Les contrats perpétuels on-chain sont de nouveau au centre de l'attention en 2025, alors que les développeurs recherchent une conception réglée sur le Mainnet avec une exécution de type CLOB.
Synthetix (SNX) se positionne pour ce moment : appariement d'ordres off-chain, règlement on-chain sur Ethereum, et une fenêtre de lancement au quatrième trimestre 2025 pour un DEX de contrats perpétuels construit directement sur la couche 1.
Le SNX a bondi d'environ 90 % en 24 heures avec un volume de transactions d'environ 600 millions de dollars le 13 octobre 2025. Il a gagné plus de 200 % en octobre alors que l'élan s'est construit autour du lancement des perpétuels sur le Mainnet et d'un scénario haussier ravivé après la fin de l'inflation du SNX l'année dernière. Avec une narrative plus claire, axée sur les frais et moins de surplus d'offre, la liquidité a afflué rapidement.
Synthetix (SNX) a bondi de plus de 140 % au cours des 30 derniers jours | Source : BingX
Qu'est-ce que Synthetix (SNX) et comment ça fonctionne ?
Synthetix est un protocole de dérivés décentralisé sur Ethereum qui émet et règle des actifs synthétiques (Synths) via des contrats intelligents. Il combine l'appariement d'ordres off-chain sur un carnet d'ordres centralisé avec le règlement on-chain pour la finalité Ethereum, avec une bourse Mainnet prévue pour 2025. L'objectif : une liquidité profonde, un faible glissement et une exécution de type CEX sans renoncer à la garde on-chain.
La liquidité provient d'une garantie mise en commun, vous pouvez donc échanger entre Synths sans contrepartie directe. Les transactions sont réglées de pair à contrat aux prix des oracles, éliminant la profondeur du carnet d'ordres comme goulot d'étranglement lors de l'exécution. Le protocole a commencé avec des actifs synthétiques et a ensuite ajouté des contrats à terme perpétuels décentralisés. Alors que Perps v2 fonctionnait sur la couche 2, la conception actuelle revient au Mainnet Ethereum pour la sécurité et la composabilité.
Le staking de SNX garantit le système. Environ 171,71 millions de SNX sont stakés, rapportant environ 24,09 % de rendement annuel. Les stakers peuvent émettre du sUSD et l'échanger contre d'autres Synths, et chaque émission leur attribue une part au prorata du pool de dette global, qui évolue avec l'offre et les prix des Synths.
L'architecture v3 ajoute le cross-margin, le support multi-collatéral et un cadre modulaire et évolutif. Les interfaces front-end fournissent l'interface de trading, tandis que Synthetix gouverne les paramètres de garantie, de règlement et de risque par le biais de la gouvernance communautaire.
Source : Synthetix
Pourquoi le prix du jeton SNX a-t-il bondi de 94 % en 7 jours ?
1. Le DEX de perpétuels sur le Mainnet de Synthetix est le catalyseur évident
Synthetix a passé des semaines à préparer un lancement au quatrième trimestre d'un DEX de perpétuels sur le Mainnet Ethereum : appariement d'ordres off-chain sur un carnet d'ordres centralisé, règlement on-chain pour la finalité, plus des « Perpétuels Privés » respectueux de la vie privée. Une compétition de trading d'un million de dollars est prévue pour tester la pile technologique avant le lancement.
Ce type de feuille de route concrète concentre l'attention et les flux spéculatifs.
Source : Synthetix
2. L'histoire du jeton est devenue plus claire
La gouvernance a mis fin à l'inflation continue de SNX fin 2023, déplaçant les récompenses vers les frais. Moins de pression de vente structurelle et une thèse plus simple, axée sur les frais, font du SNX un pari plus direct lorsque le dynamisme du produit revient, de sorte que la narrative des « perpétuels Mainnet » repose sur des bases plus solides qu'un simple pic lié à l'élan.
3. Les vents porteurs narratifs ont fait le reste
Les bilans hebdomadaires et les discussions de marché ont maintenu les « perpétuels Mainnet sur Ethereum » sous les feux de la rampe. Un rythme soutenu de mises à jour crédibles prépare souvent les cassures techniques et les squeezes, car les positions courtes sont liquidées et les positions longues en attente se lancent.
Quelle est l'utilité du jeton SNX ?
1. Garantie pour les Synths : Stakez du SNX pour émettre du sUSD et soutenir tous les Synths via un modèle de garantie mise en commun.
2. Partage des frais : Gagnez une part au prorata des frais de transaction provenant des échanges de Synths et des plateformes de perpétuels intégrées ; les récompenses dépendent du maintien du ratio de collatéralisation cible.
3. Gouvernance : Utilisez le SNX pour participer à la gouvernance décentralisée via les DAO et les conseils élus qui définissent les mises à jour, les paramètres, les budgets et les subventions.
4. Sécurité du règlement : Le SNX staké garantit le pool de dette partagé, permettant l'exécution de pair à contrat aux prix des oracles avec une liquidité profonde et prévisible.
5. Cadre d'incitations : Les programmes communautaires sont définis par la gouvernance ; historiquement, cela incluait les émissions de jetons, tandis que les récompenses sont désormais centrées sur la génération de frais de protocole.
En savoir plus : Comment générer des revenus passifs grâce au staking de crypto en 2025 : Un guide complet
Tokenomics du SNX
La conception monétaire du SNX a évolué avec le protocole. Il a été lancé avec un plafond fixe, puis a introduit l'inflation en mars 2019 pour inciter au staking et approfondir la garantie. Les émissions ont diminué au fil du temps pour amorcer la liquidité avant que la gouvernance n'y mette fin, plafonnant ainsi l'offre à un peu moins de 300 millions et déplaçant les récompenses vers l'accumulation de frais liée à l'utilisation réelle.
La distribution initiale s'est faite via une ICO qui a vendu plus de 60 millions de SNX pour environ 30 millions de dollars. Sur les 100 millions initialement émis, 60 % sont allés aux participants à la vente, 20 % à l'équipe et aux conseillers, 12 % à la fondation, 5 % aux partenariats et 3 % aux primes et au marketing.
En matière de gestion des risques, Synthetix privilégie la surcollatéralisation, avec des ratios requis cités à 750 % dans certains contextes et à 400 % dans d'autres. Pour les stakers, le point à retenir est simple : maintenez votre ratio pour rester éligible aux frais, car les rendements dépendent désormais de l'activité du protocole plutôt que de nouvelles émissions.
Allocation des jetons SNX | Source : CoinGecko
Comment trader Synthetix (SNX) sur BingX
Que vous construisiez une position SNX à long terme, que vous négociiez la volatilité à court terme ou que vous réagissiez à des événements majeurs, BingX offre des moyens flexibles de trader le jeton.
Avec BingX AI intégré directement dans l'interface de trading, vous pouvez accéder à des informations en temps réel pour soutenir des décisions de trading plus intelligentes sur les marchés spot et à terme.
Acheter ou vendre du SNX sur le marché Spot
Paire de trading SNX/USDT sur le marché spot propulsée par BingX AI
En savoir plus : Comment utiliser BingX AI ? Un guide du débutant pour trader des cryptos avec l'assistant IA
2. Planifier la transaction : Sur le graphique, cliquez sur l'icône IA pour afficher les supports et résistances, les zones de cassure et les zones d'entrée suggérées. Décidez de votre entrée, stop loss et take profit.
3. Placer et gérer l'ordre : Choisissez Limite ou Marché, définissez la taille et confirmez. Ajoutez votre stop loss et take profit immédiatement. Si nécessaire, déposez du SNX ou de l'USDT et vérifiez le bon réseau avant de trader.
Faites toujours vos propres recherches (DYOR). Diversifiez votre portefeuille et n'investissez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
Comment trader les contrats à terme perpétuels SNX
Contrat perpétuel SNX/USDT sur les contrats à terme BingX propulsé par AI Bingo
Les contrats à terme, en particulier les contrats à terme perpétuels, vous permettent de trader les mouvements de prix du SNX avec un effet de levier ; vous n'avez pas nécessairement besoin de détenir le SNX sous-jacent. Vous pouvez prendre une position longue (parier que le prix va monter) ou courte (parier que le prix va baisser). BingX propose un contrat perpétuel SNX-USDT.
1. Passez à la section de trading de contrats à terme/perpétuels dans BingX : Naviguez vers Futures et localisez le contrat perpétuel SNX-USDT.
2. Examinez les spécifications du contrat : Les éléments à vérifier incluent :
• Limites d'effet de levier, par exemple 5×, 10×, etc.
• Taux de marge de maintien et de marge initiale
• Taux de financement (paiements périodiques entre les positions longues et courtes)
• Prix de référence, prix de l'indice et règles de règlement
3. Choisissez la direction (Long ou Court) et l'effet de levier : En fonction de votre vision du marché, ouvrez une position longue ou courte. L'effet de levier amplifie les gains et les pertes, utilisez-le donc avec prudence.
4. Définir les contrôles d'entrée, de sortie et de risque
• Utilisez des ordres stop-loss
• Utilisez des ordres take-profit
• Surveillez votre niveau de marge
• Soyez conscient du risque de liquidation (si les pertes poussent la marge en dessous du maintien).
5. Surveillez le financement et les reconductions : En tant que contrat perpétuel, il y aura un mécanisme de taux de financement (pour maintenir le prix du contrat proche du prix spot). Selon que vous êtes long ou court, vous pouvez payer ou recevoir des frais de financement périodiquement.
6. Clôturez la position : Lorsque votre objectif est atteint (ou votre stop), clôturez la position, et votre P&L (profit/perte) sera réglé en USDT.
Conclusion
Synthetix parie que la garantie mise en commun et l'exécution de pair à contrat peuvent apporter les perpétuels au Mainnet Ethereum sans sacrifier la vitesse ou la garde. La hausse du SNX montre que cette proposition est bien reçue, aidée par le passage de l'inflation à des récompenses basées sur les frais.
Ce qui compte ensuite, c'est la preuve par l'usage. Surveillez le déploiement des perpétuels sur le Mainnet, la génération de frais, et si les interfaces transforment l'intérêt en volume stable.
Gardez à l'esprit les fondamentaux pendant ce temps : besoins élevés en garantie, exposition à la dette partagée, risque d'oracle, coûts de gaz et phishing. Vérifiez tout sur les canaux officiels et ne stakez ou ne tradez qu'avec des paramètres que vous pouvez suivre.