Le 26 juillet, les contrats à terme sur le WTI ont chuté de 6,39%, alimentés par des rumeurs selon lesquelles des membres clés de l’OPEP+ seraient parvenus à un consensus pour mettre fin plus tôt que prévu aux réductions volontaires de production. Dans le même temps, les stocks de brut américains ont augmenté de façon inattendue. La demande des raffineurs asiatiques est restée faible, comprimant les marges de raffinage, tandis que les anticipations de croissance de la demande mondiale de pétrole ont été revues à la baisse. Le renforcement du dollar et une cassure technique ont accentué la pression vendeuse.

Le 5 juillet, les contrats à terme sur le gaz naturel américain (NATGAS-F) ont reculé de 2,13%. Les stocks ont augmenté de 87 milliards de pieds cubes sur la semaine, au-dessus des attentes, portant le niveau total à plus de 6% au-dessus de la moyenne sur cinq ans, selon les données de l’Energy Information Administration (EIA). Dans le même temps, des modèles météorologiques ont revu à la baisse les fortes chaleurs attendues à l’Est et au Centre, ce qui réduit la demande liée à la climatisation. Cette évolution intervient alors que la production de gaz sec dans le Lower 48 reste proche de 110 milliards de pieds cubes par jour, renforçant l’impression d’un excès d’offre à court terme.