El debate sobre la capitalización de mercado de XRP pasa por alto la cuestión central: si la red puede absorber flujos de pago a escala institucional sin disparar los costes de ejecución, según Jake Claver, CEO de Digital Ascension Group. En un vídeo del 26 de marzo, afirmó que la capitalización es una mala medida de la fortaleza funcional de un activo digital y que el precio de XRP tendría que subir de forma significativa para poder sostener liquidaciones a escala bancaria. Claver presentó lo que denominó un “índice de liquidez”, un modelo que, dice, busca medir la “utilidad y estabilidad reales” de un activo digital más allá de su valoración. Con ese enfoque, concluyó que, para un activo de pagos, la exigencia clave no es el potencial especulativo, sino un precio lo bastante alto como para hacer viables transacciones de gran tamaño.

Los precios de las criptomonedas volvieron a bajar el viernes, con los rendimientos de los bonos del Tesoro como principal foco macro para los operadores. Bitcoin retrocedió por debajo de $69,000 tras un breve rebote a comienzos de semana, y ether también cotizó a la baja, mientras se desvanecían las expectativas de una desescalada próxima del conflicto con Irán y el rendimiento del bono estadounidense a 10 años se mantenía cerca de 4.42%. Ese giro de atención —del repunte del petróleo al shock de tipos posterior— fue el argumento central de un hilo ampliamente compartido por The Kobeissi Letter en X.

La estructura de mercado de bitcoin muestra señales divergentes: la demanda institucional a través de ETF se acelera, mientras los tenedores de corto plazo siguen enviando BTC a los exchanges con pérdidas. Esa brecha ayuda a explicar por qué BTC se ha mantenido cerca del área de $70,000 pese a que el estrés minorista sigue apareciendo en los datos on-chain. En su último Morning Brief, Axel Adler Jr. afirmó que los ETF spot de bitcoin en EE. UU. absorbieron 62,986 BTC en los últimos 30 días.

Bitcoin ha recuperado terreno hacia $70,000 tras caer con fuerza hasta cerca de $67,000, pero Glassnode sostiene que el repunte aún no muestra el perfil de demanda necesario para convertir la estabilización en una recuperación más duradera. En su informe semanal del 25 de marzo, titulado Awaiting Liquidity, la firma de análisis on-chain señaló que se han aliviado varios focos de presión a la vez, entre ellos la intensidad vendedora, las salidas de ETF y los desequilibrios impulsados por dealers. Aun así, los bajos volúmenes al contado, el apalancamiento contenido y una franja densa de oferta por encima del precio apuntan a que el mercado no está todavía en una fase de ruptura con alta convicción. El mensaje central es que la estructura ha mejorado, pero no lo suficiente como para dar por terminada la corrección.

La oferta en manos de los mineros de bitcoin sigue siendo más ajustada que en ciclos anteriores, pero no lo suficiente como para hablar de un verdadero “shock” de oferta. Nuevos datos del último Bitcoin Morning Brief de Axel Adler Jr. señalan que los mineros todavía conservan una reserva relevante en el mercado extrabursátil (OTC), pese a que la presión vendedora dirigida a los exchanges se mantiene elevada. El análisis se apoya en dos indicadores distintos pero relacionados.

Fidelity planteó su segundo trimestre de 2026 como un periodo de transición para los criptoactivos, con factores macro, regulatorios y on-chain que podrían marcar la siguiente fase del mercado. El análisis se centró en la consolidación actual de bitcoin, el creciente papel de las stablecoins y la posibilidad de que las plataformas de contratos inteligentes recuperen impulso con la tokenización y la productividad de desarrolladores impulsada por IA. Jurrien Timmer, director de macro global de Fidelity, calificó la reciente venta masiva como un “invierno suave” y dijo que bitcoin habría tocado un máximo cerca de $126,000 antes de caer a aproximadamente $60,000. También señaló que el activo ya ha sufrido una caída de más del 50% y defendió que, a medida que madure, esos descensos deberían ser menos severos.

La presión vendedora de los mineros de Bitcoin se ha desplomado, con las entradas de BTC desde mineros hacia Binance en niveles no vistos desde mediados de 2023. El movimiento es relevante porque la distribución de los mineros es una de las fuentes más persistentes de presión estructural de venta en el mercado y los últimos datos apuntan a una relajación temporal. En una publicación en X el domingo, el colaborador de CryptoQuant Darkfost situó la media mensual de entradas de BTC desde mineros a Binance en alrededor de 4,316 BTC, y en 4,381 BTC si se mide en todas las bolsas, lo que sugiere que la desaceleración no se limita a una sola plataforma.

Grayscale sostiene que Zcash podría convertirse en el rival más creíble de Bitcoin dentro del segmento de divisas digitales, si un pequeño cambio de cuota de mercado se traduce en un aumento desproporcionado del precio del activo centrado en la privacidad. En una nota de investigación del 18 de marzo, Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, planteó la oportunidad en términos contundentes. Bitcoin aún concentra cerca del 90% del “Currencies Crypto Sector”, un segmento que la firma estima en $1.6 trillion repartidos en quince activos.

Ethereum ha entrado en un rango de valoración que algunos analistas on-chain asocian con grandes suelos de largo plazo, después de que ETH cayera por debajo de su precio realizado por primera vez en dos años. En X, el analista Ali Martinez sostuvo el jueves que la configuración actual se parece a los mínimos de ciclos anteriores. También afirmó que el ratio MVRV, que compara el precio de mercado con el coste medio de los inversores, ha caído al rango 0.8 – 1.0.