De plus en plus de sociétés publiques ajoutent Bitcoin à leur bilan en 2025, propulsées par l'acceptation croissante des institutions et l'approbation par la SEC des ETF Bitcoin au comptant au début de 2024. Ce changement s'inscrit dans des tendances macroéconomiques plus larges, notamment l'exploration par le gouvernement américain de réserves stratégiques de Bitcoin, lancée par un décret exécutif en mars 2025.
Cette stratégie, souvent appelée modèle de trésorerie d'entreprise Bitcoin, gagne en popularité parmi les entreprises publiques, les mineurs de Bitcoin, les entreprises technologiques et les gestionnaires d'actifs à la recherche de couvertures contre l'inflation ou d'actifs de valeur à long terme dans le marché haussier du Bitcoin en 2025. Selon les données de BitcoinTreasuries, les entreprises publiques détiennent actuellement environ 4,07 % de l'offre totale de Bitcoin, contre 3,3 % au début de l'année. Les principaux détenteurs incluent Strategy (anciennement MicroStrategy), MARA Holdings et Tesla, qui se positionnent comme des pionniers institutionnels dans l'espace des actifs numériques.
Pourquoi font-elles cela ? Les raisons varient, allant de la couverture contre l'inflation, à la diversification des réserves et à l'envoi de signaux de confiance à long terme aux investisseurs. Certaines parient sur la valeur future de Bitcoin, avec des modèles comme le stock-to-flow de PlanB prédisant que BTC pourrait atteindre 1 million de dollars dans les années à venir. D'autres voient le BTC comme un actif liquide, accessible mondialement, qui attire les actionnaires orientés vers la crypto et un potentiel couvert contre la dépréciation du dollar.
Trésoreries Bitcoin des entreprises en 2025 | Source : BitcoinTreasuriesCet article explique ce qu'est une trésorerie Bitcoin d'entreprise, comment elle fonctionne et quelles entreprises détiennent le plus de Bitcoin en 2025.
Qu'est-ce qu'une Trésorerie Bitcoin d'Entreprise ?
Une trésorerie Bitcoin d'entreprise est lorsque qu'une entreprise conserve des Bitcoin (BTC) comme partie de ses réserves financières. Plutôt que de garder tout son argent en monnaies fiduciaires ou en obligations à court terme, ces entreprises allouent une partie de leurs fonds aux Bitcoin dans leurs bilans.
L'idée de donner une mise à jour numérique aux trésoreries d'entreprise en ajoutant des BTC a gagné du terrain après que des entreprises comme Strategy (anciennement MicroStrategy) ont commencé à convertir de grandes quantités d'argent liquide en BTC en 2020. Depuis lors, de plus en plus d'entreprises, en particulier dans les secteurs de la technologie, des finances et du minage, ont suivi une approche similaire.
Les entreprises adoptent cette stratégie pour plusieurs raisons :
1. Couverture contre l'inflation: L'offre fixe de 21 millions de Bitcoin le rend attrayant pendant les périodes de dévaluation des devises ou d'inflation croissante.
2. Liquidité et flexibilité: BTC est négocié 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 sur les marchés mondiaux, offrant un meilleur accès et une vitesse supérieure par rapport aux actifs traditionnels.
3. Appréciation du capital: Beaucoup de gens croient que Bitcoin prendra de la valeur avec le temps. Certains modèles à long terme, comme le modèle stock-to-flow de PlanB, prédisent que les prix pourraient atteindre 1 million de dollars par BTC dans les années à venir, bien que de telles prévisions restent hautement spéculatives.
4. Signal pour les investisseurs: Détenir des Bitcoin peut attirer des actionnaires orientés vers la crypto et signaler de l'innovation ou une vision à long terme.
Les gouvernements commencent également à prendre note. Aux États-Unis, des discussions ont commencé sur la création d'une réserve stratégique de Bitcoin, avec des décideurs politiques considérant le BTC comme une couverture potentielle pour les réserves nationales à l'avenir.
Combien d'entreprises détiennent des Bitcoins en 2025 ?
Distribution du Bitcoin au fil du temps | Source : BitcoinTreasuriesLe nombre d'entreprises détenant des Bitcoins a fortement augmenté en 2025. En juillet 2025, plus de 140 entreprises cotées en bourse détiennent des Bitcoins dans leurs trésoreries. C'est une augmentation significative par rapport à seulement quelques entreprises il y a cinq ans. Selon les données récentes de Bitcoin Treasuries, ces entreprises détiennent entre 3,3 % et 4,1 % de tous les Bitcoins qui existeront jamais.
En plus des entreprises publiques, les entreprises privées rejoignent également le mouvement. Par exemple, Block.one, Tether et Stone Ridge ont accumulé des milliers de BTC chacune. Ensemble, les entreprises privées détiennent environ 1,4 % de l'approvisionnement total en Bitcoin.
Même les gouvernements s'impliquent. En juillet 2025, les États-Unis, la Chine, le Salvador et le Bhoutan détiennent collectivement plus de 307 000 BTC, principalement par le biais de saisies légales ou d'achats stratégiques. Cela représente environ 1,5 % de l'approvisionnement total.
Le Bitcoin est maintenant fermement intégré dans les finances institutionnelles. Que ce soit comme couverture contre l'inflation, pour améliorer la résilience des bilans ou pour attirer de nouveaux investisseurs, de plus en plus d'organisations se tournent vers le Bitcoin comme actif de réserve à long terme.
Les 10 plus grandes entreprises publiques qui détiennent des Bitcoins
À la mi-2025, voici les principales entreprises cotées en bourse qui détiennent le plus de Bitcoin dans leurs trésoreries. Certaines ont constitué leurs réserves grâce au minage de BTC. D'autres ont levé des fonds par actions ou dettes. Toutes misent gros sur le BTC. Voici une liste de certaines des plus grandes entreprises cotées en bourse détenant des Bitcoins dans leurs trésoreries :
1. Strategy (anciennement MicroStrategy)
Achats de Bitcoin par Strategy (MicroStrategy) au fil du temps | Source : SaylorTracker
Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, est une entreprise d'intelligence économique basée aux États-Unis qui a changé de nom en 2025 pour refléter son orientation vers le Bitcoin. C'était la première grande entreprise publique à adopter une stratégie de trésorerie Bitcoin en août 2020. Depuis lors, elle a levé des milliards de dollars grâce à des émissions d'actions et de dettes convertibles pour accumuler 597 325 BTC, selon BitcoinTreasuries.net. Les performances boursières de l'entreprise ont suivi de près les mouvements du prix du BTC, et ses réserves de Bitcoin représentent désormais près de 3 % de tous les Bitcoins en circulation, faisant de Strategy le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde.
Lire la suite : Qu'est-ce que Strategy (anciennement MicroStrategy) et quel est son rôle dans la montée du marché du Bitcoin ?
2. MARA Holdings, Inc.
Réserves de Bitcoin de Marathon Digital | Source : BitBo
MARA Holdings (anciennement Marathon Digital) est l'une des plus grandes entreprises de minage de Bitcoin en Amérique du Nord. L'entreprise a commencé à accumuler des BTC de manière agressive par le biais du minage au début de 2024. En 2025, MARA détient 49 859 BTC, dont la majeure partie provient de ses propres opérations de minage. L'entreprise exploite des centaines de milliers de machines de minage à travers les États-Unis et a considérablement bénéficié de la hausse du prix du Bitcoin après le halving. Sa stratégie de trésorerie repose sur des partenariats énergétiques à faible coût et l'expansion continue de sa capacité de hachage.
3. XXI (CEP)
Les avoirs en Bitcoin de XXI | Source : BitcoinTreasuries
XXI, cotée sous le symbole CEP, est une entreprise publique moins connue basée aux États-Unis qui a rapidement grimpé dans les classements des trésoreries Bitcoin. En un peu plus d'un an, elle a accumulé 37 230 BTC, principalement par le biais d'offres stratégiques de dettes et d'achats agressifs au quatrième trimestre 2024 et au début de 2025. Bien que l'activité principale de l'entreprise reste dans les services aux entreprises, son virage vers une trésorerie dominée par les BTC a augmenté sa valorisation, bien que certains analystes aient exprimé des préoccupations concernant la liquidité en raison de sa capitalisation boursière relativement petite par rapport à ses avoirs.
4. Riot Platforms, Inc.
Les avoirs en Bitcoin de Riot Platforms | Source : BitBo
Riot Platforms est une autre grande entreprise de minage de Bitcoin basée aux États-Unis, connue pour ses opérations à grande échelle au Texas. L'entreprise a commencé à ajouter du Bitcoin à sa trésorerie en 2021 et détient maintenant 19 225 BTC. Riot finance principalement sa trésorerie par le minage autonome, bien qu'elle ait également levé des fonds par le biais d'offres privées. En décembre 2024, l'entreprise a acquis plus de 5 000 BTC en une seule transaction. La stratégie de trésorerie de Riot en a fait un proxy d'exposition au Bitcoin sur les marchés boursiers traditionnels.
5. Metaplanet Inc.
Les avoirs en BTC de Metaplanet | Source : BitcoinTreasuries
Metaplanet est une société cotée à Tokyo, souvent qualifiée de "stratégie asiatique" en raison de son virage vers le Bitcoin. L'entreprise a commencé à accumuler du Bitcoin en 2024 et détient désormais 13 350 BTC à la mi-2025. Initialement une entreprise d'hôtellerie, Metaplanet a depuis changé de marque pour se concentrer sur les actifs numériques, lançant même le premier hôtel à thème Bitcoin au Japon. La croissance de sa trésorerie a été financée par la vente d'actions et l'achat direct de BTC, et l'entreprise vise à augmenter ses avoirs de 10 000 BTC supplémentaires d'ici la fin de l'année.
6. Galaxy Digital Holdings
Les avoirs en Bitcoin de Galaxy Digital | Source : BitcoinTreasuries
Galaxy Digital, fondée par l'investisseur en cryptomonnaies Mike Novogratz, est une société de services financiers spécialisée dans les cryptomonnaies, offrant des services de gestion d'actifs, de trading et de conseil. L'entreprise détient 12 830 BTC en 2025, selon les dossiers des investisseurs. Galaxy a commencé à constituer sa position en Bitcoin au début des années 2020 et a depuis augmenté ses avoirs à la fois pour sa trésorerie et pour des produits d'investissement destinés aux clients. L'entreprise est également l'un des gestionnaires d'un ETF Bitcoin spot aux États-Unis, ce qui lui confère une influence importante sur les marchés institutionnels de la cryptomonnaie.
7. CleanSpark, Inc.
Les réserves de BTC de CleanSpark | Source : BitBo
CleanSpark est une entreprise américaine spécialisée dans l'énergie durable et le minage de Bitcoin. L'entreprise a commencé à accumuler du BTC grâce à ses opérations de minage en 2023 et détient actuellement 12 502 BTC. CleanSpark met en avant son faible empreinte carbone, en obtenant de l'électricité à partir de réseaux d'énergie renouvelables et à faible coût. Plutôt que d'acheter directement du BTC, l'entreprise le mine et le conserve, dépassant souvent les attentes de l'industrie en matière de production mensuelle de BTC, notamment après l'événement de halving de 2024.
8. Tesla, Inc.
Les réserves de BTC de Tesla | Source : BitcoinTreasuries
Tesla, le géant des véhicules électriques dirigé par Elon Musk, a annoncé pour la première fois son investissement en Bitcoin en février 2021. L'entreprise a acheté des BTC pour une valeur de 1,5 milliard de dollars et a légèrement ajusté ses avoirs depuis. En décembre 2024, Tesla détient 11 509 BTC, ce qui en fait l'une des rares grandes entreprises technologiques à avoir du Bitcoin dans son bilan. Bien que Tesla ait brièvement accepté les paiements en Bitcoin, l'initiative a été suspendue en raison de préoccupations environnementales. L'entreprise conserve désormais ses BTC dans un stockage à froid et enregistre un gain de 600 millions de dollars selon les nouvelles règles comptables.
9. Hut 8 Mining Corp
Les réserves de Bitcoin de Hut 8 | Source : BitBo
Hut 8 est une entreprise canadienne de minage de Bitcoin avec des opérations en Alberta et au Texas. L'entreprise a fusionné avec U.S. Bitcoin Corp en 2023, augmentant considérablement sa capacité. En 2025, Hut 8 détient 10 273 BTC, dont une grande partie a été extraite par ses soins. L'entreprise génère également des revenus en prêtant une partie de ses BTC par l'intermédiaire de partenaires de courtage principaux. Hut 8 continue d'étendre son infrastructure pour soutenir à la fois les opérations de minage et les opérations informatiques liées à l'IA.
10. Coinbase Global, Inc.
Les réserves de Bitcoin de Coinbase | Source : BitcoinTreasuries
Coinbase est la plus grande bourse de cryptomonnaies cotée en bourse aux États-Unis. L'entreprise a révélé pour la première fois ses réserves de Bitcoin au début de l'année 2021 et détient désormais 9 267 BTC pour sa trésorerie d'entreprise. Coinbase a également créé des produits Bitcoin enveloppés (comme cbBTC) et a repris ses services de prêt Bitcoin en 2025. En tant qu'acteur majeur dans l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies, les réserves de BTC de Coinbase soutiennent sa position en tant que pilier de l'économie cryptographique.
Comment les entreprises financent-elles leurs achats de BTC ?
Acheter du Bitcoin n'est pas bon marché, surtout avec les prix de 2025. Alors, comment les entreprises financent-elles l'accumulation de grandes réserves de BTC ?
De nombreuses entreprises publiques utilisent des stratégies créatives pour financer leurs achats de Bitcoin. L'une des méthodes populaires consiste à émettre de nouvelles actions par le biais de programmes d'actions sur le marché (ATM). Par exemple, CleanSpark et Metaplanet ont toutes deux utilisé les marchés publics pour lever des fonds en vendant des actions progressivement à des prix de marché. Cela leur permet de financer l'accumulation de BTC sans contracter de dettes.
Comment MicroStrategy finance ses achats de Bitcoin | Source : CoinTelegraph
D'autres entreprises optent pour des dettes convertibles, qui offrent aux détenteurs d'obligations l'option de convertir la dette en actions si la valeur de l'entreprise augmente. Strategy (anciennement MicroStrategy) a été un pionnier de cette approche, levant des milliards depuis 2020 via plusieurs émissions d'obligations convertibles pour financer sa réserve record de 597 000 BTC. Riot Platforms et Galaxy Digital ont également utilisé des instruments de dette pour renforcer leurs bilans tout en investissant dans des infrastructures de minage ou en acquérant des actifs numériques.
Certaines entreprises émettent des obligations d'entreprise traditionnelles, utilisant les recettes pour acheter du Bitcoin directement. Cela est souvent attractif lorsque les taux d'intérêt sont bas et que le sentiment du marché envers le BTC est optimiste. Metaplanet, par exemple, a utilisé le financement par obligation pour soutenir sa frénésie d'achats agressifs en 2024.
Mais cette approche comporte des risques. Si le prix de l'action d'une entreprise chute ou si le prix du Bitcoin baisse de manière significative, la dilution ou les pertes peuvent rapidement augmenter. Les analystes de VanEck ont averti que lever des fonds propres à des évaluations déprimées, notamment pour les entreprises dont les actions se négocient près de leur valeur nette d'actifs (NAV), pourrait nuire aux actionnaires à long terme. Cette préoccupation est particulièrement pertinente pour les entreprises fortement investies dans le BTC, comme XXI (CEP), où la volatilité des marchés de la crypto et des actions peut amplifier les risques à la baisse.
La clé réside dans le timing. Si le BTC augmente, ces stratégies de financement peuvent accélérer la croissance. Mais si les prix chutent, elles peuvent se retourner contre eux.
Ce que les trésoreries Bitcoin des entreprises signifient pour les investisseurs BTC de détail
Lorsque les grandes entreprises détiennent du Bitcoin dans leurs trésoreries, cela envoie un signal fort au marché en général. Pour les investisseurs de détail, cette tendance peut avoir plusieurs implications.
1. Elle ajoute de la légitimité. Lorsque des entreprises cotées en bourse telles que Strategy, Tesla et Metaplanet allouent une partie de leurs réserves au BTC, cela renforce l'idée que le Bitcoin n'est pas seulement un actif spéculatif ; il est traité comme de l'or numérique. Cette adoption croissante par les institutions peut aider à réduire la stigmatisation et renforcer la confiance du grand public.
2. Elle peut influencer les tendances du marché. Les achats des entreprises impliquent souvent de grands volumes de BTC, les transformant en baleines Bitcoin sur le marché des cryptomonnaies. Cette demande peut soutenir les prix, en particulier pendant les périodes de baisse. D'un autre côté, si les entreprises vendent en raison de pressions sur les bénéfices ou de réglementations, cela pourrait augmenter la volatilité.
3. Elle pourrait influencer l'orientation de la réglementation. À mesure que de plus en plus d'entreprises s'engagent avec Bitcoin, les gouvernements pourraient accélérer la création de cadres réglementaires plus clairs pour les cryptomonnaies. Cela pourrait bénéficier aux investisseurs de détail en améliorant la structure du marché, la transparence et la protection des investisseurs.
4. Elle pourrait affecter les stratégies de portefeuille. Voir du Bitcoin dans les bilans des entreprises pourrait encourager les particuliers à considérer le BTC comme un investissement à long terme, tout comme ils considèrent l'or ou les fonds indiciels. Mais comme toujours, il est important de tenir compte de votre tolérance au risque et de faire vos propres recherches (DYOR).
En résumé, l'adoption par les entreprises de Bitcoin ne garantit pas de rendements, mais elle apporte plus d'attention, de structure et de crédibilité à l'écosystème Bitcoin et au marché des cryptomonnaies en général.
Quelles sont les perspectives ? Vue d'ensemble pour 2026 et au-delà
L'adoption des trésoreries Bitcoin prend de l'ampleur. En 2025, le lancement des ETF Bitcoin spot aux États-Unis a accéléré l'intérêt général. Désormais, de plus en plus d'entreprises cotées explorent le BTC comme un actif stratégique de réserve.
Au Royaume-Uni, les entreprises financières basées à Londres font avancer le processus. Plusieurs entreprises font pression pour un cadre réglementaire d'ici 2026 qui soutiendrait la détention d'actifs numériques, y compris Bitcoin, dans les bilans des entreprises. Cela s'aligne avec les efforts plus larges à travers l'Europe, où le cadre MiCA façonne déjà des politiques favorables aux cryptomonnaies.
L'un des développements les plus notables est l'essor des entreprises de trésorerie natives de la cryptomonnaie. ProCap Financial, fondée par l'adepte de Bitcoin Anthony Pompliano, se prépare à entrer en bourse avec un plan audacieux : détenir une réserve de Bitcoin d'un milliard de dollars tout en générant des rendements par le biais de prêts et de produits dérivés de cryptomonnaies. Ce modèle hybride pourrait transformer la manière dont les trésoreries fonctionnent à l'ère numérique.
Pendant ce temps, les discussions politiques aux États-Unis ont suscité un débat sur une réserve stratégique nationale de Bitcoin. Bien qu'il n'existe pas encore de réserves fédérales, certains législateurs et groupes de réflexion plaident en faveur de sa création comme couverture contre l'inflation et la dévaluation de la monnaie.
Principaux tendances des trésoreries Bitcoin des entreprises
À l'approche de 2026, voici trois grandes tendances à surveiller :
1. Impact sur les bénéfices – La volatilité du prix de Bitcoin pourrait continuer à affecter les bénéfices trimestriels, surtout avec les nouvelles règles de comptabilité en valeur juste de la FASB, qui obligent les entreprises à déclarer les gains et pertes non réalisés sur leurs avoirs en cryptomonnaies.
2. Évolution réglementaire – Les gouvernements mettent en place des cadres plus clairs pour les actifs numériques. Aux États-Unis, les propositions dans le cadre de la Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act et les mises à jour des règles de garde de la SEC pourraient influencer la facilité avec laquelle les entreprises peuvent détenir des BTC. Le règlement MiCA de l'UE définit également de nouvelles normes pour la divulgation des actifs cryptographiques et la détention par les entreprises.
3. Modèles de trésorerie diversifiés – De plus en plus d'entreprises pourraient combiner Bitcoin avec stablecoins, obligations à court terme et liquidités, recherchant une hausse du crypto tout en gérant les risques de volatilité et de liquidité.
Les trésoreries d'entreprise en Bitcoin en sont encore au stade précoce, mais évoluent rapidement. Avec une clarté réglementaire, des modèles de trésorerie innovants et une confiance institutionnelle croissante, 2026 pourrait être l'année où le BTC deviendra un élément clé de la stratégie financière.
Conclusion
Bitcoin gagne du terrain en tant qu'actif de trésorerie d'entreprise. D'ici la mi-2025, plus de 140 entreprises cotées détiendront collectivement près de 4 % de l'offre totale de Bitcoin. Des leaders comme Strategy, MARA Holdings et Tesla utilisent un mélange d'actions, de dettes et d'obligations pour financer leurs achats de BTC, ce qui marque un changement dans la manière dont les entreprises perçoivent les actifs numériques.
Cependant, cette stratégie n'est pas sans risques. La volatilité de Bitcoin, la dilution potentielle des actions et les régulations en constante évolution peuvent affecter les bénéfices et la confiance des investisseurs. Avant de suivre cette tendance, prenez en compte vos objectifs d'investissement, votre tolérance au risque et l'environnement réglementaire. Si vous êtes confiant quant à l'ajout de Bitcoin à votre portefeuille, assurez-vous de le faire avec une stratégie alignée sur vos objectifs à long terme.
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FAQ sur les trésoreries d'entreprise en Bitcoin
1. Qu'est-ce qu'une trésorerie d'entreprise en Bitcoin ?
Une trésorerie en Bitcoin fait référence à une entreprise qui détient du Bitcoin dans le cadre de ses réserves. Au lieu de simplement conserver de l'argent liquide ou des obligations, l'entreprise détient du BTC en tant qu'actif de valeur à long terme ou actif stratégique.
2. Quelle entreprise détient le plus de Bitcoin ?
Strategy (anciennement MicroStrategy) détient le plus de Bitcoin, avec près de 600 000 BTC. D'autres grands détenteurs incluent MARA Holdings, XXI, Riot Platforms et Metaplanet.
3. Quels sont les principaux risques de détenir du Bitcoin dans une trésorerie d'entreprise ?
Les principaux risques incluent la volatilité des prix, les impacts comptables liés aux règles de valorisation de marché, la dilution des actionnaires, les appels de marge potentiels en raison du financement par dette, et l'évolution des régulations.
4. Comment suivre les réserves de BTC des entreprises ?
Vous pouvez suivre les données publiques sur des sites tels que BitcoinTreasuries.net, CoinGecko, Cointelegraph et Investopedia pour obtenir des informations mises à jour sur les réserves et les tendances.