La société suédoise de trésorerie Bitcoin B Treasury Capital AB a lancé l’action préférentielle BTC PREF, dont l’offre avec droits n’a été souscrite qu’à 52%, pour un produit net de 11,9 millions de couronnes suédoises. Le titre prévoit un dividende en numéraire annualisé de 10%, mais les paiements peuvent être différés et les montants impayés s’accumulent sans intérêts. Le dossier compare la situation à celle de l’américain Strategy, qui indique disposer d’une réserve couvrant 20,4 mois de dividendes, tandis que BTC AB n’a pas communiqué le niveau de sa réserve, ce qui alimente les questions sur la soutenabilité des versements. Cette opération relève d’un financement propre aux acteurs crypto et sert surtout de point de comparaison avec des structures similaires déjà cotées, sans lien direct avec les prix d’actions traditionnelles.

La Securities and Exchange Commission (SEC) a publié le 30 juin une demande de commentaires visant les « ETF novateurs », couvrant notamment les actifs crypto, des produits axés sur les matières premières, des stratégies sur action unique, un levier accru, des approches liées à la blockchain et des actifs privés. La démarche ne constitue pas une interdiction immédiate, mais ouvre une phase d’évaluation susceptible d’influencer la conception des futurs produits, le rythme des approbations et les exigences de transparence. Le texte ne cite aucun titre, indice ou matière première en particulier et s’en tient à un examen général des innovations de structure des ETF et de leurs implications réglementaires.

Strategy（前MicroStrategy）上周通过增发271万股MSTR普通股募资3.355亿美元，其中约90%（3亿美元）转入美元现金储备，仅3490万美元用于买入520枚比特币。此举旨在支撑其暴跌至82.50美元的STRC永续优先股（面值100美元），该证券是其比特币收购主要融资工具。STRC持续折价削弱融资能力，迫使公司转向稀释性普通股融资，导致MSTR稀释股数升至3.886亿股，BTC Yield指标下滑，股价单周下跌2.7%。

Le 18 juin, le FOMC de la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés, mais le « dot plot » a nettement durci le message : 9 membres anticipent au moins une hausse de taux d’ici la fin de l’année, tandis que la prévision médiane d’inflation PCE a été relevée à 3,6%. Le même jour, l’indice du dollar DXY est monté à un plus haut d’un an à 100,80. En parallèle, un protocole d’accord de 60 jours sur la navigation dans le détroit d’Ormuz entre les États-Unis et l’Iran a fait reculer le Brent à 79,85 $ le baril, son plus bas depuis le début des combats. La détente sur le pétrole n’a toutefois pas suffi à compenser le signal de resserrement envoyé par la Fed.

L’article explique que l’influence de la volatilité du pétrole sur le prix du bitcoin, longtemps mise en avant, perd de sa force. Le moteur de marché se déplacerait d’un effet de débordement des matières premières vers l’environnement de liquidité. Dans ce contexte, la montée des tensions sur la liquidité au niveau macroéconomique devient le facteur dominant de la pression vendeuse. Cette lecture, qualitative et sans indicateurs chiffrés ni éléments on-chain, est présentée comme applicable au BTC et, plus largement, aux cryptoactifs à bêta élevé.

SpaceX a gagné plus de 50% lors de sa première semaine en Bourse, le titre passant de 135 dollars à plus de 222 dollars. La hausse s’explique par un flottant d’environ 5% seulement, alimentant la frénésie des particuliers, les contrats à terme à effet de levier et des liquidations de positions vendeuses. Le groupe a parallèlement annoncé le rachat de l’outil de codage IA Cursor pour 60 milliards de dollars, renforçant le récit d’une plateforme technologique. Avec une valorisation actuelle de 3.000 milliards de dollars, supérieure à celle d’Amazon, l’entreprise n’est toutefois pas encore rentable et le marché reste dominé par la dynamique.

L’article explique que le plus grand détenteur de bitcoin en Asie prévoit de transformer une importante réserve de BTC en source de revenus, via notamment le staking, le prêt ou des produits structurés. L’objectif est d’améliorer le rendement des actifs, mais l’opération impliquerait de déplacer des BTC depuis des cold wallets vers des positions mobilisables, augmentant l’offre de liquidité on-chain à court terme et une pression vendeuse potentielle. Le texte souligne que cette stratégie s’accompagne de risques supplémentaires, tels que des liquidations en chaîne liées aux collatéraux, un risque de crédit de contrepartie et une hausse de l’exposition short via des dérivés. La taille exacte de la position n’est pas divulguée, mais le statut de « numéro un en Asie » laisse entendre une envergure capable d’influencer l’équilibre offre-demande à court et moyen terme.