Entre le 6 et le 12 juillet, Strategy, la société de Michael Saylor, a vendu 4,818,781 actions MSTR via son programme ATM, pour un produit net de 466,7 millions de dollars. Sur la même période, ses avoirs en Bitcoin sont restés inchangés à 843,775 BTC, sans nouvel achat. L’entreprise a également indiqué disposer de 3 milliards de dollars de trésorerie pour payer les dividendes des actions privilégiées STRC et les intérêts de sa dette. Dans ce contexte de recours continu au financement en actions et d’absence d’augmentation de ses BTC, le socle de crédit de STRC est contesté par le marché.

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a vendu 375 000 actions HOOD, pour un montant d’environ 43,6 millions de dollars. Le directeur juridique Daniel Gallagher Jr. a cédé le même jour 10 000 actions, pour environ 1,1 million de dollars. Robinhood Ventures Fund I a également vendu plus tôt dans la semaine environ 21 294 parts de « beneficial interest ». Ces opérations interviennent après une hausse de 40% sur un mois et d’environ 80% sur quelques mois, et le titre a reculé de plus de 5% en séance après la publication.

Les agences fédérales américaines, dont la Réserve fédérale et le Trésor, doivent publier au plus tard le 18 juillet 2026 les règles d’application du GENIUS Act, qui encadre l’émission, l’agrément et la gestion des stablecoins. Ce calendrier pourrait peser sur des valeurs crypto cotées aux États-Unis, notamment Circle (CRCL) et Coinbase (COIN). Le texte indique que CRCL est passé sous un support à 61 dollars et que les signaux RSI et MACD restent orientés à la baisse, tandis que COIN a rompu le seuil clé de 160 dollars avec des indicateurs techniques également défavorables. Le marché attend encore le contenu des lignes directrices, mais à ce stade, l’incertitude réglementaire domine.

Le titre Circle (CRCL) a reculé de 16,55% à 62 $ le 27 juin, après avoir été retiré le 26 juin des indices Russell 1000 Growth, Russell 3000 Growth et Russell Midcap Growth, ce qui a déclenché des ventes de fonds passifs. Dans le même temps, Open Standard a lancé le stablecoin Open USD avec une alliance de 140 entreprises incluant Visa, Coinbase et BlackRock, ce qui détournerait une partie des revenus d’intérêts liés à l’USDC, qui représentent environ 99% du chiffre d’affaires de Circle. Le PDG Jeremy Allaire a mis en avant une part de 80% des transactions en USDC, mais le marché s’inquiète de la pérennité du modèle économique.

L’action Strategy (MSTR) a reculé de 3,45% le 26 juin, à 82 $, sous-performant Coinbase (+4,59%) et Circle (+6,95%). La baisse du bitcoin a pesé sur ses 847.363 BTC, associés à une perte latente de 13 milliards de dollars. Le repli de 29% sous le pair de l’action préférentielle STRC a réduit l’attrait du financement. Une enquête annoncée par le cabinet Rosen a également alimenté les inquiétudes sur la confiance des investisseurs, tandis que le titre est passé sous 100 $ et présente des signaux de survente.

Depuis son introduction en bourse, l’action SpaceX (SPCX) a reculé de plus de 26.5% sur cinq séances et s’échange à 154.14 dollars, soit environ 30% sous son pic post-IPO. Les données d’Ortex montrent que la part de titres vendus à découvert est passée de 8% à 13%, signalant un renforcement marqué des positions baissières. Environ 8300万 actions seraient vendues à découvert, pour un volume moyen quotidien d’environ 2.7亿 actions, ce qui, combiné à un flottant limité, peut accentuer la volatilité. Cette dynamique agit directement sur le comportement de cours de SPCX et constitue un catalyseur de court terme.

Le 23 juin, l’action MicroStrategy (Strategy) est passée sous les 100 dollars, reculant de 5,82% à 97,79 dollars. Le titre a cédé près de 20% sur les cinq dernières séances et affiche une baisse de plus de 38% sur six mois. Peter Schiff avertit que si la pression vendeuse persiste, l’entreprise pourrait être contrainte de vendre des bitcoins pour racheter ses actions, ravivant les interrogations sur la stabilité de sa structure de capital. La société a vendu la semaine dernière environ 2,71 millions d’actions MSTR pour 335,5 millions de dollars, dont 35 millions ont servi à acheter 520 BTC, le reste ayant été affecté aux réserves en dollars.

SpaceX a annoncé une émission obligataire le 22 juin, et l’action a chuté de 16% à $154, effaçant $400 billion de capitalisation en une séance. Malgré une hausse de 14% par rapport au prix d’IPO du 12 juin fixé à $135, le marché s’inquiète d’une valorisation jugée trop élevée. Un analyste estime que l’activité Starlink, qui a représenté 61% des revenus 2025, ainsi que la coopération avec xAI pourraient offrir un soutien potentiel. À court terme, la pression vendeuse persiste et le titre fait face à un test du seuil psychologique de $150.

Michael Saylor旗下公司Strategy本周以3500万美元增持520枚比特币，同时将美元储备提升至14亿美元。此举源于上周出售271万股MSTR股票（套现3.36亿美元），部分资金用于BTC增持，其余用于支撑其STRC优先股信用。尽管引发股东对持续减持MSTR的质疑，但MSTR股价当日盘前上涨3.44%至116.40美元，显示市场将该操作解读为强化资本结构与STRC兑付能力的积极信号。