La finance décentralisée (DeFi) connaît une forte reprise en 2025. En juillet, le Total Value Locked (TVL) dans les protocoles DeFi a atteint son plus haut niveau en trois ans, soit 153 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 57 % depuis avril. Cette augmentation souligne à la fois la maturité de l'infrastructure DeFi et la confiance croissante des investisseurs.
Au cœur de cette expansion se trouve le « yield farming », l'une des façons les plus populaires pour les utilisateurs d'obtenir des rendements dans la DeFi. En fournissant des liquidités ou en prêtant des actifs sur des plateformes comme Aave, Compound, Uniswap ou PancakeSwap, les investisseurs peuvent accéder à des rendements attrayants qui surpassent souvent ceux de la banque traditionnelle.
Au milieu de l'année 2025, les APY varient en fonction de la plateforme et de la stratégie. Les dépôts de stablecoins sur Aave et Compound rapportent généralement entre 5 et 15 %, tandis que les pools de liquidité sur Uniswap et PancakeSwap offrent souvent entre 5 et 25 %. À titre de comparaison, les comptes d'épargne des banques traditionnelles n'offrent généralement que 1 à 3 % par an, ce qui explique pourquoi le « yield farming » continue d'attirer à la fois les particuliers et les institutions.
Dans ce guide, nous allons expliquer ce qu'est le « yield farming », comment il fonctionne, les principales stratégies, comment il se compare au « staking » et les principaux risques à comprendre avant de commencer.
Qu'est-ce que le « Yield Farming »?
Le « yield farming » est un moyen pour les détenteurs de cryptos de gagner un revenu passif en mettant leurs actifs numériques au service de protocoles de finance décentralisée (DeFi). Au lieu de laisser les tokens inactifs dans un wallet, les utilisateurs les fournissent aux marchés de prêt, aux pools de liquidité ou à d'autres contrats intelligents en échange de récompenses.
En substance, le « yield farming » consiste à fournir des liquidités. Lorsque vous déposez des tokens dans un protocole, vous contribuez à alimenter des services tels que les échanges décentralisés (DEX) ou les plateformes de prêt. En retour, vous pouvez gagner une partie des frais de trading, des paiements d'intérêts ou des tokens nouvellement émis.
Le terme « farming » (agriculture) reflète l'idée de cultiver des rendements à partir de vos actifs au fil du temps. Contrairement aux comptes d'épargne bancaires traditionnels qui génèrent des intérêts fixes, les récompenses du « yield farming » peuvent varier considérablement en fonction du protocole, des actifs que vous déposez et des conditions générales du marché.
Cette pratique est devenue particulièrement populaire pendant le « DeFi Summer » de 2020, lorsque des protocoles comme Compound et Uniswap ont commencé à distribuer des tokens de gouvernance aux fournisseurs de liquidité. Aujourd'hui, le « yield farming » reste l'un des principaux moteurs de l'activité des utilisateurs dans la DeFi, offrant des opportunités allant de stratégies relativement stables avec des rendements modérés à des configurations très complexes avec des rendements potentiellement plus élevés mais plus risqués.
Comment fonctionne le « Yield Farming »?
Le « yield farming » permet aux utilisateurs de participer en tant que fournisseurs de liquidités (LPs) dans des protocoles décentralisés. Lorsque vous fournissez des tokens à une plateforme, ils sont bloqués dans des contrats intelligents qui alimentent le trading, le prêt ou l'emprunt. En retour, vous gagnez des récompenses.
Source : CoinGecko
Voici comment fonctionne l'ensemble du processus de l'agriculture de rendement :
Étape 1 : Déposer des actifs
Les utilisateurs déposent des cryptomonnaies dans un protocole DeFi. Sur les plateformes d'échange décentralisées, cela signifie généralement déposer deux jetons de valeur égale dans un pool de liquidité, tandis que sur les plateformes de prêt, les utilisateurs fournissent des jetons uniques, comme des stablecoins. Ces dépôts fournissent le capital nécessaire pour que les opérations de trading, de prêt ou d'emprunt se produisent.
Étape 2 : Suivre votre position
Les protocoles émettent différentes formes de preuve en fonction du service. Sur les plateformes d'échange décentralisées, les utilisateurs reçoivent généralement des jetons de fournisseur de liquidité (LP) qui représentent leur part du pool. Sur les plateformes de prêt, les dépôts accumulent des intérêts directement au fil du temps sans jetons LP. Dans les deux cas, cette étape garantit que les positions et les droits des utilisateurs sont enregistrés sur la blockchain.
Étape 3 : Gagner des récompenses
En tant que fournisseur de liquidité, vous gagnez généralement de deux manières :
• Frais de trading ou intérêts : Une partie des frais de transaction sur les bourses, ou les intérêts de l'emprunteur sur les plateformes de prêt.
• Jeton de gouvernance : Des incitations supplémentaires, souvent sous la forme de jetons de gouvernance, via un processus connu sous le nom de minage de liquidité.
Étape 4 : Échanger des actifs
Les utilisateurs peuvent se retirer à tout moment. Sur les plateformes d'échange, les jetons LP sont rendus pour récupérer le dépôt initial plus les frais ou incitations accumulés. Sur les plateformes de prêt, les utilisateurs retirent simplement leurs actifs fournis ainsi que les intérêts accumulés.
Les 5 meilleures stratégies d'agriculture de rendement
Tous les types d'agriculture de rendement ne sont pas égaux. Les stratégies varient en complexité, en risque et en récompense potentielle. Voici les types les plus courants :
1. Fourniture de liquidité : gagnez des frais de trading en fournissant des paires de jetons
Types de protocoles : Échange décentralisé (DEX), Automated Market Maker (AMM)
La fourniture de liquidité permet aux plateformes d'échange décentralisées (DEX) de fonctionner sans carnets d'ordres traditionnels. Au lieu de faire correspondre les acheteurs et les vendeurs, les DEX utilisent des Automated Market Makers (AMM), qui reposent sur des formules mathématiques, le plus souvent "x * y = k", pour fixer les prix des jetons en fonction de la proportion d'actifs dans le pool.
Pour fournir la liquidité nécessaire à ce système, les utilisateurs agissent en tant que fournisseurs de liquidité en déposant deux jetons de valeur égale, par exemple, 1 000 $ en ETH et 1 000 $ en USDC, dans un pool partagé. Lorsque quelqu'un achète de l'ETH avec de l'USDC, l'ETH quitte le pool et l'USDC y entre, ce qui fait automatiquement grimper le prix de l'ETH pour la prochaine transaction. Ce mécanisme garantit une liquidité continue tandis que les prix s'ajustent dynamiquement pour refléter l'offre et la demande. Les fournisseurs de liquidité sont essentiels dans ce cadre car ils garantissent que les jetons sont toujours disponibles dans le pool pour que les échanges aient lieu, et en retour, ils reçoivent des frais de transaction en guise d'incitation à la fourniture de liquidité.
Les rendements typiques varient de 5 à 25 % d'APY, en fonction du volume et de la volatilité de la paire de trading. Les paires de stablecoins offrent généralement des rendements plus stables de 5 à 10 %, tandis que les paires volatiles peuvent générer des récompenses plus élevées, mais exposent les utilisateurs à des pertes impermanentes. Les conditions du marché jouent également un rôle majeur : les marchés haussiers augmentent généralement les volumes de trading et les revenus des frais, tandis que les marchés baissiers ont tendance à les diminuer. Certaines plateformes ajoutent des incitations de bonus temporaires pour attirer la liquidité, en particulier pour les paires de jetons plus récentes, et les conceptions de DEX plus récentes avec une liquidité concentrée permettent aux fournisseurs de positionner leurs fonds plus efficacement.
2. Minage de liquidité : recevez des jetons de gouvernance comme récompenses supplémentaires
Types de protocoles : Échange décentralisé (DEX), protocole de prêt et agrégateur de rendement
Plateformes/projets populaires : Uniswap (UNI), SushiSwap (SUSHI), Balancer (BAL), PancakeSwap (CAKE), Compound (COMP), Aave (AAVE), Maker (MKR)
Le minage de liquidité a évolué à partir de la fourniture de liquidité traditionnelle pendant le "DeFi Summer" de 2020, lorsque les protocoles ont commencé à distribuer des jetons de gouvernance comme incitations supplémentaires. Les utilisateurs gagnent un rendement de base (frais de trading ou intérêts) plus des jetons de protocole natifs, avec des rendements allant de 8 à 50 % d'APY en fonction de la valeur marchande du jeton et des taux de distribution. La distribution des jetons suit généralement des calendriers d'émission prédéterminés, de nombreux protocoles mettant en œuvre des récompenses dégressives au fil du temps pour garantir la durabilité à long terme.
Ces jetons de gouvernance fournissent des droits de vote pour les décisions de protocole telles que les structures de frais et les nouvelles fonctionnalités, ce qui aide à démarrer de nouveaux protocoles grâce à des incitations à l'adoption précoce. Cependant, les valeurs des jetons peuvent être très volatiles et peuvent diminuer en raison de la pression de vente des agriculteurs, ce qui rend crucial de comprendre la tokenomics à long terme plutôt que de courir après des rendements élevés à court terme. Un minage de liquidité réussi nécessite de bien choisir le moment d'entrer sur le marché pendant les périodes de prix de jetons favorables et de comprendre quand les taux d'émission changent, car de nombreux protocoles mettent en œuvre des événements de halving ou la fin des programmes de minage.
3. Prêt et emprunt : gagnez des intérêts en fournissant des actifs à des protocoles de prêt
Types de protocoles : Protocole de prêt, marché monétaire
Plateformes/projets populaires : Aave (AAVE), Compound (COMP), Maker (MKR), Euler (EUL)
Les protocoles de prêt fonctionnent comme des marchés monétaires décentralisés qui utilisent des modèles de taux d'intérêt algorithmiques s'ajustant automatiquement en fonction de l'offre et de la demande. Les utilisateurs déposent des crypto-actifs dans des pools de prêt que d'autres empruntent pour le trading ou l'arbitrage, ce qui leur rapporte des intérêts qui varient généralement de 3 à 8 % APY pour les stablecoins et de 2 à 6 % APY pour les actifs volatils comme l'ETH. Les intérêts sont automatiquement capitalisés sur la plupart des plateformes, avec des taux mis à jour en temps réel en fonction des taux d'utilisation, qui visent généralement une utilisation optimale de 80 %.
Cette stratégie offre les rendements DeFi les plus stables et prévisibles sans risque de perte impermanente. Les taux d'intérêt augmentent lorsque l'utilisation est élevée pour attirer plus de prêteurs et diminuent lorsque l'offre dépasse la demande. De nombreuses plateformes distribuent également des jetons de gouvernance aux prêteurs et aux emprunteurs, offrant un potentiel de gain supplémentaire au-delà des taux d'intérêt de base. Les utilisateurs doivent surveiller les taux d'utilisation, car une utilisation extrêmement élevée (plus de 95 %) peut temporairement empêcher les retraits, et les différents actifs ont des profils de risque variables, les stablecoins offrant généralement les rendements les plus prévisibles tout en maintenant une exposition moindre à la volatilité.
4. Agrégateurs de rendement et coffres-forts - Optimisation automatisée du rendement entre les protocoles
Types de protocoles : Agrégateur de rendement, protocole de coffre-fort
Plateformes/projets populaires : Yearn Finance (YFI), Beefy Finance (BIFI), Harvest Finance (FARM), Badger DAO (BADGER)
Les agrégateurs de rendement fonctionnent comme des gestionnaires de portefeuille automatisés qui surveillent en permanence les rendements de l'écosystème DeFi et allouent les fonds aux opportunités les plus rentables. Ces plateformes utilisent des algorithmes complexes pour récolter les récompenses, les échanger contre des actifs de base et tout réinvestir pour capitaliser les rendements, offrant généralement 8 à 20 % APY tout en facturant des frais de gestion annuels de 0,5 à 2 %. Les agrégateurs avancés mettent en œuvre des stratégies telles que la récolte automatique au moment optimal, la protection MEV et l'optimisation du gaz pour maximiser les rendements nets pour les utilisateurs.
L'automatisation élimine le farming de rendement manuel en mettant en œuvre des stratégies sophistiquées qui sont trop complexes ou coûteuses en gaz pour les utilisateurs individuels. Elles fonctionnent sur tous les types de protocoles DeFi, y compris les DEX, les plateformes de prêt et les contrats de farming spécialisés, offrant commodité et souvent de meilleurs rendements grâce à une gestion professionnelle tout en ajoutant des couches de risque de contrat intelligent supplémentaires. De nombreux agrégateurs offrent différents niveaux de risque, allant des stratégies conservatrices de stablecoin aux approches multi-jetons agressives, et certains mettent en œuvre des mécanismes d'assurance ou des partenariats pour fournir une protection supplémentaire aux utilisateurs contre les défaillances de contrats intelligents.
5. Stratégies avancées - Approches multi-protocoles complexes pour les utilisateurs expérimentés
Types de protocoles : Divers (intégration multi-protocole, farming à effet de levier)
Plateformes/projets : Convex Finance (CVX), Yearn Vaults, Abracadabra, Alchemix
Les stratégies avancées de farming de rendement combinent plusieurs protocoles DeFi pour maximiser les rendements grâce à des méthodes telles que le prêt récursif, l'utilisation de jetons LP comme garantie ou l'emploi de positions delta-neutres. Ces approches peuvent potentiellement générer de 15 % à plus de 100 % APY, mais elles exigent une connaissance technique approfondie et une gestion active sur les bourses décentralisées, les plateformes de prêt et les marchés de produits dérivés. Le succès dépend souvent d'un timing précis du marché, d'une gestion efficace des frais de gaz et d'une solide compréhension des mécanismes de liquidation sur plusieurs protocoles.
De nombreuses stratégies avancées reposent sur l'effet de levier, qui amplifie à la fois les récompenses et les risques potentiels. Par exemple, les utilisateurs peuvent staker des jetons Curve LP dans Convex pour des récompenses boostées ou s'engager dans des prêts récursifs en empruntant contre des dépôts pour étendre les positions. Ces configurations nécessitent de surveiller les taux de récompense changeants, de gérer les seuils de liquidation et de comprendre les tokenomics complexes tels que les mécanismes de verrouillage des votes. En raison du risque élevé et de la complexité, ces stratégies ne conviennent généralement qu'aux utilisateurs expérimentés disposant d'un capital important qui peuvent gérer activement des positions sur plusieurs protocoles interconnectés.
Staking vs. Staking liquide vs. Yield Farming : quelles sont les différences clés ?
Les investisseurs en crypto ont plusieurs façons de gagner un revenu passif, mais toutes les stratégies ne fonctionnent pas de la même manière. Les trois plus courantes sont le staking, le staking liquide et le yield farming. Chaque approche a sa propre source de récompenses, son niveau de complexité et son risque.
• Le Staking est l'option la plus simple. Les utilisateurs verrouillent des jetons directement sur une blockchain (comme Ethereum ou Solana) pour aider à sécuriser le réseau et gagner des récompenses sur les frais de transaction et l'émission de jetons.
• Le Staking liquide est une variante du staking. Les utilisateurs stakent toujours des jetons, mais au lieu de les garder verrouillés, ils reçoivent un « jeton liquide » négociable (tel que stETH de Lido). Ce jeton liquide continue de gagner des récompenses de staking tout en pouvant être utilisé dans des protocoles DeFi, ce qui donne aux utilisateurs plus de flexibilité.
• Le Yield Farming est plus complexe. Les utilisateurs fournissent de la liquidité directement aux protocoles DeFi comme Uniswap, Aave ou Curve. Les récompenses ne proviennent pas seulement des frais ou des intérêts, mais aussi d'incitations supplémentaires telles que les jetons de gouvernance. Contrairement au staking liquide, qui étend les récompenses de staking, le yield farming est construit autour de la fourniture de liquidité et comporte des risques plus élevés comme la perte impermanente.
Le tableau ci-dessous compare les trois approches côte à côte :
Risques et considérations pour le Yield Farming
Le Yield Farming peut générer des rendements élevés, mais il comporte aussi des risques importants que chaque investisseur devrait comprendre :
1. La perte éphémère (Impermanent Loss) : Cela se produit lorsque les prix des deux jetons que vous fournissez à un pool de liquidité changent à des rythmes différents. Plus la fluctuation des prix est importante, plus la valeur de votre part dans le pool risque d'être inférieure à ce qu'elle aurait été si vous aviez simplement conservé les jetons dans votre portefeuille.
2. Le risque lié aux contrats intelligents (Smart Contract Risk) : Les protocoles DeFi fonctionnent avec du code, et tout bug ou vulnérabilité peut être exploité par des pirates. Même des plateformes réputées ont subi des attaques, ce qui fait du risque lié aux contrats intelligents l'une des plus grandes préoccupations.
3. Le risque de la plateforme (Platform Risk) : Tous les projets ne sont pas fiables. Certains protocoles peuvent échouer en raison d'une mauvaise conception, tandis que d'autres peuvent être de véritables arnaques (souvent appelées rug pulls) où les développeurs disparaissent avec les fonds des utilisateurs.
4. La volatilité du marché (Market Volatility) : Les prix des cryptos peuvent fluctuer brusquement, et ces mouvements peuvent effacer les profits même dans les pools à haut rendement. Un APY de 20 % peut rapidement se transformer en une perte si la valeur des jetons chute de manière significative.
5. Le risque de liquidité (Liquidity Risk) : Les pools plus petits ou à faible volume peuvent rendre difficile le retrait des actifs au bon moment, surtout en période de stress du marché.
6. Le risque réglementaire (Regulatory Risk) : La DeFi opère toujours dans une zone grise. Les futures réglementations sur les stablecoins, les prêts ou les exchanges décentralisés pourraient limiter l'accès aux plateformes ou réduire les rendements.
Considérations finales
Le Yield Farming est devenu l'une des manières les plus populaires de gagner un revenu passif dans la finance décentralisée. En fournissant de la liquidité ou en prêtant des actifs via les plateformes DeFi, les investisseurs peuvent accéder à des rendements qui sont souvent bien plus élevés que l'épargne traditionnelle ou même le staking.
En même temps, le Yield Farming n'est pas sans risques. Des facteurs comme la perte éphémère, la volatilité du marché et les vulnérabilités des contrats intelligents signifient que les APY élevés s'accompagnent de compromis. La clé est de faire des recherches minutieuses, de commencer avec des plateformes de confiance, et de ne vous engager que les fonds que vous êtes prêt à risquer.
Pour les débutants, le Yield Farming peut être un moyen précieux d'apprendre comment la DeFi fonctionne tout en gagnant potentiellement des récompenses supplémentaires. Avec la bonne approche et une prise de conscience des risques, cela peut servir à la fois d'expérience éducative et de stratégie d'investissement dans le monde en constante évolution des cryptos.
