L’article estime que Super Micro Computer (SMCI) voit ses risques de gouvernance et financiers s’accentuer, après des perquisitions dans ses bureaux, des critiques publiques de Nvidia, une levée de fonds de 7B$ jugée fortement dilutive et des clauses de prêt restrictives. Malgré une valorisation faible et une position de leader sur les racks d’IA à refroidissement liquide, l’entreprise afficherait la marge brute la plus basse de son groupe de pairs et un rendement de flux de trésorerie disponible fortement négatif. Les prochaines échéances citées sont la publication trimestrielle du 4 août et un examen du conseil d’administration, tandis que les risques sur le carnet de commandes et la conformité prendraient le pas sur les indicateurs de « deep value ».

Un analyste a attribué à AST SpaceMobile (ASTS) une recommandation « vendre », estimant que l’économie unitaire n’est pas soutenable et que les besoins en dépenses d’investissement sont excessifs. Le modèle, fondé sur un haut débit mondial via satellites, serait limité par la capacité des satellites et par des CapEx élevés. L’entreprise vise 90 satellites avant 2027 et 1 milliard de dollars de revenus d’ici 2027, mais sa valorisation reste élevée à 20,7x l’EV/EBITDA forward, tandis que la dilution des actionnaires s’accélère à 29,7% en rythme annualisé, ce qui pourrait s’aggraver avec de nouveaux financements.

Les marchés financiers américains devraient subir cet été un retrait de liquidités d’environ 350 milliards de dollars, lié à l’arrêt par la Réserve fédérale du réinvestissement des titres du Trésor arrivant à échéance et à l’accélération du resserrement quantitatif. Cette contraction, décrite comme systémique et mesurable, se traduirait par une érosion plus rapide des réserves bancaires. Le mécanisme est présenté comme susceptible de faire monter les taux courts, dont le SOFR, et de peser sur les valorisations des actifs risqués. L’analyse ne cite pas de titres, matières premières ou indices précis, mais évoque un effet de repricing plus large entre actifs risqués et valeurs refuges.

Nvidia a publié ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2027, avec un chiffre d’affaires en hausse de 85% sur un an à 221 milliards de dollars et une progression de 92% des revenus des centres de données. Le groupe a indiqué que la visibilité des commandes liées à l’architecture Blackwell atteignait 1.000 milliards de dollars, et que les engagements de la chaîne d’approvisionnement s’élevaient à 119 milliards de dollars. Il a également annoncé un nouveau programme de rachat d’actions de 80 milliards de dollars ainsi qu’une hausse du dividende. Ces éléments ont été présentés comme des signaux de croissance structurelle et sont directement liés à l’action NVIDIA.

Le rapport de juin sur l’emploi non agricole aux États-Unis s’est révélé plus faible que prévu, ce qui a atténué les craintes de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Les trois principaux indices de Wall Street ont progressé dans la séance. Le Nasdaq Composite a gagné 0.50%, le S&P 500 a avancé de 0.67% et le Dow Jones Industrial Average a également augmenté.

L’article relève Exxon Mobil à « achat », en s’appuyant sur la baisse des stocks de pétrole américains et mondiaux à des plus bas de plusieurs décennies, tandis que la réserve stratégique américaine est passée sous son niveau plancher observé pendant la pandémie de COVID. L’analyste estime qu’un programme de reconstitution de ces réserves pourrait démarrer sur un horizon de 1 à 2 ans, ce qui soutiendrait un rebond des prix du pétrole. Il ajoute que la compression de valorisation de XOM ces derniers mois laisse, selon lui, davantage de potentiel haussier que baissier. Le texte ne rapporte toutefois ni nouvelles données d’inventaires ni directive politique, et présente surtout une projection fondée sur des tendances existantes.

Après la publication de ses résultats du T3 FY26, le marché a commencé à douter de la thèse selon laquelle Micron bénéficie durablement d’une dynamique portée par l’IA. Le point de friction est que l’augmentation des capacités en HBM grignote les capacités de mémoire non IA, ce qui a soutenu les prix moyens de vente (ASP) hors IA. Or SK hynix a annoncé réallouer des capacités HBM vers la DRAM, ce qui devrait atténuer la tension sur l’offre de DRAM d’ici la fin de l’année et renforcer la pression baissière sur les ASP non IA. La propre guidance de Micron montre par ailleurs un net ralentissement de l’expansion de la marge brute, avec +6,1% au T2 contre +1,4% au T3, signe d’un retour de la cyclicité du secteur et d’une hausse des prix jugée difficile à prolonger.

Micron Technology a publié des résultats au T3 de l’exercice 2026, avec un chiffre d’affaires en hausse de 345,8% sur un an et un bénéfice par action (non-GAAP) de 25,11 $, nettement au-dessus des attentes du marché. Le groupe indique que des accords avec des clients stratégiques sécurisent 20% de la capacité DRAM et 33% de la capacité NAND, représentant environ 1000 milliards de dollars d’obligations de performance. Ces chiffres traduisent un retournement marqué du cycle dans les mémoires, offrant un catalyseur à court terme pour les actions liées au secteur et les ETF thématiques sur la mémoire.

L’action SoftBank Group (SFTBY) a plongé de 13% en séance vendredi après que The New York Times a rapporté qu’OpenAI envisageait de repousser son introduction en Bourse à 2027. Cette information a ravivé les interrogations du marché sur la manière dont sont valorisés les actifs liés à l’IA détenus par SoftBank. OpenAI n’étant pas cotée, il n’existe pas de code boursier tradfi correspondant. Le texte ne mentionne pas d’autres actifs traditionnels.