Au 2025-10-17, l'intérêt s'est accéléré avec l'argent physique à 53,84 $ l'once. La capitalisation du secteur a dépassé les 200 millions de dollars, avec des échanges concentrés sur Kinesis Silver (KAG), Silver Token (XAGX) et Gram Silver (GRAMS) alors que les traders cherchent une exposition on-chain à des actifs remboursables physiquement adossés.
Tandis que Bitcoin a établi de nouveaux plus hauts début octobre avant de reculer, l'argent a surperformé de nombreux actifs risqués en raison d'une tension persistante de l'offre ; avec le ratio or/argent dans le milieu des 80, les analystes voient une valeur relative dans l'argent.
Prix de l'argent | Source : Trading Economics
Bien que Bitcoin ait également établi un nouveau niveau record au-dessus de 126 000 $ le 2025-10-06 avant de s'assouplir vers environ 104 000 $ le 2025-10-17, l'argent a montré une surperformance notable, avec des prix au comptant poussant vers le milieu des 50 $ et des flux de valeurs refuges qui s'accélèrent.
Le 2025-10-10, un problème géopolitique clé a provoqué une aversion au risque accrue, qui a contribué à propulser l'or et l'argent vers des niveaux record.
Dans cet article, nous explorons ce que sont les tokens adossés à l'argent, comment ils fonctionnent et leurs applications dans le monde réel, ainsi que les forces macroéconomiques derrière le dernier rallye.
Que sont les tokens adossés à l'argent ?
Prix KAG | Source : BingX
Les tokens crypto adossés à l'argent vous donnent une exposition on-chain à l'argent réel. Chaque token représente une créance directe sur du métal détenu dans des coffres assurés et audités, généralement arrimé 1:1 à une quantité déterminée d'argent afin que vous conserviez l'exposition au prix du métal et, dans de nombreux cas, puissiez racheter contre des lingots selon les termes de la plateforme.
Les principaux noms ici sont KAG, qui correspond à une once d'argent entièrement alloué stocké dans plusieurs juridictions, XAGX, qui reflète une once sur Avalanche, et GRAMS, qui suit un gramme sur Avalanche et Polygon avec une conception de frappe et de destruction pour maintenir la parité.
Contrairement aux ETF d'argent traditionnels avec des limites d'heures de marché, ces tokens s'échangent 24h/24 et se déplacent facilement entre les portefeuilles avec un règlement final on-chain.
Au cours des 30 derniers jours, la tendance s'est renforcée sans devenir excessive. KAG est en hausse d'environ 30 % avec une capitalisation boursière de plus de 200 millions de dollars. XAGX a grimpé d'un peu plus de 40 % et reste une petite capitalisation avec une valorisation entièrement diluée dans les dizaines de millions inférieures. GRAMS a progressé d'environ 27 % avec une valorisation entièrement diluée dans les millions à un chiffre moyen.
Les mécanismes de la tokenisation de l'argent
Le processus commence par des lingots de qualité investissement stockés chez des dépositaires professionnels. Les barres sont sérialisées et rapprochées de l'offre de tokens. Les tokens sont frappés sur des blockchains publiques (par ex., Ethereum, Polygon, Avalanche ou une chaîne dérivée de Stellar) sous des smart contracts qui définissent l'émission, la destruction, la transparence des réserves et le rachat.
KAG (Kinesis Silver)
Réserves entièrement allouées via l'Allocated Bullion Exchange (ABX), stockage assuré sur six continents, et un rendement mensuel sans dette payé en KAG provenant d'une part des frais de transaction mondiaux pour les utilisateurs qui détiennent du métal sur la plateforme. Le rachat physique commence à 200 onces via des centres localisés.
Silver Token (XAGX) & Silver (GRAMS)
Collatéralisation un pour un (par once ou par gramme) avec une logique de frappe et destruction pour maintenir la parité de prix avec l'argent au comptant, et traçabilité on-chain pour l'émission et les rachats.
Les frais de stockage et d'assurance, le cas échéant, sont généralement décrits par chaque émetteur. Le rachat nécessite de détruire les tokens correspondants et peut inclure des quantités minimales et des arrangements d'expédition ou de retrait.
Quels sont les cas d'usage des tokens adossés à l'argent ?
Les tokens adossés à l'argent s'étendent au-delà de la détention passive et s'intègrent dans de multiples flux de travail :
1. Se couvrir contre la volatilité
Une poche à bêta plus faible à l'intérieur de l'écosystème crypto qui vous aide à réduire les risques sans quitter les marchés on-chain. Les traders pivotent des paires à haute volatilité vers KAG, XAGX, ou GRAMS pendant les baisses, puis reviennent quand l'appétit pour le risque revient. Cela peut lisser les P&L et réduire le risque de liquidation sur les positions à effet de levier.
2. Intégration DeFi
Lorsque pris en charge, les tokens adossés au métal peuvent être déposés comme collatéral pour emprunter des stables ou pour structurer des stratégies delta-neutres, vous gardez donc l'exposition à l'argent tout en débloquant de la liquidité. KAG paie également un rendement mensuel sans dette aux détenteurs sur sa plateforme native. Fournir de la liquidité dans les paires d'argent peut rapporter des frais, mais cela introduit une perte impermanente, donc la taille des positions et le calcul des frais importent.
3. Transferts transfrontaliers et dépenses
Règlement en minutes, 24h/24 et 7j/7, avec des preuves on-chain transparentes. Les transferts de portefeuille à portefeuille rendent les envois de fonds plus simples que l'expédition de barres ou les virements. Avec la carte virtuelle de KAG, vous pouvez dépenser une valeur adossée au métal au point de vente, tandis que XAGX et GRAMS se déplacent facilement entre les portefeuilles EVM pour des paiements peer rapides.
Les expérimentations émergentes incluent des indices d'actifs du monde réel (RWA) qui regroupent plusieurs métaux, une émission multi-chaînes pour améliorer le routage entre Avalanche et Polygon, et des tableaux de bord de preuve de réserves plus riches pour renforcer le lien entre l'offre en circulation et le métal en coffre.
Pourquoi les tokens adossés à l'argent augmentent-ils en octobre ?
L'élan d'octobre reflète une confluence de forces macro :
• Déficits structurels : L'Enquête mondiale sur l'argent 2025 souligne un cinquième déficit annuel consécutif (environ 117 millions d'onces), avec le déficit de 2024 près de 149 millions d'onces alors que la demande solaire et VE atteint des records. La production minière d'environ ~835 millions d'onces traîne derrière une demande au-dessus de 900 millions, et le recyclage ne compense que partiellement l'écart.
Offre et déficit d'argent | Source : L'Enquête mondiale sur l'argent 2025
• Vents arrière industriels : Le solaire seul pourrait dépasser 400 millions d'onces annuellement d'ici 2030, avec les VE et l'électronique avancée ajoutant une demande de base constante.
• Inflation et politique : Les baisses de taux anticipées fin 2025/début 2026 et l'inflation persistante soutiennent les allocations d'actifs réels. Les ETF adossés à l'argent auraient ajouté ~95 millions d'onces au S1 2025, resserrant les inventaires disponibles, tandis que les tensions géopolitiques accrues ont poussé l'or et l'argent plus haut.
• Commerce et géopolitique : Des régimes tarifaires renouvelés et des frictions de chaîne d'approvisionnement augmentent la demande de couverture et peuvent contraindre la production, particulièrement dans les régions productrices clés ; ces points chauds géopolitiques ont encore accéléré les flux vers l'or et l'argent.
Comparaison des performances de KAG et BTC
Performance de l'argent vs Bitcoin depuis le début de l'année | Source : TradingView
L'argent et Bitcoin offrent tous deux des alternatives au fiat, mais leurs moteurs ont divergé. Reuters rapporte que l'argent et l'or montent sur la demande industrielle et les flux de valeur refuge, tandis que les tensions géopolitiques de mi-octobre nuisent à l'appétit pour le risque pour Bitcoin et ajoutent à sa volatilité. Pour les portefeuilles diversifiés, les tokens adossés à l'argent peuvent connecter un collatéral tangible avec une liquidité native crypto.
Avec l'argent près de plus hauts pluriannuels et les métaux tokenisés gagnant en traction, vous pouvez accéder à une exposition adossée à l'argent sur les sites crypto grand public et les plateformes d'émetteurs. Des projets tels que KAG, XAGX et GRAMS fournissent des options physiquement adossées. Si vous voulez une exposition au prix sans custody de métal, sXAG offre une alternative synthétique pour les traders actifs.
Conclusion
En regardant vers l'avenir, les tokens adossés à l'argent semblent bien positionnés pour bénéficier d'une réglementation plus claire, d'outils de preuve de réserves plus robustes et d'une adoption RWA plus large. Les afflux institutionnels et de détail, combinés à des déficits d'offre persistants et à une utilisation industrielle en expansion, pourraient soutenir le thème jusqu'en 2026 et au-delà.
Les risques demeurent, incluant la concentration d'émetteur et de custody, les vulnérabilités de smart contract, la fragmentation de liquidité et les changements de voies politiques.
Pour les investisseurs qui veulent un collatéral tangible avec une flexibilité native crypto, les tokens adossés à l'argent offrent un moyen de mélanger stabilité, composabilité et accès au marché 24h/24 dans une économie de plus en plus tokenisée.