Peluncuran UNIfication pada 10 November 2025, sebuah pembaruan tata kelola yang mengalihkan sebagian biaya protokol untuk pembelian kembali dan pembakaran UNI, memperkuat kepercayaan pada model penangkapan nilai jangka panjangnya. Penempatan Uniswap yang konsisten di dekat puncak peringkat DEX mingguan menggarisbawahi pentingnya sebagai tempat eksekusi inti.
PancakeSwap: Memimpin dengan 1,2 Triliun USD Didorong oleh Gelombang Memecoin BNB
PancakeSwap memimpin kategori DEX pada tahun 2025 dan melampaui Uniswap dalam volume perdagangan tahunan. Selama setahun terakhir, PancakeSwap menghasilkan sekitar 1,2 triliun USD dalam volume perdagangan menurut Token Terminal, sedikit lebih tinggi dari Uniswap. Data mingguan Dune Analytics menunjukkan PancakeSwap menangani sekitar 25,8 miliar USD dalam volume mingguan pada bulan November, didukung oleh transaksi yang cepat dan berbiaya rendah. Sebagian besar aktivitas ini diperkuat oleh peluncuran memecoin Tiongkok baru di Four.meme, yang memicu musim memecoin BNB pada Oktober 2025 dan mendorong lonjakan perdagangan spekulatif. Ledakan aktivitas yang terkonsentrasi ini meningkatkan momentum PancakeSwap dan memperkuat posisinya sebagai salah satu ekosistem AMM paling aktif di seluruh rantai mana pun.
Baca Selengkapnya: Musim Memecoin BNB Memanas dengan Perdagangan $6 Miliar dan Keuntungan Token 1.800x: Yang Perlu Diketahui
SushiSwap: Likuiditas Lebih Rendah dan Pangsa Menurun pada tahun 2025
SushiSwap terus beroperasi di berbagai rantai pada tahun 2025 tetapi memainkan peran yang lebih kecil dibandingkan dengan tahun-tahun puncaknya sebelumnya. Data mingguan dari Dune dan peringkat agregat dari Token Terminal menempatkan SushiSwap di luar 10 DEX teratas berdasarkan volume perdagangan 365 hari, mencerminkan likuiditas yang lebih tipis dan pertumbuhan pengguna yang lebih lambat. Aktivitas perdagangannya tetap sederhana relatif terhadap Uniswap dan PancakeSwap, dan pangsa pasarnya terus menurun sepanjang tahun. Meskipun SushiSwap masih melayani komunitas niche dan aset lintas rantai tertentu, jejak keseluruhannya pada tahun 2025 jauh lebih kecil karena AMM yang lebih baru dan lebih likuid menangkap sebagian besar aliran perdagangan on-chain.
Apa Itu Uniswap dan Bagaimana Cara Kerjanya?
Uniswap adalah pertukaran terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan token langsung dari dompet mereka tanpa bergantung pada perantara terpusat. Ini didukung oleh model pembuat pasar otomatis (AMM), di mana penyedia likuiditas menyetor pasangan token ke dalam pool dan trader melakukan swap terhadap pool tersebut dengan harga yang ditentukan secara algoritmik. Desain ini menghilangkan kebutuhan akan buku pesanan dan menyediakan likuiditas berkelanjutan untuk ribuan aset di Ethereum dan ekosistem layer 2-nya yang berkembang.
Sejak diluncurkan pada tahun 2018, Uniswap telah memperkenalkan beberapa peningkatan penting yang meningkatkan efisiensi modal dan fleksibilitas pengembang. Uniswap v3 menambahkan likuiditas terkonsentrasi, memungkinkan penyedia likuiditas untuk mengalokasikan modal dalam rentang harga yang ditentukan. Arsitektur v4 yang akan datang memperluas fleksibilitas ini dengan hooks, memungkinkan pengembang untuk mengimplementasikan logika pool kustom seperti biaya dinamis, order batas on-chain, atau strategi rebalancing otomatis. Uniswap sekarang mendukung perdagangan di seluruh jaringan termasuk Arbitrum, Optimism, Base, dan Polygon, memperkuat posisinya sebagai tempat likuiditas inti untuk pasar on-chain.
Baca Selengkapnya: Uniswap V1 vs V2 vs V3 vs V4: Panduan Lengkap Fitur Uniswap dan Perbedaan Versi Utama
Prospek Ekonomi dan Ekosistem Uniswap 2025
• Kinerja perdagangan: Uniswap memproses sekitar 1,1 triliun USD dalam 365 hari terakhir dan mencatat volume bulanan terbesar yang pernah ada pada bulan Oktober sebesar 116,6 miliar USD
• Penyelarasan nilai: UNIfication meningkatkan hubungan antara penggunaan protokol dan manfaat pemegang UNI, memperkuat kepercayaan pada ekonomi jangka panjang
• Kekuatan ekosistem: Perbendaharaan yang bermodal baik dan tata kelola yang aktif mendukung pengembangan berkelanjutan, keamanan, dan ekspansi multi-rantai
Gambaran Umum Tokenomik UNI
• Pasokan maksimum: 1 miliar UNI
• Penyelesaian vesting: Alokasi awal sepenuhnya vested pada tahun 2024
• Peran tata kelola: Pemegang UNI memberikan suara pada peningkatan protokol, sakelar biaya, dan pendanaan ekosistem
• Manajemen perbendaharaan: Uniswap Foundation mengawasi hibah, peralatan, audit, dan dukungan ekosistem jangka panjang
• Mekanisme pembelian kembali: UNIfication (diluncurkan November 2025) mengalihkan sebagian biaya protokol untuk membeli UNI di pasar terbuka dan membakarnya
• Sakelar biaya dan tujuan akumulasi nilai: Mengubah UNI dari token tata kelola murni menjadi aset yang terikat pada pendapatan protokol
Apa Itu PancakeSwap dan Bagaimana Cara Kerjanya?
PancakeSwap adalah pertukaran terdesentralisasi yang dibangun di atas BNB Chain yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan token langsung dari dompet mereka menggunakan model pembuat pasar otomatis (AMM). Penyedia likuiditas memasok pasangan token ke pool likuiditas, dan trader melakukan swap terhadap pool tersebut dengan harga yang ditentukan secara algoritmik. Lingkungan biaya rendah dan kecepatan blok yang cepat menjadikan PancakeSwap sangat populer di kalangan trader ritel, komunitas memecoin, dan pengguna yang mencari eksekusi on-chain yang murah.
Diluncurkan pada tahun 2020, PancakeSwap telah berkembang menjadi salah satu AMM paling aktif di seluruh ekosistem. Meskipun aktivitas intinya tetap di BNB Chain, protokol ini telah berkembang ke berbagai jaringan, termasuk Ethereum, Arbitrum, dan Aptos. Selain swap token, PancakeSwap juga menawarkan yield farming, pasar prediksi, sistem lotre, dan launchpad asli, menjadikannya pusat yang berorientasi konsumen yang luas dalam ekosistem BNB Chain.
Baca Selengkapnya: Apa Itu PancakeSwap (CAKE) Pertukaran Terdesentralisasi (DEX) di BNB Chain?
Prospek Ekonomi dan Ekosistem PancakeSwap 2025
• Kinerja perdagangan: Menghasilkan sekitar 1,2 triliun USD dalam 365 hari terakhir dan memimpin peringkat DEX mingguan pada akhir tahun 2025
• Momentum ritel: Mendapat manfaat dari gelombang memecoin BNB Chain, yang dipicu oleh peluncuran token baru di Four.meme, yang mencapai puncaknya pada bulan Oktober dan secara signifikan meningkatkan aktivitas perdagangan
• Keunggulan eksekusi: Waktu blok yang cepat dan biaya rendah terus menarik pengguna ritel frekuensi tinggi dan arus spekulatif
• Ekspansi ekosistem: Penerapan multi-rantai memperluas akses sementara BNB Chain tetap menjadi basis likuiditas dominannya
Gambaran Umum Tokenomik CAKE
• Model emisi: CAKE tidak memiliki pasokan maksimum tetap, dengan emisi didistribusikan kepada penyedia likuiditas dan staker
• Pengurangan emisi: Tokenomik 3.0 mengurangi emisi harian untuk memperlambat inflasi dan meningkatkan keberlanjutan jangka panjang
• Mekanisme pembakaran: Sebagian biaya dari swap, perpetual, IFO, lotre, dan produk lainnya digunakan untuk membakar CAKE
• Target deflasi: Tujuan jangka panjang untuk secara stabil mengurangi pasokan beredar dan meningkatkan kepadatan nilai
• Peran tata kelola: Pemegang CAKE berpartisipasi dalam keputusan tata kelola di seluruh protokol
• Penggunaan perbendaharaan: Mendukung insentif ekosistem, operasi, inisiatif komunitas, dan pertumbuhan produk
Apa Itu SushiSwap dan Bagaimana Cara Kerjanya?
SushiSwap adalah pertukaran terdesentralisasi yang awalnya diluncurkan pada tahun 2020 sebagai fork yang digerakkan komunitas dari Uniswap. Ini menjadi sangat dikenal selama DeFi Summer 2020 setelah melakukan "Serangan Vampir" strategis yang menarik sebagian besar likuiditas Uniswap melalui insentif farming yang lebih tinggi. Seperti AMM lainnya, SushiSwap memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan token langsung dari dompet mereka melalui pool likuiditas daripada buku pesanan, dan pada awalnya mendapatkan daya tarik dengan yield farming, staking, dan produk DeFi tambahan yang berlapis di sekitar AMM-nya.
Seiring waktu, SushiSwap berkembang menjadi DEX multi-rantai yang beroperasi di seluruh Ethereum, Arbitrum, Polygon, Avalanche, dan beberapa jaringan lainnya. Protokol ini memperkenalkan fitur-fitur seperti pinjaman Kashi dan BentoBox, yang bertujuan untuk memperluas rangkaian produknya di luar swap standar. Meskipun tetap dikenal karena peran historisnya dalam ekosistem DeFi, banyak dari produk ini telah dihentikan atau dikurangi, dan SushiSwap secara bertahap kehilangan daya saing karena AMM yang lebih baru dan DEX asli rantai menangkap likuiditas dan pertumbuhan pengguna yang lebih kuat.
Prospek Ekonomi dan Ekosistem SushiSwap 2025
• Kinerja perdagangan: Berada di luar 10 DEX teratas berdasarkan volume 365 hari menurut Token Terminal dan Dune Analytics
• Kedalaman likuiditas: Likuiditas lebih rendah di seluruh pasangan utama dibandingkan dengan Uniswap dan PancakeSwap
• Pangsa pasar: Kontribusi yang menurun terhadap volume DEX keseluruhan sepanjang tahun 2025
• Retensi pengguna: Mempertahankan komunitas niche dan pengguna multi-rantai, tetapi momentum pertumbuhan keseluruhan telah melambat
Gambaran Umum Tokenomik SUSHI
• Pasokan maksimum: Sekitar 250 juta SUSHI
• Model emisi: SUSHI baru didistribusikan kepada penyedia likuiditas dan staker
• Peran tata kelola: Pemegang SUSHI memberikan suara pada proposal, penggunaan perbendaharaan, dan arah protokol
• Penyelarasan nilai: Model bagi hasil xSUSHI historis telah berkembang, dengan struktur hadiah bergeser seiring waktu
• Penggunaan perbendaharaan: Dialokasikan untuk pengembangan, operasi komunitas, dan pemeliharaan protokol yang berkelanjutan
Uniswap vs. PancakeSwap vs. SushiSwap: Perbandingan Metrik Utama (2025)
Ketika aktivitas DEX mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2025, kesenjangan kinerja di antara AMM utama menjadi lebih terlihat. Uniswap, PancakeSwap, dan SushiSwap masing-masing berkembang di sepanjang lintasan yang berbeda, menghasilkan profil likuiditas, struktur biaya, dan basis pengguna yang berbeda. Tabel di bawah ini menyoroti perbedaan terpenting mereka untuk membantu memperjelas posisi setiap protokol saat ini di pasar.
• Uniswap: Terbaik untuk likuiditas mendalam, eksekusi andal, dan perdagangan multi-rantai di seluruh Ethereum dan ekosistem L2-nya.
• PancakeSwap: Terbaik untuk perdagangan ritel yang cepat, berbiaya rendah, dan aktivitas memecoin bervolume tinggi di BNB Chain.
• SushiSwap: Terbaik untuk pengguna multi-rantai niche yang mengandalkan jejak likuiditasnya yang lebih luas tetapi lebih kecil.
| Kategori | Uniswap | PancakeSwap | SushiSwap |
| Peringkat DEX (Volume 365 Hari) | #2 keseluruhan | #1 keseluruhan | Di luar Top 10 |
| Rantai Inti | Ethereum + L2 | BNB Chain (utama) | Multi-rantai |
| Volume Perdagangan 365 Hari | 1,1T USD | 1,2T USD | ~9B USD |
| Volume Bulanan Puncak (2025) | 116,6B USD (Okt) | 325B USD (Jun) | ~1,1B USD (Okt) |
| Biaya Umum / UX | Lebih tinggi di Ethereum L1, rendah di L2 | Biaya sangat rendah, eksekusi cepat | Biaya sedang, UX lebih lambat |
| Kedalaman Likuiditas | Mendalam di seluruh aset utama | Kuat pada pasangan BNB Chain | Lemah dan tidak konsisten |
| Luasnya Ekosistem | AMM + CL v3 + hooks v4 + routing L2 | AMM + launchpad + prediksi + lotre | AMM dasar + rangkaian produk terbatas |
| Model Token | Pembelian kembali + pembakaran melalui UNIfication | Pemotongan emisi + pembakaran agresif | Tata kelola + model biaya yang berkembang |
| Kekuatan | Likuiditas mendalam, jangkauan multi-rantai | Momentum ritel, perdagangan berbiaya rendah | Merek yang dikenal, kehadiran multi-rantai |
| Kelemahan | Biaya gas L1 yang lebih tinggi | Ketergantungan pada aktivitas BNB Chain | Likuiditas dan penggunaan yang menyusut |
Cara Membeli dan Berdagang UNI, CAKE, dan SUSHI di BingX
BingX mendukung UNI, CAKE, dan SUSHI di pasar Spot dan Futures, memberikan fleksibilitas kepada pengguna untuk membangun posisi jangka panjang atau memperdagangkan pergerakan pasar jangka pendek. BingX AI terintegrasi langsung ke dalam grafik perdagangan untuk mengidentifikasi level support dan resistance utama, tren pasar, dan titik masuk potensial.
Sumber: BingX Pasar Spot UNI
Langkah 1: Cari Pasangan Perdagangan
Pilih Spot jika Anda ingin mengakumulasi token untuk kepemilikan jangka panjang. Pilih Futures jika Anda ingin memperdagangkan ayunan harga dengan posisi long atau short.
Langkah 2: Aktifkan BingX AI
Ketuk ikon AI pada grafik untuk mengakses wawasan otomatis, termasuk struktur harga, perubahan volatilitas, dan zona breakout potensial.
Baca selengkapnya: Cara Menggunakan BingX AI? Panduan Pemula untuk Berdagang Kripto dengan Asisten AI
Langkah 3: Tempatkan Pesanan Anda
Gunakan pesanan pasar untuk eksekusi instan atau pesanan batas untuk menetapkan entri pilihan Anda. Untuk Futures, konfigurasikan leverage, level stop-loss dan take-profit sebelum mengonfirmasi perdagangan Anda.
Langkah 4: Kelola Posisi Anda
Pembelian Spot akan muncul di dompet BingX Anda. Posisi Futures dapat dipantau, disesuaikan, dan ditutup langsung di antarmuka perdagangan.
Kesimpulan
Uniswap menawarkan likuiditas terdalam dan eksekusi paling andal di seluruh Ethereum dan ekosistem L2-nya. PancakeSwap memimpin dalam aktivitas yang didorong ritel di BNB Chain, didukung oleh transaksi cepat dan biaya rendah. SushiSwap tetap aktif di berbagai rantai tetapi memegang pangsa likuiditas DEX keseluruhan yang jauh lebih kecil pada tahun 2025.
Memilih di antara ketiganya tergantung pada prioritas perdagangan. Pengguna yang menghargai kualitas eksekusi cenderung memilih Uniswap, mereka yang mencari pasar ritel berbiaya rendah dan bervolume tinggi condong ke PancakeSwap, dan trader multi-rantai niche mungkin masih menggunakan SushiSwap untuk pasangan tertentu. Memahami perbedaan-perbedaan ini membantu trader memilih tempat yang paling sesuai dengan strategi mereka.