En 2025, el rendimiento de Bitcoin frente al oro ha registrado una caída casi constante, incluso aunque el par BTC/USD marcó un repunte volátil hasta unos 124.700 dólares a finales de octubre antes de retroceder a la zona de los 80.000 dólares en noviembre. La ratio BTC/XAU ha descendido alrededor de un 45% desde su máximo semanal del 12 de enero y ha encadenado 46 semanas consecutivas a la baja, lo que deja a Bitcoin con una corrección de cerca del 10% en términos de dólar pero mucho más débil frente al oro al aproximarse 2026. Esta divergencia pone en cuestión el relato de Bitcoin como reserva de valor para los asignadores que se comparan con activos reales en lugar de con divisas fiat.

La Reserva Federal ejecutó un acuerdo de recompra nocturno de $13,500 millones el 1 de diciembre, marcando un aumento notable en operaciones de financiamiento del dólar a corto plazo. El incremento señala un endurecimiento temporal en los mercados de financiamiento, donde las instituciones intercambian garantías del Tesoro por efectivo durante la noche. El comportamiento del precio de Bitcoin ahora se correlaciona con estos cambios de liquidez, ya que el activo se ha integrado al mismo marco de riesgo que gobierna las finanzas tradicionales.

Un análisis de CoinTab revela que el 73% de las empresas públicas con Bitcoin en sus balances mantiene deuda, y el 39% debe más de lo que valen sus tenencias de BTC. Cuando Bitcoin cayó de $122,000 a $107,000 el 10 de octubre, el 84% de estas firmas experimentó caídas bursátiles promedio del 27%, exponiendo vulnerabilidades estructurales vinculadas al apalancamiento y la volatilidad de activos en tesorería.

Grayscale ha presentado una solicitud para listar un fondo cotizado en bolsa de Zcash en NYSE Arca bajo el símbolo ZCSH. La presentación llega después de que ZEC escalara desde aproximadamente $30 a inicios de 2025 hasta $699 en noviembre. La estructura propuesta se basa inicialmente en creaciones en efectivo, con Coinbase Custody como custodio de activos y BNY Mellon como administrador.

La Agencia de Servicios Financieros de Japón está redactando regulaciones para reclasificar Bitcoin, Ethereum y aproximadamente 100 tokens digitales adicionales como productos financieros, según medios locales. El marco propuesto introduciría una tasa impositiva plana del 20% sobre ganancias en criptomonedas, reemplazando el sistema actual donde las tasas pueden alcanzar el 55%. La implementación está prevista para 2026.

Una extensión fraudulenta de Chrome denominada «Safery: Ethereum Wallet» alcanzó el cuarto lugar en los resultados de búsqueda de «Ethereum wallet» en Chrome Web Store durante noviembre. La extensión extrajo frases semilla de usuarios codificándolas en microtransacciones en la blockchain Sui, permitiendo a los atacantes vaciar billeteras sin activar alertas de seguridad, según Socket, firma especializada en análisis de cadenas de suministro de software de código abierto.

Ninguna empresa ha agregado Bitcoin a sus balances desde el 18 de septiembre de 2025, cuando GD Culture Group se convirtió en el último adoptante nuevo, según el rastreador de tesorerías de BitBo. Los compradores recurrentes como Strategy continúan acumulando: añadieron 8,665 BTC el 17 de noviembre. Mientras tanto, los mineros reorganizan sus tenencias o comprometen monedas como garantía.

Bitcoin cayó por debajo de $98,000 en una fuerte ola de liquidaciones que eliminó $655 millones de posiciones largas en 24 horas. La caída situó a BTC a un 2% del nivel de soporte on-chain de $95,000, donde se concentra aproximadamente el 65% del capital invertido. Los ETF al contado registraron salidas netas de $961 millones en noviembre hasta el 12 de noviembre.

Chainlink apareció en una lista de referencia de Depository Trust & Clearing Corporation, lo que generó especulación sobre un posible ETF de LINK. El listado representa preparación operativa, no aprobación regulatoria, siguiendo el camino de los ETF de Bitcoin y Ethereum. Se requieren dos aprobaciones de la SEC —la Rule 19b-4 del exchange y el formulario S-1 del emisor— antes de cualquier lanzamiento.