Au 29 septembre, les contrats à terme sur l’argent au Comex s’échangeaient à 61,15 dollars l’once, en baisse de 1 %, tandis que l’or cotait 4 169,9 dollars l’once, en léger repli de 0,02 %. En août, l’argent au comptant a affiché un rendement de 15 %, contre 13 % pour l’or. Les ETF adossés à l’or ont enregistré environ 18 milliards de dollars d’entrées nettes en août, portant les avoirs mondiaux à près de 4 000 tonnes. La hausse de l’argent pèse sur la demande industrielle liée à la transition énergétique, alors que l’or reste soutenu par les achats des banques centrales et par la demande de valeur refuge.

L’inflation américaine s’est modérée en juillet, l’indice des prix à la consommation ressortant à 3.40% en rythme annuel. Les anticipations de marché se sont ajustées : l’outil CME FedWatch attribue 69.90% de probabilité à un statu quo de la Fed lors de la réunion du 16 septembre, contre 47.60% un mois plus tôt. La montée des tensions géopolitiques en Asie de l’Ouest et une demande industrielle d’argent attendue à un record de 7.1亿盎司 cette année s’ajoutent aux facteurs de soutien. Dans ce contexte, les prix de l’or et de l’argent ont nettement progressé sur la Multi Commodity Exchange en Inde.

La start-up indienne de livraison ultra-rapide Zepto a suspendu son projet d’introduction en Bourse et cherche à lever plus de Rs 1,000 crore (environ 105 millions de dollars) via un tour pre-IPO. Le régulateur indien Sebi autorise les entreprises candidates à l’IPO à lever jusqu’à 20 % de leur émission nouvelle prévue par ce type de placement, montant ensuite déduit de la tranche d’actions nouvelles. Des fonds communs de placement valorisent Zepto entre 2,5 et 3 milliards de dollars après opération, nettement en deçà des 4 à 5 milliards de dollars visés et des 7 milliards de dollars atteints lors d’une levée privée il y a un peu plus de six mois. Des investisseurs ont également fait part de fortes inquiétudes sur le rythme de consommation de trésorerie opérationnelle.

La start-up indienne de livraison ultra-rapide Zepto pourrait retarder de quelques semaines son introduction en Bourse, alors qu’elle négocie toujours sa valorisation avec des investisseurs institutionnels. Les discussions interviennent moins d’un an après une levée de 450 millions de dollars en octobre 2025, réalisée sur une valorisation de 7 milliards de dollars. Zepto envisagerait désormais une IPO autour de 3 milliards de dollars, contre une fourchette plus élevée évoquée auparavant, selon la presse. Le groupe avait obtenu l’aval de Sebi en avril 2026 et a actualisé son projet de prospectus, qui prévoit une émission nouvelle pouvant aller jusqu’à 8,010 crore de roupies et une cession pouvant atteindre 113,47 millions d’actions par des actionnaires existants.

Le 23 juillet, les prix du pétrole ont atteint un plus haut de six semaines après de nouvelles frappes américaines contre l’Iran et des attaques des Houthis contre des pétroliers en mer Rouge. Ce mouvement a ravivé les craintes d’un regain d’inflation, poussant le rendement du bon du Trésor américain à deux ans à 4,33% (un sommet de 17 mois) et réduisant l’attrait de l’or comme valeur refuge. En Inde, les contrats à terme sur l’or au MCX ont reculé de 1,45% à 143561 roupies pour 10 grammes. Les marchés attendent désormais les indications de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue le 29 juillet.

Dans la matinée du 20 juillet, la hausse des tensions entre les États-Unis et l’Iran a propulsé le pétrole au-delà de 90 $ le baril, pesant sur le marché actions indien. Le BSE Sensex reculait de 0,72 % et le NSE Nifty 50 de 0,59 %. Les valeurs bancaires et financières ont mené la baisse, avec HDFC Bank et Axis Bank en repli de plus de 5 % chacune.

Alpine Texworld ouvrira son IPO le 14 juillet, avec une émission de 12 millions d’actions nouvelles visant à lever Rs 126.25 crore, sur une fourchette de prix de Rs 100–105 par action. L’entreprise, active dans la teinture, le traitement et le tissage, a affiché en FY26 un chiffre d’affaires de Rs 350.18 crore (+47%) et un bénéfice net de Rs 21.72 crore (+152%). Les fonds doivent notamment financer une nouvelle unité de tissage, le remboursement d’emprunts et des besoins généraux de l’entreprise. L’opération concerne une société textile indienne non cotée et ne porte pas sur des actifs traditionnels mondiaux déjà cotés.

La National Stock Exchange (NSE) a lancé les reçus électroniques d’or (EGRs) le 18 mai 2026, avec l’objectif de remettre en circulation une partie des quelque 25 000 tonnes d’or détenues par des particuliers en Inde. Sur l’exercice FY2025-26, la facture d’importations d’or de l’Inde a atteint 71.98 milliards de dollars, un record, et représente plus de 9% des importations de marchandises. Les EGRs permettent de détenir, négocier et convertir de l’or en format électronique afin d’améliorer la « vitesse de circulation » des stocks domestiques et de réduire la dépendance aux nouveaux achats à l’étranger. Selon la NSE, il s’agit d’une réforme structurelle qui ne modifie pas la demande totale d’or, mais peut en optimiser le rythme d’importation.

Le 18 juin 2026, les indices indiens Sensex et Nifty ont oscillé dans une fourchette étroite. Les investisseurs ont mis en balance deux forces opposées. D’un côté, la Réserve fédérale a laissé entendre que de nouvelles hausses de taux pourraient encore être à l’ordre du jour, alimentant les craintes d’un dollar plus fort et de sorties de capitaux des marchés émergents. De l’autre, le recul des prix internationaux du pétrole a apporté un soulagement en atténuant les pressions sur l’inflation et les déséquilibres externes de l’Inde.