Chère utilisatrice, Cher utilisateur,

Pour améliorer votre expérience de trading, nous avons mis en place les ordres TWAP (prix moyen pondéré dans le temps). Cette fonction vous permet de diviser les ordres importants en ordres plus petits sur une période de 24 heures. Elle permet de réduire l'impact des ordres sur les prix du marché et d'obtenir un prix d'exécution moyen qui reflète le prix du marché, afin de réduire vos coûts de trading.

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I. Qu'est-ce qu'un ordre à prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) ?

La stratégie du prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) consiste à diviser un ordre important en plusieurs ordres plus petits, qui seront exécutés à intervalles réguliers. Elle a pour but de faire en sorte que le prix moyen d'exécution de votre ordre soit plus proche du prix réel du marché. Cette stratégie est idéale pour les ordres de taille importante et les marchés à faible liquidité. Elle permet de réduire le risque d'impact sur le marché et de glissement.

II. Avantages de l'ordre de prix moyen pondéré dans le temps (TWAP)

1. Réduire l'impact sur le marché

En divisant les ordres importants en ordres plus petits, vous évitez qu'un seul trade volumineux ne perturbe les prix du marché.

2. Réduire le glissement (slippage)

Le fractionnement des ordres importants réduit le risque de glissement dû aux fluctuations du marché, ce qui vous permet d'obtenir un prix d'exécution moyen plus favorable.

III. Comment fonctionne un ordre TWAP ?

Fonctionnement :

*Supposons que nous ayons une position longue (la même logique s'applique aux positions courtes).

Après avoir créé une stratégie TWAP, lorsque le prix du marché est inférieur à votre prix limite, le système calcule le prix de l'ordre sur la base du dernier meilleur prix offert et du pourcentage ou de la constante que vous avez définis. La taille de l'ordre est déterminée en fonction du montant par ordre que vous avez défini et d'une valeur aléatoire pour placer un ordre IOC (Immediate-or-Cancel). Si le prix du marché dépasse votre prix limite, l'ordre est mis en pause. Le système passera alors des ordres plus petits à intervalles réguliers jusqu'à ce que l'ordre TWAP soit entièrement exécuté ou que le système y mette fin.

Exemple

1. Réglage des paramètres

Supposons que le dernier prix des Futures perpétuels BTC/USDT soit de 55 000 USDT. L'utilisateur A souhaite prendre une position longue en utilisant une stratégie TWAP ayant les paramètres suivants :

• Variations de prix (pourcentage) : 1%

• Limite de prix : 50 000 USDT

• Intervale : 5 secondes

• Montant par ordre : 5 BTC

• Montant total : 10 BTC

2. Exécution du trade

Selon les paramètres actuels, la stratégie TWAP ne passera pas d'ordre tant que le prix restera supérieur à 50 000 USDT. Si le prix tombe à 49 999 USDT (meilleur prix de vente à 49 998 USDT et meilleur prix d'achat à 50 000 USDT), le prix et le montant de l'ordre seront calculés comme suit :

• Prix de l'ordre = Meilleur prix d'achat actuel * (1 + pourcentage fixé) = 50 000 * (1 + 1 %) = 50 500 USDT

• Montant de l'ordre = Min (Montant fixé par ordre * Nombre aléatoire entre 0,5 et 1, Montant total restant). Si le nombre aléatoire est 0,8, le montant de l'ordre = Min (5 * 0,8, 10) = 4 BTC.

À ce stade, le système placera un ordre limite (IOC) pour acheter 4 BTC au prix de 50 500 USDT afin d'ouvrir une position longue. Si l'ordre limite (IOC) échoue, la stratégie TWAP s'arrêtera. Si l'ordre au prix limite (IOC) est exécuté, partiellement exécuté ou si le système l'annule, la stratégie TWAP passera par les étapes ci-dessus après un intervalle de 5 secondes. Ce cycle se répétera tant que le montant total n'aura pas été exécuté, que l'ordre n'aura pas échoué ou que la durée d'exécution maximale n'aura pas été atteinte.

IV. Comment passer un ordre TWAP ?

1. Cliquez sur "TWAP" sur la page de trading des Futures perpétuels pour ouvrir le panneau de configuration.

2. Entrez les paramètres pour créer votre stratégie TWAP

• Constant/Pourcentage : Vous pouvez passer des ordres en utilisant l'option "Constant" ou "Pourcentage".

• Variation de prix :

• En mode Constant : les ordres d'achat seront placés au meilleur prix d'achat plus le Constant, tandis que les ordres de vente seront placés au meilleur prix de vente moins le Constant. Une constante plus importante augmentera les chances d'exécution totale de l'ordre TWAP, mais les coûts augmenteront également.

• En mode pourcentage : les ordres d'achat seront placés au meilleur prix d'achat multiplié par (1 + le pourcentage), tandis que les ordres de vente seront placés au meilleur prix de vente multiplié par (1 - le pourcentage). Un pourcentage plus élevé augmentera les chances que l'ordre TWAP soit entièrement exécuté, mais les coûts augmenteront également.

• Limite de prix : définit la condition de démarrage de votre stratégie. Les ordres d'achat seront placés à un prix calculé comme le meilleur prix d'achat multiplié par (1 + pourcentage ou constant) lorsque le prix du marché est inférieur à la limite, et les ordres de vente seront placés à un prix calculé comme le meilleur prix de vente multiplié par (1 - pourcentage ou constant) lorsque le prix du marché est supérieur à la limite.

• Intervalle : l'intervalle de temps entre le placement des ordres fractionnés. Supposons que vous ayez défini un intervalle de 5 secondes. Une fois l'ordre précédent passé, le système attendra 5 secondes avant de faire passer l'ordre suivant dans le cycle.

• Montant par ordre : le montant maximum pour chaque ordre fractionné. Le montant réel de l'ordre sera un nombre aléatoire compris entre 0,5 et 1 du montant par ordre.

• Montant total : le montant total de l'ordre TWAP, qui peut être divisé en plusieurs ordres pour l'exécution.

3. Confirmez les paramètres et cliquez sur "Ouvrir une position longue" ou "Ouvrir une position courte" pour passer votre ordre.

4. Consulter vos ordres TWAP.

Vous pouvez consulter vos ordres exécutés dans "Historique des ordres" - "TWAP", et voir la partie non exécutée des ordres dans "Ordres en cours" - "TWAP".

V. Notes complémentaires

1. La stratégie TWAP ne garantit pas l'exécution de la totalité de votre ordre. En fonction des paramètres que vous avez définis, des conditions de marché, de la marge disponible et d'autres facteurs, il se peut que votre ordre ne soit que partiellement exécuté ou qu'il ne soit pas exécuté du tout.

2. Le montant par ordre représente le montant maximum qui peut être exécuté en un seul ordre. Le montant réel de l'ordre sera un nombre aléatoire compris entre 0,5 et 1 du montant par ordre.

3. Évitez de fixer le prix de l'ordre à un niveau trop éloigné du prix du marché en mode Constant. Si le Constant est trop important, il pourrait déclencher les restrictions de l'ordre au prix limite et faire échouer l'ordre TWAP. Il est généralement préférable de le maintenir à moins de 1% de votre prix limite.

4. La durée maximale d'exécution d'une stratégie TWAP est de 24 heures. Si l'ordre n'est pas entièrement exécuté dans ce délai, il sera automatiquement annulé.

5. La stratégie TWAP n'est actuellement pas prise en charge en mode unidirectionnel.

L'équipe des opérations BingX