Après la publication du dernier indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis, l’or a reculé, l’inflation et la flambée du pétrole alimentant les anticipations d’un relèvement des taux par la Réserve fédérale ce mois-ci. Les traders de swaps ont relevé la probabilité d’une hausse la semaine prochaine de 60% à 70%, tandis que le dollar et les rendements des bons du Trésor américain ont progressé. Le Brent a franchi 105 dollars le baril sur fond de tensions au Moyen-Orient. L’argent a chuté de 4% à 64,53 dollars l’once.

Le cuivre au London Metal Exchange a inscrit un record à 14 737 $ la tonne en septembre 2026, en hausse de près de 50% sur un an. Les anticipations de droits de douane américains, le resserrement de l’offre minière et de fortes variations des stocks mondiaux ont reconfiguré le marché. La Maison Blanche a temporairement différé une décision sur des droits de douane à l’importation de cuivre, en raison des craintes d’une hausse des coûts pour les industriels, mais l’incertitude autour d’un prélèvement potentiel de 15% sur le cuivre raffiné sous l’administration Trump continue de soutenir les prix. En Inde, le cuivre sur le MCX a nettement reculé jeudi, perdant près de 3% vers 1 378 ₹ le kg.

Le cuivre sur le London Metal Exchange (LME) a grimpé à un record de 14,533 $ la tonne, en hausse de 17% sur l’année. Les anticipations d’une taxe douanière voulue par Donald Trump sur le cuivre raffiné importé ont incité des négociants à acheminer du métal vers les États-Unis depuis plusieurs mois. Cette ruée a fait tomber les stocks du réseau du LME hors États-Unis à leur plus bas depuis juin dernier, resserrant encore l’offre mondiale. Les derniers résultats des grands groupes miniers font ressortir une forte progression des bénéfices.

Le régulateur indien prévoit de publier un document de consultation afin de recueillir des avis sur le mécanisme de règlement des options Nifty et Sensex à expiration hebdomadaire, avec la possibilité de rétablir l’ancien modèle fondé sur le prix moyen pondéré par les volumes (VWAP). Pour les contrats à expiration mensuelle sur actions (futures et options), une formule combinant VWAP et prix issus de l’enchère de clôture (CAS) pourrait être retenue. Avant l’introduction du CAS le 3 août, les dérivés sur actions et indices étaient réglés sur le VWAP des 30 dernières minutes de cotation.

L’indice du dollar recule de 0,7% sur la semaine, même si un rapport sur l’emploi américain plus solide qu’attendu vendredi a réduit les pertes en ravivant la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre à environ 60%. Le yen s’est distingué, gagnant environ 2,4% face au dollar sur la semaine, sa meilleure performance depuis juillet. Ce mouvement s’appuie sur les anticipations d’une hausse de 25 points de base par la Banque du Japon ce mois-ci, tout en laissant ouverte la possibilité d’un rythme de resserrement plus rapide par la suite.

Le yen a glissé à 160,20 pour un dollar, la perspective d’un resserrement monétaire de la Réserve fédérale ayant poussé les rendements des bons du Trésor américain et le billet vert à la hausse. Le Japon a déjà dépensé un montant record de 98,7 milliards de dollars pour soutenir sa devise sur le marché des changes, sans parvenir à dissiper la pression. Dans le même temps, le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a atteint 2,95%, un plus haut en 30 ans. Les marchés se tournent vers la prochaine réunion des ministres des Finances du G20, où Washington pourrait presser Tokyo de préserver la discipline budgétaire et d’encourager une hausse des taux de la banque centrale.

La Bourse indienne est attendue en baisse à l’ouverture le 31 août, sur fond de tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran et de faiblesse des marchés mondiaux. Lors de la séance précédente, le Sensex a gagné 330 points à 77,264 et le Nifty 50 a progressé de 84 points à 24,175. Après des frappes américaines sur des îles iraniennes dans le détroit d’Ormuz, le Brent est monté à 89.18 dollars et le WTI à 84.32 dollars, les craintes de perturbations d’approvisionnement poussant les prix de plus de 1%. D’un point de vue technique, une poursuite de la rupture des seuils pourrait ramener l’indice dans la zone 23,800–23,650.

Les prix de l’or ont perdu plus de 1% le 28 août après que Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, a laissé entendre une possible hausse des taux, sur fond de légère révision à la baisse des chiffres américains des emplois non agricoles. L’or au comptant a cédé 0.8% à $4,563.05 l’once, selon Reuters. En Inde, l’or s’échangeait à ₹1,56,780 pour 10 grammes, en baisse de 1.77%. Le mouvement intervient après un pic à trois mois, alimenté par l’optimisme lié au soutien du Trésor américain aux obligations de long terme.

Hindustan Copper bénéficie de la hausse des cours mondiaux du cuivre et d’une demande en progression, le cuivre au LME ayant gagné 45% sur un an à $14,500 la tonne. Seul producteur indien de minerai de cuivre, le groupe affiche 3.7 millions de tonnes en FY26 et vise 4.7 millions de tonnes en FY27, avant 12.2 millions de tonnes par an d’ici FY30. Le minerai, avec une teneur d’environ 1.3% supérieure à la moyenne mondiale, soutient des coûts de traitement plus bas, tandis que l’EBITDA a bondi de 140% à plus de 500 milliards de roupies, mais l’action a grimpé de 130% en un an et la valorisation reste élevée.