Aproximadamente 30,600 opciones de Bitcoin con un nocional cercano a $2 billion vencen el viernes, Feb. 20. El 'max pain' está cerca de $70,000 y la relación put/call en 0.59, según Coinglass y Deribit. Otros 212,000 contratos de Ethereum, por unos $404 million, también expiran. Los mercados al contado siguen en rango, con Bitcoin cerca de $67,290 tras un mínimo semanal de $65,700.

El miércoles, Glassnode informó que Bitcoin ha caído por debajo de su True Market Mean y se encamina hacia el precio realizado en torno a 54.900 dólares, en un contexto de debilidad en la demanda al contado y de ETF. La firma señaló que el activo atraviesa una fase de consolidación controlada, mientras que el Accumulation Trend Score y un Spot CVD negativo indican que los vendedores dominan el flujo de órdenes. Bitcoin llegó a perforar brevemente los 66.000 dólares en las últimas operaciones del miércoles y no logró mantener los 67.000 dólares el jueves en Asia, lo que refuerza un sesgo bajista, según Glassnode.

El proveedor de análisis on-chain Santiment informó el miércoles que la dirección del contrato de prueba de participación de Ethereum concentra ya algo más de la mitad de todo el ETH emitido, aunque solo unos 37 millones de ETH, alrededor del 30% de los 121,4 millones de suministro total, están actualmente en staking. Santiment comparó esta dirección con una bóveda unidireccional que acumula monedas con el tiempo, mientras la demanda de staking y las colas de validadores marcan máximos históricos y Ether cotiza cerca de los mínimos del mercado bajista, en torno a 1.970–2.000 dólares.

El martes, Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, sostuvo que el actual mercado bajista de las criptomonedas es mucho menos severo que los de 2018 y 2022, citando fundamentos más sólidos como los ETF, la infraestructura DeFi y una tokenómica en mejora. La capitalización total del mercado ha caído alrededor de 49% desde un máximo de octubre cercano a $4.4 trillion hasta un mínimo de $2.23 trillion el Feb. 6, frente a descensos de 88% en 2018 y de aproximadamente 73% en 2022. Pese a la reciente volatilidad que llevó a Bitcoin a cerca de $60,000 el Feb. 6 antes de rebotar hacia unos $68,000, los datos on-chain sugieren que muchos tenedores a largo plazo siguen en ganancias.

Bitcoin y el mercado de criptoactivos enfrentan nueva presión vendedora mientras los operadores aguardan datos macro de EE. UU. y las actas de la Reserva Federal en la semana del festivo de President's Day. Los referentes de inflación —el IPC de enero y la próxima lectura del PCE de diciembre—, junto con el PIB y múltiples intervenciones de funcionarios de la Fed, se perfilan como catalizadores del apetito por riesgo. Mientras tanto, Bitcoin retrocedió hacia $68,300 y la capitalización total del mercado cripto bajó a alrededor de $2.41 trillion ante el regreso de la volatilidad.

Alrededor de 38,000 opciones sobre BTC por unos $2.5B y 217,000 contratos de ETH por $406M vencerán a las 08:00 UTC del 13 de febrero, para un nocional cercano a $2.9B. Coinglass sitúa el nivel de max pain de BTC en torno a $75,000, con un ratio put/call de 0.76. Mientras tanto, el precio spot de BTC ronda los $66,000 y el de ETH se mantiene por debajo de $2,000.

El 11 de February 11, 2026, Darkfost de CryptoQuant indicó que los tenedores de corto plazo afrontan cerca de un 28% de pérdida no realizada, con una base de coste (STH) alrededor de $94,200 mientras BTC cotizaba en $67,000–$68,000. A última hora del miércoles, el precio cayó ligeramente por debajo de $66,000 antes de rebotar a $67,200 el jueves por la mañana en Asia. Bitfinex señaló que el suministro de tenedores de largo plazo aumentó hacia 14.3 millones de BTC.

Analistas de criptomonedas advierten de múltiples señales propias de mercado bajista mientras Bitcoin tiene dificultades para sostenerse cerca de los 70.000 dólares y cotiza en torno a 69.000 dólares en la sesión asiática. Indicadores técnicos como la media móvil de 100 semanas, la rentabilidad de los tenedores y la fuerte presión vendedora apuntan a que aún podría haber más caídas antes de una recuperación sostenible. Algunos comentaristas sostienen que nuevas pérdidas podrían, pese al dolor actual del mercado, seguir generando oportunidades de acumulación a largo plazo.

Entre el 9 y el 13 de febrero, una batería de datos en EE. UU. —incluidas las Ventas Minoristas de diciembre del lunes, el informe de empleo de enero del miércoles y el IPC de enero del viernes— podría influir en el ánimo del mercado cripto tras la caída de 700.000 millones de dólares de la semana pasada. Durante el fin de semana, la capitalización total del mercado se mantuvo cerca de 2,45 billones de dólares, mientras Bitcoin rebotó a 71.000 dólares y Ether tocó los 2.100 dólares.