Las existencias de trigo de India al 1 de julio aumentaron alrededor de un 46% interanual y las reservas de arroz también se mantienen holgadas. La estimación de producción de trigo para 202526 se elevó a 120.7 million tonnes, casi un 10% más que en 202425. Las compras públicas también repuntaron: en RMS 202627 la adquisición alcanzó alrededor de 33.8 million tonnes hasta el 15 de junio de 2026, por encima del mismo periodo del año anterior. El Gobierno prevé liberar excedentes mediante el Open Market Sale Scheme para reforzar la oferta, estabilizar los precios internos de los alimentos y contener la inflación.

Las acciones de azucareras indias como Balrampur Chini, Dalmia Bharat Sugar y EID Parry subieron el martes, con avances de hasta el 9%, después de que el precio global del azúcar sin refinar se disparara cerca de un 4% en un solo día. La subida del azúcar se vio impulsada por temores de oferta ante la expectativa de que la producción de Tailandia caiga un 17% hasta situarse por debajo de 10 millones de toneladas. Este movimiento presionó al alza los precios y apoyó el tono del sector en bolsa.

Los índices indios Nifty y Sensex cerraron su octava semana consecutiva en negativo, la racha semanal bajista más larga en un cuarto de siglo. Las salidas continuadas de capital extranjero, el Brent estable por encima de 100 dólares por barril y el rendimiento del Treasury de EE. UU. a 10 años en máximos desde mediados de 2007 han reducido el atractivo de los activos emergentes. A esto se suman la debilidad de la rupia y la expectativa de que el banco central indio suba 25 puntos básicos los tipos el 7 de octubre hasta el 5,50%, lo que ha incrementado la presión sobre la renta variable.

Los inversores institucionales domésticos de India (DII) han sido compradores netos de acciones durante 38 meses consecutivos desde agosto de 2023, con entradas acumuladas de 20,2 billones de rupias. Solo en 2026, los DII ya han inyectado 6,2 billones de rupias. En el mismo periodo, los inversores institucionales extranjeros registraron salidas acumuladas de 56.000 millones de dólares y su participación cayó a un mínimo del 17%. En los últimos 24 meses, los DII sumaron compras netas récord por 177.000 millones de dólares, un 23% por encima del total de los ocho años previos, amortiguando la presión vendedora exterior.

La interrupción del transporte en el mar Negro está elevando los precios mundiales del trigo, y los importadores de Bangladés han reservado más de 200.000 toneladas de trigo indio desde que India relajó sus restricciones a la exportación. Bangladés necesita importar más de 7 millones de toneladas de trigo al año, y antes India llegó a aportar casi el 70% de sus compras, mientras que la región del mar Negro representaba alrededor del 40%. Sri Lanka también ha adquirido unas 60.000 toneladas de trigo indio. En Daca, el precio de la harina de trigo refinada ha subido un 17% en el último mes.

Dr Reddy’s y Takeda han firmado un acuerdo exclusivo de distribución de la vacuna contra el dengue QDENGA en el mercado privado de India. El fármaco cuenta con la aprobación del regulador indio para su uso en personas de 4-60 años y, previamente, fue autorizado en 43 países con más de 32 millones de dosis distribuidas. Tras conocerse la operación, las acciones de Dr Reddy’s avanzaron un 2,09%.

La Indian Sugar and Bioenergy Manufacturers Association recortó su estimación de producción de azúcar para 2025-26 desde casi 35 millones de toneladas hasta 31 millones de toneladas, por la menor cosecha de caña y el desvío de más de 3 millones de toneladas hacia la producción de etanol. Con el estándar de gasolina E20 previsto para aplicarse desde el 1 April 2026, la demanda de etanol se mantiene elevada. La Grain Ethanol Manufacturers Association prevé que la demanda de etanol a partir de maíz podría subir un 40-50% el próximo año.

El repunte del crudo en medio de las tensiones entre Estados Unidos e Irán ha reavivado los temores de inflación y ha elevado las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. El fortalecimiento del dólar y el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. añadieron presión adicional sobre el metal. Los futuros del oro en COMEX cerraron con una caída de alrededor del 1.5% hasta $4,408.90 por onza, tras un avance de cerca del 14% en agosto. El mercado ha elevado la probabilidad de una subida en septiembre a alrededor del 40%.

El mercado de la plata entra en su sexto año consecutivo de déficit físico y para 2026 se proyecta un faltante de 46,3 millones de onzas, superior al de 2025. Desde 2021, las existencias disponibles sobre la superficie se han reducido de forma acumulada en 762 millones de onzas. Aunque se prevé que baje la demanda de plata para fotovoltaica, el aumento de la demanda de inversión y una oferta física ajustada siguen apuntalando los precios. En COMEX, las reservas registradas solo cubren el 17,8% de las posiciones de “plata en papel” abiertas, lo que implica un apalancamiento aproximado de 5,6 veces.