Les ventes au détail aux États-Unis ont reculé de 0,6% en juillet par rapport à juin, nettement en dessous du consensus qui anticipait une hausse de 0,1%, ravivant les craintes de ralentissement. Après la publication, le dollar a fléchi tandis que l’euro et la livre sterling ont atteint des plus hauts de plusieurs mois. Le marché a en parallèle réduit ses anticipations d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale en septembre. Les prix du pétrole restent sensibles aux tensions entre les États-Unis et l’Iran, tandis que le yen a connu des à-coups sur fond d’attentes de possibles hausses de taux de la Banque du Japon et d’éventuelles interventions.

Les ventes au détail aux États-Unis ont reculé en juillet sur un mois, une première en près de neuf mois, et la baisse a dépassé les attentes du marché. Le repli a été particulièrement marqué chez les détaillants hors magasin, dans l’automobile et dans les stations-service, pénalisées par la baisse des prix de l’essence et l’essoufflement de l’effet des remboursements d’impôts. À l’inverse, les services de restauration ont progressé légèrement, signe que la situation financière des ménages reste globalement solide. Combiné à un marché de l’emploi récemment plus faible et à une inflation modérée, ce tableau alimente l’idée que la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux inchangés le mois prochain, selon les données du département du Commerce.

Sous l’effet des incertitudes économiques et des tensions géopolitiques, le prix de l’or a bondi d’environ 400 dollars depuis août et pourrait signer son meilleur mois du siècle. Les signaux accommodants de la Réserve fédérale, la faiblesse de l’emploi américain et une inflation basse renforcent son statut de valeur refuge. Les risques, dont le conflit entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les incertitudes liées aux choix de Donald Trump avant les élections de mi-mandat, soutiennent aussi la demande. Des données du World Gold Council montrent qu’au deuxième trimestre les achats d’or des banques centrales ont atteint un niveau record, même si des analystes appellent à éviter des achats indiscriminés et à gérer les réserves de manière stratégique.

Jeudi, la flambée des valeurs technologiques a porté le S&P 500 à un record en séance, tandis que le Nasdaq avançait également. Les contrats à terme sur le Brent ont reculé de 2,2%, sur fond de craintes de demande mondiale atone et d’augmentation des stocks de pétrole aux États-Unis. Des tensions persistantes entre l’Iran et les États-Unis dans le détroit d’Ormuz continuent de peser sur le transport maritime. Une inflation des prix à la production inférieure aux attentes a aussi soutenu le sentiment de marché.

Jeudi, le S&P 500 et le Dow Jones sont attendus en hausse à l’ouverture, soutenus par le repli des prix du pétrole et un indice des prix à la production inférieur aux attentes. Le Brent a reculé de 2,2%, mettant fin à une série de six séances de hausse, alors que les investisseurs évaluent une demande mondiale en berne et des stocks américains élevés. Aux États-Unis, le PPI de juillet a progressé de 4,7% sur un an, contre 4,9% attendu, faisant monter à 65% la probabilité d’un maintien des taux par la Réserve fédérale. Le Nasdaq rebondit grâce aux résultats du compartiment de l’IA, tandis que Cisco recule et que Dell et HP avancent.

Le groupe danois de transport maritime Maersk a publié un bénéfice d’exploitation du deuxième trimestre supérieur aux attentes, avec un EBITDA de 3,0 milliards de dollars. Ce chiffre dépasse la prévision médiane des analystes (2,12 milliards) et celui du même trimestre un an plus tôt (2,30 milliards). Maersk a relevé pour la deuxième fois cette année ses prévisions de résultats annuels, en citant une demande robuste en Asie et une croissance attendue d’environ 4% du marché mondial des conteneurs.

Le S&P 500 et le Nasdaq ont terminé en hausse mercredi, soutenus par de solides résultats trimestriels d’entreprises d’infrastructure d’IA comme CoreWeave. En juillet, l’indice des prix à la consommation (CPI) américain n’a que légèrement progressé, tandis que les prix de l’essence ont reculé pour le deuxième mois consécutif, atténuant les craintes d’un relèvement imminent des taux par la Réserve fédérale. Les opérateurs de centres de données IREN et Applied Digital, ainsi que les fabricants de puces Nvidia et Micron Technology, ont également progressé. La confiance du marché dans la demande liée à l’IA a renforcé l’ensemble du compartiment technologique.

L’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis a progressé de 3,4% sur un an en juillet, un chiffre conforme aux attentes. Les marchés évaluent à 55% la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux en septembre. Les actions liées à l’infrastructure IA, dont CoreWeave, IREN et Applied Digital, ont avancé, renforcées par des prévisions de chiffre d’affaires jugées optimistes de Super Micro Computer. Dans ce contexte, le S&P 500 et le Dow Jones ont tous deux inscrit de nouveaux records.

La République démocratique du Congo a annoncé de manière inattendue une interdiction d’exporter des concentrés de cuivre et de cobalt, provoquant une volatilité sur les marchés mondiaux et propulsant le cuivre à un nouveau sommet sur le London Metal Exchange. Cette réaction souligne la sensibilité du marché aux risques d’interruption d’approvisionnement, alors même que la production de cuivre raffiné reste solide dans le pays. Les producteurs sont confrontés à une capacité de fusion limitée, tandis que de nouvelles installations sont encore en construction. Goldman Sachs estime que la mesure ne modifiera pas sensiblement l’équilibre mondial, mais elle renforce la pression sur un marché des matières premières déjà tendu.