Depuis mai, le Trésor américain a versé plus de 100 milliards de dollars de remboursements de droits de douane, soit plus de la moitié des recettes totales tirées des droits IEEPA sur la même période. En mai, les remboursements ont atteint 21,97 milliards de dollars, dépassant pour la première fois les 21,93 milliards de dollars collectés ce mois-là, puis ils ont bondi à 49,18 milliards de dollars en juin, faisant basculer la recette nette en négatif à -25,56 milliards de dollars. Une étude de la Federal Reserve Bank of St. Louis indique par ailleurs que les droits de douane ont augmenté de plus de 4% les prix des produits pharmaceutiques et des ustensiles ménagers. La hausse des remboursements réduit d’autant l’effet budgétaire réel des droits de douane.

Netflix a annoncé un chiffre d’affaires de 12,6 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 13% sur un an, mais la croissance ralentit, passant de 16% au T1 2026 à 13% ce trimestre, avec une guidance à 12% pour le T3. L’action a perdu jusqu’à 9% après la publication des résultats en séance après-Bourse. Le groupe prévoit une hausse de 10% de ses dépenses de contenus cette année et a réalisé son plus important rachat d’actions trimestriel, pour 4,7 milliards de dollars. L’entreprise indique que l’IA a déjà été utilisée dans les workflows de 300 titres, principalement en postproduction, sans dissiper les signaux de faiblesse de la croissance à court terme.

Le 14 juillet, l’action IBM a plongé de 25%, sa plus forte baisse sur une séance en 115 ans, après des résultats préliminaires du T2 jugés décevants. Le groupe a annoncé un chiffre d’affaires de 17.2 milliards de dollars, inférieur d’environ 3.7% au consensus, une contre-performance limitée mais sanctionnée sévèrement. L’article présente ce mouvement comme un possible signe précoce d’un éclatement d’une « bulle des profits » dans l’IA et d’une remise en cause de la durabilité des bénéfices des entreprises liées au secteur. Plusieurs banques d’investissement ont ensuite abaissé leurs objectifs de cours et leurs prévisions de bénéfices sur IBM.

Anthropic a signalé à Washington qu’Alibaba aurait distillé son modèle Claude via des appels d’API, mettant en lumière les limites des contrôles américains à l’exportation face aux capacités d’IA “cloud-native”. Cette controverse accélère des initiatives législatives, dont le Remote Access Security Act, visant à empêcher des entités étrangères d’obtenir via le cloud des ressources de calcul sensibles et des poids de modèles. Sans citer directement une entreprise cotée, l’épisode recentre l’attention sur la sécurité des infrastructures d’IA, la conformité export des services cloud et la protection des modèles de pointe, avec un risque de bruit réglementaire de moyen-long terme pour les puces IA, les plateformes cloud et certaines valeurs d’indice.