Dans le trading de crypto-futures, le prix seul ne montre pas la quantité de participation derrière un mouvement. Les traders veulent savoir si l'argent entre, sort ou ne fait que circuler. L'Open Interest (OI) répond à cette question en mesurant le nombre de contrats qui restent actifs.
Le suivi de l'open interest aide à révéler si de nouvelles positions sont en cours de construction, si des positions sont en train d'être clôturées, ou si le sentiment du marché est en train de changer. S'il est bien utilisé, il peut séparer les tendances durables des pics de courte durée.
Cet article explique ce qu'est l'open interest dans les crypto-futures, comment il change dans la pratique, comment il se différencie du volume de trading, et comment le combiner avec des indicateurs tels que le Relative Strength Index (RSI), les moyennes mobiles, le support et la résistance, le volume de trading et les taux de financement.
Qu'est-ce que l'Open Interest (OI) dans le trading de crypto-futures ?
L'open interest (OI) dans les crypto-futures est le nombre total de contrats qui restent actifs sur le marché. Ces contrats n'ont pas encore été réglés ou clôturés, ce qui signifie qu'ils font toujours partie des positions ouvertes qui animent l'activité du marché. Contrairement au volume de trading, qui est réinitialisé chaque jour pour montrer le nombre de contrats échangés sur une période donnée, l'open interest est cumulatif. Il reflète le nombre de contrats actuellement en cours.
Un exemple simple rend cela plus clair. Imaginez que le trader A ouvre une position d'achat (long) sur des futures Bitcoin, et que le trader B prend le côté opposé avec une position de vente (short). Ensemble, ils créent un nouveau contrat, de sorte que l'open interest augmente de un. Plus tard, si les deux traders décident de clôturer leurs positions, ce contrat est retiré et l'open interest diminue de un.
Comme les contrats sont constamment ouverts et fermés, l'open interest monte et descend tout au long de la journée. Une augmentation de l'open interest montre généralement que plus de positions sont en train d'être ouvertes - ce qui signifie souvent que de l'argent frais entre sur le marché. Une diminution de l'open interest indique que les contrats sont en train d'être clôturés, ce qui peut suggérer que l'élan ralentit.
Comment l'Open Interest fonctionne dans le trading de futures
L'open interest augmente lorsque de nouveaux contrats sont créés et diminue lorsque les contrats existants sont clôturés. Si les contrats changent simplement de mains entre traders, l'open interest reste inchangé.
Les données de BingX aident à illustrer cela.
Les futures Ethereum (ETH) ont un open interest d'environ 1,54 milliard de dollars, tandis que le Bitcoin (BTC) est à 1,13 milliard de dollars. Ensemble, ils constituent une grande partie de l'open interest total de 4,27 milliards de dollars sur l'ensemble de la plateforme.
Open Interest - Source: Coinglass
Considérons maintenant deux scénarios. Si l'open interest de l'ETH augmente de 1,54 milliard à 1,7 milliard de dollars alors que le prix augmente également, cela montre que de nouveaux contrats sont ouverts et que de nouveaux capitaux entrent sur le marché, un signe de participation croissante.
Open Interest par paire - Source: Coinglass
En revanche, si l'intérêt ouvert du BTC chute de 1,13 milliard de dollars à moins d'un milliard de dollars alors que le prix continue d'augmenter, cela indique que des contrats sont en cours de clôture. Cela signifie souvent que les vendeurs à découvert sortent du marché, ce qui peut pousser le prix à la hausse temporairement, mais sans l'ajout de nouvelles positions, le mouvement pourrait ne pas avoir de force durable.
Ce changement constant de l'intérêt ouvert donne aux traders un aperçu de la conviction derrière une tendance des prix et si la participation au marché est en croissance ou en diminution.
Intérêt ouvert vs. volume des échanges de Futures
L'intérêt ouvert et le volume des échanges sont souvent confondus, mais ils mesurent des choses différentes. Le volume des échanges indique le nombre de contrats qui ont été achetés ou vendus sur une période donnée. L'intérêt ouvert montre le nombre de contrats qui restent ouverts après ces échanges.
Les traders les lisent souvent ensemble:
• Le prix augmente + le volume augmente + l'intérêt ouvert augmente: La tendance est forte, souvent un bon signe pour suivre le mouvement de la tendance.
• Le prix augmente + le volume augmente + l'intérêt ouvert diminue: Les positions courtes sont forcées de sortir, la hausse pourrait ne pas durer. Soyez prudent avant d'acheter.
• Le prix diminue + le volume augmente + l'intérêt ouvert augmente: De nouvelles positions courtes entrent, la dynamique baissière se forme.
• Le prix diminue + le volume diminue + l'intérêt ouvert diminue: Les traders ferment leurs positions, la tendance pourrait s'affaiblir ou être prête à s'inverser.
En résumé, le volume montre l'activité à court terme, tandis que l'intérêt ouvert montre l'exposition durable. Un marché avec un volume élevé et un intérêt ouvert croissant signale généralement une participation plus forte qu'un marché où l'intérêt ouvert reste stable.
Pourquoi l'intérêt ouvert est important dans le trading de crypto-futures
L'intérêt ouvert est important car il montre le niveau de participation derrière un mouvement de prix. Le prix seul peut monter ou descendre, mais l'intérêt ouvert révèle si les traders ajoutent de nouveaux contrats, ferment les contrats existants ou se déplacent simplement.
Si le prix augmente alors que l'intérêt ouvert augmente également, cela indique que de l'argent frais entre et que la tendance a un soutien plus fort. Si le prix augmente alors que l'intérêt ouvert diminue, cela suggère que des contrats sont en cours de clôture, souvent des positions courtes, ce qui peut faire monter le prix temporairement mais sans nouvel engagement.
Pour les traders, l'intérêt ouvert sert de baromètre de sentiment. Il aide à confirmer si une tendance est forte, perd de son élan ou risque de s'inverser, ce qui en fait une partie cruciale de l'analyse des futures.
Comment combiner l'intérêt ouvert avec d'autres indicateurs techniques
L'intérêt ouvert est puissant en soi, mais il devient encore plus précieux lorsqu'il est combiné avec d'autres indicateurs. Ensemble, ils donnent aux traders une vision plus claire de la force réelle d'une tendance ou si elle est sur le point de s'épuiser.
1. Indice de force relative (RSI) avec intérêt ouvert
L'indice de force relative montre quand un marché est suracheté (trop d'acheteurs) ou survendu (trop de vendeurs). L'intérêt ouvert montre le nombre de contrats qui sont toujours actifs. Lorsque vous combinez les deux, vous pouvez non seulement voir si le marché est tendu, mais aussi si les traders ajoutent encore de nouvelles positions ou reculent.
Sur le premier graphique, le Bitcoin se négocie autour de 112 253 $, et le RSI est tombé en dessous de la marque de 50, se rapprochant du territoire de survente. Cela suggère que la pression de vente a augmenté.
Taux d'intérêt ouvert - Source: Coinglass
Maintenant, regardons les données de BingX sur la deuxième capture d'écran. L'intérêt ouvert du Bitcoin est de 936 millions de dollars, soit une baisse de plus de 16 % en 24 heures. Cela nous dit que de nombreux traders ont fermé leurs positions à terme pendant que le prix chutait.
Pour un trader, cette combinaison a un message clair:
• Le RSI indique un affaiblissement de l'élan.
• La chute de l'intérêt ouvert confirme que les traders n'ajoutent pas agressivement de nouvelles positions courtes; au lieu de cela, ils ferment des trades.
Ensemble, ces signaux suggèrent que si le Bitcoin est sous pression maintenant, la vente pourrait ne pas avoir une forte conviction derrière elle. Un débutant pourrait y voir un avertissement possible que la tendance à la baisse perd de sa force et que le prix pourrait bientôt trouver un support.
2. Moyennes mobiles avec l'intérêt ouvert
Les moyennes mobiles lissent l'action des prix et aident les traders à voir la tendance globale. La moyenne mobile sur 50 jours (ligne rouge) reflète souvent la direction de la tendance à court et moyen terme, tandis que la moyenne mobile sur 200 jours (ligne bleue) montre l'image à long terme.
Source: Contrat perpétuel BTC/USDT
Dans le premier graphique, le Bitcoin se négocie autour de 112 445 dollars. Il est toujours au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours (proche de 100 464 dollars), ce qui suggère que la tendance à long terme est intacte, mais il a glissé en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours (environ 115 947 dollars). Cela signale une faiblesse de la tendance à court terme.
Taux d'intérêt ouvert - Source: Coinglass
Maintenant, regardez les données de BingX dans la deuxième capture d'écran. L'intérêt ouvert du Bitcoin a chuté à environ 936 millions de dollars, soit une baisse de plus de 16 % en 24 heures. Cela signifie que de nombreux traders ont fermé leurs positions alors que le prix baissait.
Pour un trader, la combinaison de ces signaux raconte une histoire claire:
• Le prix qui glisse sous la moyenne mobile sur 50 jours montre que la tendance à court terme s'affaiblit.
• La chute de l'intérêt ouvert confirme que les traders ferment des positions au lieu d'en ajouter de nouvelles, ce qui signifie que la cassure n'est pas fortement soutenue par de l'argent frais.
En termes simples, le fait que le Bitcoin perde la moyenne mobile sur 50 jours serait normalement un signal baissier. Mais comme l'intérêt ouvert est également en baisse, cela suggère que le mouvement pourrait ne pas avoir beaucoup de conviction derrière lui. Cela pourrait signifier que la pression de vente s'estompe et que la moyenne mobile sur 200 jours devient le prochain niveau clé à surveiller.
3. Niveaux de support et de résistance
Les niveaux de support et de résistance montrent les points où le prix a historiquement eu du mal à progresser. L'intérêt ouvert aide à confirmer si les traders pensent que ces niveaux tiendront ou seront rompus.
Sur le graphique, le Bitcoin se négocie autour de 112 360 $, juste dans une zone de support majeure proche de 111 800 $. Le prix a testé ce niveau plusieurs fois auparavant, ce qui en fait une zone critique pour les traders.
Source : Contrat à terme perpétuel BTC/USDT
Continuons d'utiliser les mêmes données d'intérêt ouvert BTC/USD. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin est récemment tombé à environ 936 millions de dollars, soit une baisse de 16 % en 24 heures. Cela nous indique que de nombreuses positions ont été fermées à mesure que le Bitcoin glissait vers le support.
Voici comment interpréter cela :
• Si le Bitcoin se maintient au-dessus de ce support à 111 800 $ et que l'intérêt ouvert recommence à monter, cela montrerait que les acheteurs entrent avec confiance, ouvrant de nouvelles positions longues. Cela renforcerait l'hypothèse d'un rebond.
• Mais si le prix flotte au niveau du support tandis que l'intérêt ouvert continue de baisser, cela suggère que les traders se retirent au lieu de défendre le niveau. Dans ce cas, le support s'affaiblit et une cassure vers des zones inférieures comme 104 000 dollars pourrait suivre.
En bref, la combinaison du support/résistance avec l'intérêt ouvert indique aux traders si un niveau est défendu avec de l'argent réel, ou si les positions sont fermées et que la conviction s'estompe.
4. Volume de trading et intérêt ouvert
Le volume montre l'ampleur de l'activité de trading qui a eu lieu, tandis que l'intérêt ouvert révèle le nombre de contrats qui restent ouverts. L'observation des deux ensemble aide les traders à juger si les mouvements du marché sont soutenus par des positions durables ou simplement par une activité à court terme.
Les données de BingX le montrent clairement. Sur le graphique des volumes, les contrats à terme Ethereum (ETH) ont mené avec 2,92 milliards de dollars négociés en 24 heures, suivis par Bitcoin (BTC) avec 1,32 milliard de dollars et Solana (SOL) avec 624 millions de dollars. Ces chiffres reflètent l'activité de chaque marché au cours de la journée.
Sur le graphique de l'intérêt ouvert, l'ETH affiche 1,52 milliard de dollars, le BTC 1,13 milliard de dollars et le SOL 282 millions de dollars. Ces chiffres plus bas mettent en évidence le nombre de contrats qui sont restés ouverts après la négociation, plutôt que d'être clôturés.
Intérêt ouvert et volume de trading - Source : Coinglass
Prenons l'exemple de l'ETH. Les contrats à terme sur l'Ethereum ont enregistré un volume quotidien de 2,92 milliards de dollars, mais l'intérêt ouvert n'était que de 1,52 milliard de dollars. Cela signifie que de nombreux traders sont entrés et sortis rapidement, sans maintenir de positions durables. Si le prix de l'ETH augmentait à ce moment-là alors que l'intérêt ouvert restait stable, le rallye pourrait avoir été motivé par des opérations à court terme ou des liquidations, plutôt que par la mise en place de nouvelles positions.
D'un autre côté, si le volume est resté élevé et que l'intérêt ouvert a augmenté de 1,5 milliard à 1,8 milliard de dollars, cela montrerait que les traders n'étaient pas seulement actifs, mais qu'ils maintenaient également les contrats ouverts. Cela indique une participation plus forte derrière le mouvement, ce qui donne à la tendance plus de fiabilité.
En combinant les deux, les traders peuvent voir si la forte activité est soutenue par de l'argent qui reste sur le marché ou s'il s'agit simplement d'un roulement rapide avec moins de conviction.
5. Combiner les taux de financement avec l'intérêt ouvert
Dans les contrats à terme perpétuels, le taux de financement est un petit paiement échangé entre les traders longs et les traders shorts pour maintenir le prix du contrat proche du prix du marché spot. Un taux de financement positif signifie que les traders longs paient les traders shorts, tandis qu'un taux négatif signifie que les traders shorts paient les traders longs.
Le graphique montre que le Bitcoin se négocie autour de 112 314 $, avec un taux de financement de 0,0100 %. Ce taux est positif, ce qui nous indique que les traders longs paient actuellement une prime aux traders shorts pour maintenir leurs positions. Cela se produit généralement lorsque davantage de traders sont optimistes.
Taux d'intérêt ouvert - Source : Coinglass
Maintenant, relions cela aux données d'intérêt ouvert que nous avons vues précédemment, où l'intérêt ouvert du Bitcoin a chuté de 16 % pour atteindre environ 936 millions de dollars. Cela signifie que si les longs paient une prime aux shorts, de nombreux traders ferment leurs positions au lieu d'en ajouter de nouvelles.
Pour les traders, cela crée un indice important :
• Si les taux de financement restent positifs et que l'intérêt ouvert augmente, cela signifie que les positions haussières s'accumulent de manière agressive. Bien que cela puisse pousser les prix à la hausse, cela crée également le risque d'un "long squeeze" si le prix chute soudainement et que les positions longues sur-levier sont forcées de se fermer.
• Si les taux de financement sont positifs mais que l'intérêt ouvert diminue (comme dans cet exemple), cela suggère que les traders se retirent. Cela signifie que le sentiment haussier n'est pas fortement soutenu par de l'argent frais, et le prix pourrait avoir du mal à maintenir son niveau.
Dans ce cas, le prix du Bitcoin est tombé de 114 700 $ à 112 300 $, tandis que le financement est resté positif et l'intérêt ouvert a diminué, ce qui indique que les longs payaient pour maintenir leurs paris, mais le marché n'ajoutait pas de nouveaux contrats. Cela affaiblit le scénario haussier et explique pourquoi le prix a dérivé à la baisse.
Limites de l'intérêt ouvert dans le trading de crypto-futurs
L'intérêt ouvert est utile, mais il n'est pas complet à lui seul. Une augmentation de l'intérêt ouvert montre que de nouveaux contrats sont ouverts, mais elle ne révèle pas si ces contrats sont longs ou courts. Les paris haussiers et baissiers forts augmentent tous deux le nombre, donc la direction doit être confirmée avec d'autres données.
Il peut également être en retard par rapport aux mouvements de prix rapides. Dans les marchés volatils, l'intérêt ouvert peut changer après que le mouvement a déjà eu lieu, limitant son utilisation comme signal en temps réel.
Enfin, l'intérêt ouvert n'est pas uniforme sur tous les exchanges. Une baisse sur une plateforme pourrait simplement signifier que les traders ont déplacé leurs positions ailleurs, et non que le sentiment général s'est affaibli.
En raison de ces limites, les traders utilisent rarement l'intérêt ouvert de manière isolée. Il fonctionne mieux en complément de l'action des prix, du volume, des taux de financement et d'autres indicateurs.
Conclusion
L'intérêt ouvert est une métrique centrale dans les futures de cryptomonnaies car il montre combien de contrats restent actifs et quel niveau de participation soutient une tendance. En soi, il ne peut pas montrer si les traders sont en position longue ou courte, mais lorsqu'il est associé à des outils comme le volume, les taux de financement, les moyennes mobiles, le RSI et les niveaux de support ou de résistance, il aide à confirmer si le momentum se construit ou s'estompe.
La vraie valeur de l'intérêt ouvert réside dans le contexte. Il montre si l'argent entre, sort ou se contente de tourner sur le marché. Utilisé avec d'autres indicateurs, il donne aux traders des signaux plus clairs et une meilleure compréhension de la dynamique du marché.
Articles connexes
FAQ sur l'Intérêt Ouvert (OI)
1. Qu'est-ce que l'intérêt ouvert (OI) dans les crypto-futurs ?
L'intérêt ouvert est le nombre total de contrats sur le marché des futures qui restent ouverts et n'ont pas encore été réglés ou fermés.
2. En quoi l'intérêt ouvert est-il différent du volume de trading ?
Le volume montre combien de contrats ont été négociés pendant une période spécifique, tandis que l'intérêt ouvert montre combien de contrats sont encore actifs après cette négociation.
3. Un intérêt ouvert en augmentation signifie-t-il toujours que le marché va monter ?
Non. Un intérêt ouvert en augmentation signifie que plus de contrats sont ouverts, mais ils peuvent être soit longs, soit courts. Cela signale la participation, pas une direction garantie.
4. Pourquoi l'intérêt ouvert chute-t-il parfois lorsque les prix augmentent ?
Cela signifie généralement que les vendeurs à découvert (short sellers) ferment leurs positions. Fermer des shorts peut pousser les prix à la hausse temporairement, mais sans l'ajout de nouveaux contrats, le mouvement peut manquer de force.
5. L'intérêt ouvert peut-il prédire les retournements de tendance ?
Pas tout seul. Mais une chute soudaine de l'intérêt ouvert combinée à un volume affaibli signale souvent qu'une tendance perd son élan et pourrait s'inverser.
