La Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon sont confrontées cette semaine au même dilemme: comment fixer les taux quand l’inflation est secouée par des facteurs incontrôlables. Les marchés anticipent largement une hausse de 25 points de base de la Fed, alors que les prix des services de téléphonie sans fil ont bondi de 5,9% en août. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre devrait ralentir le rythme de la réduction de son bilan. Parallèlement, l’intensification du conflit autour du détroit d’Ormuz a ramené le Brent au-dessus de 100 dollars, après une attaque de drones contre un oléoduc saoudien et alors que la navigation commerciale reste menacée.

La directrice financière de HSBC Holdings, Pam Kaur, prendra sa retraite en 2027 et ne sollicitera pas de nouveau mandat, tandis que la banque a lancé un processus de sélection incluant des candidats internes et externes. Après l’annonce, l’action a reculé d’environ 1,4 %, effaçant près de 3,7 milliards de livres sterling de capitalisation boursière. Promue directrice financière en 2024 après 13 ans au sein du groupe, Kaur dirige les finances du groupe alors que HSBC reste l’entreprise la plus valorisée du Royaume-Uni, autour de 265 milliards de livres sterling.

NatWest a obtenu l’autorisation de la Réserve fédérale américaine de renforcer son implantation aux États-Unis. La banque prévoit d’ouvrir un « bureau de représentation » afin de promouvoir ses produits et services, d’assurer des activités de service à la clientèle et d’exécuter certaines fonctions de back-office. Les réformes de ring-fencing mises en œuvre au Royaume-Uni en janvier 2025 ont facilité la création d’une présence physique en dehors de l’Espace économique européen. NatWest était entrée sur le marché américain en 1988 sous le nom de RBS, avant de s’en retirer à la suite de la crise financière.

Clarksons PLC (FLY) a publié des résultats semestriels marqués par une hausse de 39% du bénéfice avant impôt et de 50% du bénéfice par action, portée par les tensions géopolitiques dans le golfe Persique liées à la guerre en Iran. La perturbation du trafic maritime, avec des dizaines de navires immobilisés et une pénurie de capacités, a dopé la demande de services et les revenus de commissions. Le conseil d’administration a relevé le dividende de 33 pence à 35 pence, prolongeant une série de 24 années consécutives d’augmentation des distributions aux actionnaires.

L’action du groupe britannique de lutte antiparasitaire Rentokil a reculé de près de 20% à l’ouverture, passant de 443.30p à 398.60p. Le groupe a pourtant annoncé une hausse de 6.7% de son chiffre d’affaires au premier semestre et une progression de près de 10% de son bénéfice avant impôts. Mais le ralentissement marqué en Amérique du Nord, qui pèse 59% des revenus, a ravivé les inquiétudes sur la qualité des résultats et la dépendance à cette zone.

Greggs a annoncé un bénéfice avant impôt de 76m£ sur les six mois clos en juin, en hausse de 20%, au-dessus des attentes du marché. Le chiffre d’affaires a progressé de 7,2% pour atteindre 1,1bn£ sur la période. Le groupe vise désormais au moins 3 500 points de vente au Royaume-Uni, contre un objectif de 3 000 auparavant, et compte sur de nouveaux produits pour soutenir les ventes. Greggs est coté à la Bourse de Londres sous le symbole ONUS.

Man Group (MAN.L) a publié des résultats semestriels marqués par un encours sous gestion de 253,6 milliards de dollars, un record. Le revenu net de base s’est établi à 853 millions de dollars, porté par des commissions de performance en hausse de 21% à 207 millions de dollars. Le bénéfice de base avant impôt a atteint 297 millions de dollars, soit 7% au-dessus des prévisions des analystes. Le groupe a enregistré 7,1 milliards de dollars de flux nets entrants et a déjà réalisé 29 millions de dollars de rachats d’actions.

À la veille de la réunion des banquiers centraux à Sintra, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, appelle à mettre fin complètement à la « forward guidance » et à laisser les marchés fixer les prix sans s’appuyer sur des promesses de banque centrale. Si cette orientation se concrétise, l’incertitude autour de la trajectoire des taux s’accroîtrait, rendant les rendements des Treasuries plus sensibles aux données et la volatilité plus élevée. Le dollar pourrait en ressortir relativement plus attractif comme valeur refuge en liquidités. Aucun changement immédiat de politique n’a été annoncé, mais le signal d’un virage est explicite.

Valterra Platinum CEO Craig Miller称，全球央行在去美元化趋势下正将铂金视为继黄金、白银之后的潜在储备资产。该观点基于近年央行大幅增持黄金（年均1000吨）、减持美债的实践，以及非西方国家应对制裁强化实物资产配置的战略转向。铂金价格已在2025年翻倍，叠加工业与珠宝需求增长，其储备属性提升构成新催化。