De plus en plus d'entreprises publiques ajoutent Bitcoin à leurs bilans en 2025, motivées par une acceptation institutionnelle croissante et l'approbation par la SEC des ETF Bitcoin spot début 2024. Ce changement s'aligne sur des tendances macro plus larges, notamment l'exploration par le gouvernement américain d'une réserve stratégique Bitcoin, initiée par un décret exécutif en mars 2025.
La stratégie, souvent appelée modèle de trésorerie d'entreprise Bitcoin, gagne du terrain parmi les entreprises publiques, les mineurs de Bitcoin, les entreprises technologiques et les gestionnaires d'actifs qui cherchent des couvertures contre l'inflation ou des actifs de valeur à long terme dans la hausse haussière du Bitcoin en 2025. Selon les données de BitcoinTreasuries, les entreprises publiques détiennent maintenant environ 4,07 % de l'offre totale de Bitcoin, contre 3,3 % plus tôt cette année. Les principaux détenteurs incluent Strategy (anciennement MicroStrategy), MARA Holdings et Tesla, se positionnant comme des pionniers institutionnels dans l'espace des actifs numériques.
Pourquoi le font-elles ? Les raisons varient, allant de la couverture contre l'inflation, à la diversification des réserves, et au signal de confiance à long terme aux investisseurs. Certaines parient sur la valeur future du Bitcoin, avec des modèles comme le stock-to-flow de PlanB prédisant que BTC pourrait atteindre 1 million de dollars dans les années à venir. D'autres voient BTC comme un actif liquide, globalement accessible qui attire les actionnaires alignés sur la crypto et une potentielle couverture contre la dépréciation du dollar.
Trésoreries d'entreprises Bitcoin en 2025 | Source : BitcoinTreasuriesCet article explique ce qu'est une trésorerie d'entreprise Bitcoin, comment elle fonctionne, et quelles entreprises détiennent le plus de Bitcoin en 2025.
Qu'est-ce qu'une Trésorerie d'Entreprise Bitcoin ?
Une trésorerie d'entreprise Bitcoin est lorsqu'une entreprise détient du Bitcoin (BTC) dans le cadre de ses réserves financières. Au lieu de garder toute leur liquidité en monnaies fiduciaires ou en obligations à court terme, ces entreprises allouent une partie de leurs fonds au Bitcoin dans leurs bilans.
L'idée de donner aux trésoreries d'entreprises une mise à niveau numérique en y ajoutant BTC a gagné en popularité après que des entreprises comme Strategy (anciennement MicroStrategy) ont commencé à convertir de grandes quantités de liquidités en BTC dès 2020. Depuis lors, davantage d'entreprises, en particulier dans la technologie, la finance et le minage, ont suivi un livre de jeu similaire.
Les entreprises adoptent cette stratégie pour plusieurs raisons :
1. Couverture contre l'inflation : L'offre fixe de 21 millions de pièces du Bitcoin le rend attrayant pendant les périodes de dévaluation monétaire ou d'inflation croissante.
2. Liquidité et flexibilité : BTC se négocie 24h/24 et 7j/7 sur les marchés mondiaux, offrant un meilleur accès et une plus grande rapidité par rapport aux actifs traditionnels.
3. Appréciation du capital : Beaucoup croient que Bitcoin augmentera en valeur avec le temps. Certains modèles à long terme, comme le modèle stock-to-flow de PlanB, prédisent que les prix pourraient atteindre 1 million de dollars par BTC dans les années à venir, bien que de telles prévisions restent hautement spéculatives.
4. Signal aux investisseurs : Détenir du Bitcoin peut attirer des actionnaires alignés sur la crypto et signaler l'innovation ou une vision à long terme.
Les gouvernements prennent également note. Aux États-Unis, les discussions autour de la construction d'une réserve stratégique Bitcoin ont commencé, avec des décideurs politiques considérant BTC comme une possible couverture pour les réserves nationales dans le futur.
Combien d'Entreprises Détiennent du Bitcoin en 2025 ?
Distribution du Bitcoin au fil du temps | Source : BitcoinTreasuriesLe nombre d'entreprises détenant du Bitcoin a augmenté rapidement en 2025. En juillet 2025, plus de 140 entreprises cotées en bourse détiennent du Bitcoin dans leurs trésoreries d'entreprise. C'est une augmentation par rapport à seulement une poignée il y a cinq ans. Ces entreprises possèdent collectivement entre 3,3 % et 4,1 % de tout le Bitcoin qui existera jamais, selon des données récentes de Bitcoin Treasuries.
En plus des entreprises publiques, les entreprises privées rejoignent également le mouvement. Par exemple, Block.one, Tether et Stone Ridge ont accumulé chacune des milliers de BTC. Ensemble, les entreprises privées détiennent environ 1,4 % de l'offre totale de Bitcoin.
Même les gouvernements s'impliquent. En juillet 2025, les États-Unis, la Chine, El Salvador et le Bhoutan détiennent collectivement plus de 307 000 BTC, principalement grâce à des saisies légales ou des achats stratégiques. Cela représente environ 1,5 % de l'offre totale.
Bitcoin est maintenant fermement ancré dans la finance institutionnelle. Que ce soit comme couverture contre l'inflation, pour améliorer la résilience du bilan, ou attirer de nouveaux investisseurs, plus d'organisations se tournent vers Bitcoin comme actif de réserve à long terme.
Les 10 Plus Grandes Entreprises Publiques qui Détiennent du Bitcoin
En milieu de 2025, voici les principales entreprises publiques détenant le plus de Bitcoin dans leurs trésoreries. Certaines ont construit leurs réserves grâce au minage de BTC. D'autres ont levé des fonds par actions ou dette. Toutes parient gros sur BTC. Voici une liste de certaines des plus grandes entreprises cotées détenant du Bitcoin dans leurs trésoreries :
1. Strategy (anciennement MicroStrategy)
Achats BTC de Strategy (MicroStrategy) au fil du temps | Source : SaylorTracker
Strategy, précédemment connue sous le nom de MicroStrategy, est une entreprise américaine de business intelligence qui s'est rebaptisée en 2025 pour refléter son identité axée sur Bitcoin. Elle a été la première grande entreprise publique à adopter une stratégie de trésorerie Bitcoin en août 2020. Depuis lors, elle a levé des milliards grâce à des émissions d'actions et des dettes convertibles pour accumuler 597 325 BTC, selon BitcoinTreasuries.net. La performance boursière de l'entreprise a étroitement suivi les mouvements de prix du BTC, et ses réserves Bitcoin représentent maintenant près de 3 % de tous les Bitcoin en circulation, faisant de Strategy le plus grand détenteur d'entreprise au monde.
2. MARA Holdings, Inc.
Détentions BTC de Marathon Digital | Source : BitBo
MARA Holdings (anciennement Marathon Digital) est l'une des plus grandes entreprises de minage Bitcoin en Amérique du Nord. L'entreprise a commencé à accumuler agressivement des BTC grâce au minage début 2024. En 2025, MARA détient 49 859 BTC, dont une grande partie provient de ses opérations de minage autonomes. L'entreprise exploite des centaines de milliers de rigs de minage à travers les États-Unis, et a bénéficié considérablement de la hausse des prix Bitcoin post-halving. Sa stratégie de trésorerie est alimentée par des partenariats énergétiques à bas coût et l'expansion continue de sa capacité de taux de hachage.
3. XXI (CEP)
Détentions Bitcoin de XXI | Source : BitcoinTreasuries
XXI, négociant sous le ticker CEP, est une entreprise publique américaine moins connue qui a rapidement gravi les rangs des trésoreries Bitcoin. En un peu plus d'un an, elle a accumulé 37 230 BTC, largement grâce à des émissions de dettes stratégiques et des achats agressifs au Q4 2024 et début 2025. Bien que l'activité principale de l'entreprise reste dans les services d'entreprise, son pivot vers une trésorerie lourde en BTC a boosté sa valorisation, même si certains analystes ont signalé des préoccupations de liquidité en raison de sa capitalisation boursière relativement plus petite par rapport aux détentions.
4. Riot Platforms, Inc.
Détentions Bitcoin de Riot Platforms | Source : BitBo
Riot Platforms est une autre grande entreprise américaine de minage Bitcoin, connue pour ses opérations à grande échelle au Texas. L'entreprise a commencé à ajouter Bitcoin à sa trésorerie en 2021 et détient maintenant 19 225 BTC. Riot finance sa trésorerie principalement grâce à l'auto-minage, bien qu'elle ait également levé des capitaux grâce à des émissions privées. En décembre 2024, l'entreprise a acquis plus de 5 000 BTC en une seule tranche. La stratégie de trésorerie de Riot en a fait un proxy pour l'exposition Bitcoin sur les marchés boursiers traditionnels.
5. Metaplanet Inc.
Détentions BTC de Metaplanet | Source : BitcoinTreasuries
Metaplanet est une entreprise cotée à Tokyo souvent appelée la "Strategy asiatique" en raison de son pivot axé sur Bitcoin. Elle a commencé à accumuler Bitcoin en 2024 et détient maintenant 13 350 BTC à la mi-2025. Originellement une entreprise d'hôtellerie, Metaplanet s'est depuis rebaptisée pour se concentrer sur les actifs numériques, lançant même le premier hôtel à thème Bitcoin du Japon. Sa croissance de trésorerie a été financée par des ventes d'actions et des achats directs de BTC, et l'entreprise vise à faire croître ses détentions de 10 000 BTC supplémentaires d'ici la fin de l'année.
6. Galaxy Digital Holdings
Détentions Bitcoin de Galaxy Digital | Source BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, fondée par l'investisseur crypto Mike Novogratz, est une entreprise de services financiers axée sur la crypto offrant gestion d'actifs, trading et services de conseil. L'entreprise détient 12 830 BTC en 2025, selon les dépôts d'investisseurs. Galaxy a commencé à construire sa position Bitcoin au début des années 2020 et a depuis fait croître ses détentions à la fois pour la trésorerie et les produits d'investissement face aux clients. Elle est également l'un des gestionnaires d'un ETF Bitcoin spot américain, lui donnant une influence significative sur les marchés crypto institutionnels.
7. CleanSpark, Inc.
Détentions BTC de CleanSpark | Source : BitBo
CleanSpark est une entreprise américaine d'énergie durable et de minage Bitcoin. L'entreprise a commencé à accumuler des BTC grâce aux opérations de minage en 2023 et détient maintenant 12 502 BTC. CleanSpark met l'accent sur sa faible empreinte carbone, s'approvisionnant en électricité à partir de grilles d'énergie renouvelable et à bas coût. Plutôt que d'acheter des BTC directement, l'entreprise les mine et les détient, surpassant souvent les attentes de l'industrie en production mensuelle de BTC, surtout après l'événement de halving de 2024.
8. Tesla, Inc.
Détentions BTC de Tesla | Source : BitcoinTreasuries
Tesla, le géant des véhicules électriques dirigé par Elon Musk, a d'abord annoncé son investissement Bitcoin en février 2021. L'entreprise a acheté 1,5 milliard de dollars de BTC et a depuis légèrement ajusté ses détentions. En décembre 2024, Tesla détient 11 509 BTC, en faisant l'une des rares grandes entreprises technologiques avec Bitcoin dans son bilan. Bien que Tesla ait brièvement accepté les paiements Bitcoin, l'initiative a été mise en pause en raison de préoccupations environnementales. L'entreprise garde maintenant ses BTC en stockage à froid et enregistre un gain mark-to-market de 600 millions de dollars sous les nouvelles règles comptables.
9. Hut 8 Mining Corp
Détentions Bitcoin de Hut 8 | Source : BitBo
Hut 8 est une entreprise canadienne de minage Bitcoin avec des opérations en Alberta et au Texas. L'entreprise a fusionné avec U.S. Bitcoin Corp en 2023, élargissant considérablement sa capacité. En 2025, Hut 8 détient 10 273 BTC, en grande partie auto-minés. L'entreprise génère également du rendement en prêtant une partie de ses BTC grâce à des partenaires de courtage principal. Hut 8 continue d'élargir son infrastructure pour soutenir à la fois le minage et les opérations de calcul liées à l'IA.
10. Coinbase Global, Inc.
Détentions Bitcoin de Coinbase | Source : BitcoinTreasuries
Coinbase est la plus grande plateforme d'échange crypto cotée en bourse aux États-Unis. L'entreprise a d'abord divulgué ses détentions Bitcoin début 2021 et détient maintenant 9 267 BTC pour sa trésorerie d'entreprise. Coinbase a également créé des produits Bitcoin enveloppés (comme cbBTC) et a repris ses services de prêt Bitcoin en 2025. En tant qu'acteur majeur de l'adoption crypto institutionnelle, les détentions BTC de Coinbase soutiennent sa position en tant qu'épine dorsale de l'économie crypto.
Comment les Entreprises Financent-elles leurs Achats BTC ?
Acheter du Bitcoin n'est pas bon marché, surtout aux prix de 2025. Alors comment les entreprises peuvent-elles se permettre de constituer de grandes réserves BTC ?
De nombreuses entreprises publiques utilisent des stratégies créatives pour financer leurs achats Bitcoin. Une méthode populaire consiste à émettre de nouvelles actions grâce aux programmes d'actions au marché (ATM). Par exemple, CleanSpark et Metaplanet ont tous deux exploité les marchés publics pour lever des capitaux en vendant progressivement des actions aux prix de marché en vigueur. Cela leur permet de financer l'accumulation BTC sans s'endetter.
Comment MicroStrategy finance ses achats Bitcoin | Source : CoinTelegraph
D'autres optent pour la dette convertible, qui donne aux détenteurs d'obligations l'option de convertir la dette en actions si la valeur de l'entreprise augmente. Strategy (anciennement MicroStrategy) a été pionnière de cette approche, levant des milliards depuis 2020 grâce à de multiples émissions d'obligations convertibles pour financer sa trésorerie record de plus de 597 000 BTC. Riot Platforms et Galaxy Digital ont également utilisé des instruments de dette pour renforcer leurs bilans tout en investissant dans l'infrastructure de minage ou en acquérant des actifs numériques.
Certaines entreprises émettent des obligations d'entreprise traditionnelles, utilisant le produit pour acheter Bitcoin directement. Cela est souvent attrayant lorsque les taux d'intérêt sont bas et que le sentiment du marché autour du BTC est haussier. Metaplanet, par exemple, a utilisé le financement obligataire pour soutenir sa frénésie d'achat agressive de 2024.
Mais ce livre de jeu comporte des risques. Si le prix des actions d'une entreprise chute ou que Bitcoin baisse fortement, la dilution ou les pertes peuvent s'accumuler rapidement. Les analystes de VanEck ont averti que lever des actions à des valorisations déprimées, surtout pour les entreprises négociant près de leur valeur liquidative (NAV), pourrait nuire aux actionnaires à long terme. Cette préoccupation est particulièrement pertinente pour les entreprises lourdes en BTC comme XXI (CEP), où la volatilité sur les marchés crypto et actions peut amplifier l'exposition à la baisse.
La clé est le timing. Si BTC augmente, ces stratégies de financement peuvent suralimenter la croissance. Mais si les prix chutent, elles peuvent se retourner contre elles.
Ce que les Trésoreries d'Entreprises Bitcoin Signifient pour les Investisseurs BTC de Détail
Lorsque de grandes entreprises détiennent du Bitcoin dans leurs trésoreries, cela envoie un signal fort au marché plus large. Pour les investisseurs de détail, cette tendance peut avoir plusieurs implications.
1. Cela ajoute de la légitimité. Lorsque des entreprises cotées comme Strategy, Tesla et Metaplanet allouent une partie de leurs réserves au BTC, cela renforce l'idée que Bitcoin n'est pas seulement un actif spéculatif ; il est traité comme de l'or numérique. Cette adoption institutionnelle croissante peut aider à réduire la stigmatisation et stimuler la confiance mainstream.
2. Cela peut influencer les tendances du marché. L'achat d'entreprises implique souvent de gros volumes de BTC, servant de baleines Bitcoin sur le marché crypto. Cette demande peut soutenir les prix, surtout pendant les baisses. À l'inverse, si les entreprises vendent en raison de pressions sur les bénéfices ou des régulations, cela pourrait augmenter la volatilité.
3. Cela peut façonner la trajectoire réglementaire. À mesure que plus d'entreprises s'engagent avec Bitcoin, les gouvernements peuvent évoluer plus rapidement pour créer des cadres crypto plus clairs. Cela pourrait bénéficier aux investisseurs de détail en améliorant la structure de marché, la transparence et la protection des investisseurs.
4. Cela pourrait affecter les stratégies de portefeuille. Voir Bitcoin dans les bilans d'entreprises peut encourager les individus à voir BTC comme une détention à long terme, similaire à la façon dont ils traitent l'or ou les fonds indiciels. Mais comme toujours, il est important de considérer votre tolérance au risque et de faire vos propres recherches (DYOR).
En bref, l'adoption d'entreprise ne garantit pas les rendements, mais elle apporte plus d'attention, de structure et de crédibilité à l'écosystème Bitcoin et au marché crypto global.
Quelle est la Suite ? Perspectives pour 2026 et Au-delà
L'adoption de trésorerie Bitcoin prend de l'élan. En 2025, le lancement des ETF Bitcoin spot aux États-Unis a accéléré l'intérêt mainstream. Plus d'entreprises publiques explorent maintenant BTC comme actif de réserve stratégique.
Au Royaume-Uni, les entreprises financières basées à Londres poussent vers l'avant. Plusieurs font du lobbying pour un cadre réglementaire d'ici 2026 qui soutient la détention d'actifs numériques, y compris Bitcoin, dans les bilans d'entreprise. Cela s'aligne avec des efforts plus larges à travers l'Europe, où le cadre MiCA façonne déjà une politique crypto-friendly.
L'un des développements les plus notables est l'essor des entreprises de trésorerie crypto-natives. ProCap Financial, fondée par l'avocat Bitcoin Anthony Pompliano, se prépare à entrer en bourse avec un plan audacieux : détenir une réserve Bitcoin de 1 milliard de dollars tout en générant du rendement grâce aux prêts et aux dérivés crypto. Ce modèle hybride pourrait remodeler la façon dont les trésoreries opèrent dans l'ère numérique.
Pendant ce temps, les discussions politiques aux États-Unis ont déclenché un débat sur une réserve stratégique Bitcoin nationale. Bien qu'aucune détention fédérale n'existe encore, certains législateurs et groupes de réflexion plaident pour cela comme une couverture contre l'inflation et la dévaluation monétaire.
Tendances Clés dans les Trésoreries d'Entreprises Bitcoin
Alors que 2026 approche, voici trois tendances clés à surveiller :
1. Impact sur les bénéfices – La volatilité des prix du Bitcoin peut continuer à influencer les bénéfices trimestriels, surtout sous les nouvelles règles comptables FASB à la juste valeur, qui exigent que les entreprises rapportent les gains et pertes non réalisés sur les détentions crypto.
2. Évolution réglementaire – Les gouvernements élaborent des cadres d'actifs numériques plus clairs. Aux États-Unis, les propositions sous la Loi d'Innovation Financière Responsable Lummis-Gillibrand et les mises à jour des règles de garde crypto de la SEC pourraient façonner la facilité avec laquelle les entreprises peuvent détenir du BTC. La régulation MiCA de l'UE établit également de nouvelles normes pour les divulgations d'actifs crypto et les détentions d'entreprise.
3. Modèles de trésorerie diversifiés – Plus d'entreprises peuvent combiner Bitcoin avec des stablecoins, des obligations à court terme et de la liquidité, cherchant un potentiel de hausse de la crypto tout en gérant les risques de volatilité et de liquidité.
Les trésoreries d'entreprises Bitcoin sont encore précoces, mais mûrissent rapidement. Avec la clarté réglementaire, des modèles de trésorerie innovants et une confiance institutionnelle croissante, 2026 pourrait être l'année où BTC devient un composant mainstream de la stratégie financière.
Conclusion
Bitcoin gagne du terrain comme actif de trésorerie d'entreprise. À la mi-2025, plus de 140 entreprises publiques détiennent collectivement près de 4 % de l'offre totale de Bitcoin. Les leaders comme Strategy, MARA Holdings et Tesla utilisent un mélange d'actions, de dette et d'obligations pour financer leurs achats BTC, signalant un changement dans la façon dont les entreprises voient les actifs numériques.
Mais cette stratégie n'est pas sans risques. La volatilité du Bitcoin, la dilution potentielle des actions et l'évolution des régulations peuvent impacter les bénéfices et la confiance des investisseurs. Avant de suivre la tendance, considérez vos objectifs d'investissement, votre tolérance au risque et l'environnement réglementaire. Si vous êtes confiant d'ajouter Bitcoin à votre portefeuille, assurez-vous de le faire avec une stratégie qui correspond à vos objectifs à long terme.
Lectures Connexes
FAQ sur les Trésoreries d'Entreprises Bitcoin
1. Qu'est-ce qu'une trésorerie d'entreprise Bitcoin ?
Une trésorerie Bitcoin fait référence à une entreprise détenant du Bitcoin dans le cadre de ses réserves. Au lieu de simplement garder de la liquidité ou des obligations, l'entreprise détient du BTC comme réserve de valeur à long terme ou actif stratégique.
2. Quelle entreprise détient le plus de Bitcoin ?
Strategy (anciennement MicroStrategy) en détient le plus, avec près de 600 000 BTC. D'autres détenteurs majeurs incluent MARA Holdings, XXI, Riot Platforms et Metaplanet.
3. Quels sont les principaux risques de détenir du Bitcoin dans une trésorerie d'entreprise ?
Les plus grands risques incluent la volatilité des prix, les impacts comptables des règles mark-to-market, la dilution des actionnaires, les appels de marge potentiels du financement par dette et l'évolution des régulations.
4. Comment pouvez-vous suivre les détentions BTC d'entreprises ?
Vous pouvez surveiller les données publiques de sites comme BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph et Investopedia pour les détentions et tendances mises à jour.