Capitalización de mercado y tenencias de SOL de empresas públicas con tesorería en Solana | Fuente: TheBlock
El lanzamiento del REX-Osprey Solana Staking ETF en julio de 2025, que ya ha superado los 160 millones de dólares en activos bajo gestión, está legitimando aún más a SOL como un activo institucional que genera rendimientos. Además, el 22 de agosto de 2025, VanEck presentó el VanEck JitoSOL ETF, el primer ETF spot de Solana propuesto en EE. UU. respaldado al 100% por un token de staking líquido (JitoSOL). Aunque la SEC aún no ha aprobado esta nueva oferta, el formulario S-1 confirma que el fondo mantendría JitoSOL en lugar de SOL nativo, transfiriendo las recompensas de staking a los inversores del ETF.
Las empresas no solo están comprando SOL, sino que también lo están poniendo en staking, a menudo a través de su propia infraestructura de validador, para capturar recompensas y fortalecer la descentralización de la red. Este enfoque activo contrasta con las tenencias pasivas de Bitcoin y posiciona a Solana como uno de los activos más dinámicos en el creciente panorama de las tesorerías corporativas.
Descubra las principales empresas públicas que tienen Solana (SOL) en 2025, por qué las tesorerías corporativas están adoptando SOL para obtener rendimientos de staking y utilidad de blockchain, y los riesgos y perspectivas futuras para la adopción institucional.
¿Qué es una tesorería corporativa de Solana y cómo funciona?
Una tesorería corporativa de Solana se refiere a una empresa que mantiene SOL, el token nativo de la blockchain de Solana, como parte de sus activos de reserva. Esto es similar a cómo las empresas podrían mantener BTC en una tesorería de Bitcoin o ETH en una tesorería de Ethereum. El concepto se basa en la estrategia que se hizo famosa por Strategy (anteriormente MicroStrategy), cuya acumulación de Bitcoin ayudó a establecer las criptomonedas como un activo legítimo para las tesorerías corporativas.
A diferencia de los activos tradicionales como el efectivo o los bonos del gobierno, e incluso a diferencia de las tenencias pasivas de BTC o ETH, SOL se puede poner a trabajar activamente. Las empresas a menudo ponen en staking sus SOL para ayudar a validar las transacciones y asegurar la red. A cambio, obtienen recompensas de staking que promedian entre 7 y 8% anual, pagadas en SOL adicional. Por ejemplo, una empresa con 1 millón de SOL podría ganar aproximadamente de 70.000 a 80.000 SOL cada año, dependiendo de las condiciones de la red y el rendimiento del validador.
Las empresas suelen construir sus tesorerías de Solana utilizando una mezcla de estrategias de financiación:
• Aumentos de capital para obtener capital de los inversores
• Notas convertibles que se convierten en acciones más tarde, minimizando la dilución inicial
• Acuerdos de tokens bloqueados con descuento, donde SOL se compra por debajo del valor de mercado con un requisito de tenencia, creando ganancias incorporadas al desbloquearse
Además de las empresas que se enumeran a continuación en este artículo, hay dos grandes iniciativas de tesorería en marcha:
• Pantera Capital está buscando recaudar hasta 1.250 millones de dólares para adquirir y convertir una empresa que cotiza en Nasdaq en "Solana Co.", un vehículo de tesorería pública que acumula SOL (recaudación inicial de 500 millones de dólares + 750 millones de dólares en warrants), según The Information y los informes de seguimiento.
• Galaxy Digital, Jump Crypto y Multicoin Capital están trabajando con Cantor Fitzgerald para recaudar alrededor de 1.000 millones de dólares para una firma de tesorería centrada en Solana. Según se informa, el plan implica la adquisición de una empresa que cotiza en bolsa, aunque el acuerdo aún no se ha cerrado.
A través de este enfoque, una tesorería de Solana se convierte en algo más que una inversión en criptomonedas. Se convierte en un activo nativo de la cadena de bloques que genera rendimiento y que fortalece la participación de una empresa en el ecosistema de Solana, siguiendo la evolución de las estrategias de tesorería corporativa de Bitcoin a Ethereum, y ahora a Solana.
¿Por qué las empresas están agregando SOL a sus activos?
Las tesorerías corporativas recurren cada vez más a Solana como una forma de combinar el crecimiento de activos a largo plazo con ingresos constantes en la cadena, al tiempo que se afianzan en uno de los ecosistemas de cadena de bloques de más rápido crecimiento.
Recompensas de staking de Solana y APY | Fuente: StakingRewards
1. Altos rendimientos de staking: Una de las principales atracciones de Solana para las tesorerías corporativas es su rendimiento anual de staking de alrededor del 7-8%. Esto es significativamente más alto que los rendimientos de la mayoría de las cuentas de ahorro o los bonos del Tesoro de EE. UU., que a menudo caen por debajo del 5%. Por ejemplo, una empresa que posee 1 millón de SOL, valorados en aproximadamente $170 millones en agosto de 2025, podría ganar entre 70,000 y 80,000 SOL al año en recompensas, con un valor de alrededor de $12-14 millones a los precios actuales. Estas recompensas se pagan en SOL, lo que brinda a las empresas el potencial tanto de ingresos recurrentes como de apreciación de capital si el precio de SOL sube.
2. Integración operativa: Muchas empresas no solo mantienen SOL; participan activamente en la red ejecutando sus propios nodos validadores. Esto les permite procesar directamente las transacciones, asegurar la cadena de bloques y capturar comisiones de validador además de las recompensas de staking. Por ejemplo, DeFi Development Corp y SOL Strategies operan validadores, lo que garantiza que mantengan el control sobre sus operaciones de staking mientras contribuyen a la descentralización y estabilidad de Solana.
3. Diferenciación estratégica: Agregar SOL a la hoja de balance corporativa ofrece un claro punto de diferenciación en comparación con las empresas que solo tienen Bitcoin o Ethereum. Mientras que Bitcoin sirve principalmente como una reserva de valor y Ethereum ofrece funcionalidad de contrato inteligente con staking, Solana combina velocidad, escalabilidad y tarifas bajas con la capacidad de ganar rendimiento. Esto posiciona a las empresas como adoptantes tempranos de la infraestructura de cadena de bloques de próxima generación, lo que señala innovación a los accionistas, socios y al mercado. También alinea sus finanzas con un ecosistema de rápido crecimiento de aplicaciones DeFi, NFT y activos del mundo real tokenizados que se están construyendo en Solana.
¿Cuáles son las principales empresas públicas que poseen Solana (SOL) en 2025?
Una lista creciente de empresas que cotizan en bolsa está adoptando Solana como un activo de tesorería principal, combinando la infraestructura de alta velocidad de la red con atractivos rendimientos de staking. Si bien el enfoque de cada empresa varía, desde la acumulación agresiva hasta las tenencias cautelosas y centradas en el rendimiento, todas comparten la creencia en el potencial de SOL como un activo tanto financiero como estratégico.
1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
Historial de compra de Solana de Upexi 2025 | Fuente: Upexi
• SOL mantenido: ~2,000,518 SOL a partir del 4 de agosto de 2025 (aumento de ~172% mes a mes después de recaudaciones de más de $200 millones a través de capital/notas convertibles). La empresa dice que sustancialmente todo el SOL está en staking.
• Valor actual: ≈ $427 millones
Upexi se ha convertido en el mayor tenedor corporativo conocido de SOL, aumentando su posición de aproximadamente 735,000 tokens a finales de junio de 2025 a más de 2 millones a principios de agosto, un aumento del 172% en solo un mes. La expansión se financió principalmente a través de 200 millones de dólares en aumentos de capital y notas convertibles, con una parte de los tokens comprados con descuentos de medio a bajo un 10% con respecto a los precios de mercado, creando ganancias incorporadas para los accionistas.
Casi la totalidad del SOL de Upexi se encuentra en staking, lo que genera una recompensa diaria estimada de 65.000 $ con una TAE de alrededor del 8%. La empresa ha imitado eficazmente el manual del tesoro de Bitcoin de Michael Saylor, pero con la liquidación más rápida de Solana, los costes de transacción más bajos y el rendimiento nativo, lo que lo convierte en un caso de estudio en finanzas corporativas impulsadas por altcoins.
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
SOL por acción (SPS) vs. Activos | Fuente: DeFi Dev Corp.
• SOL en posesión: 1.293.562 SOL a fecha del 1 de agosto de 2025; la empresa anunció posteriormente una financiación de capital de 125 M$ el 25 de agosto de 2025 para ampliar su tesorería de Solana.
• Valor actual: ≈ 276 millones de dólares (ganancia no realizada de ~37 M$)
DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV), la primera empresa pública en centrar su estrategia de tesorería enteramente en Solana, ha crecido rápidamente hasta convertirse en uno de los mayores tenedores corporativos de SOL. Tras pasar de una plataforma de tecnología inmobiliaria a los activos digitales en abril de 2025, la empresa aprovechó una línea de crédito de capital de 5.000 millones de dólares para acelerar su acumulación. A fecha de 1 de agosto de 2025, DFDV poseía 1.293.562 SOL, incluyendo las recompensas de staking y las ganancias en la cadena, un 9% más que el mes anterior. Su compra más reciente añadió 110.466 SOL a un promedio de 166,61 $, con un valor de unos 18,4 millones de dólares en ese momento.
Para financiar una mayor expansión, DFDV anunció una ampliación de capital de 125 millones de dólares el 25 de agosto de 2025, que se destinará a ampliar su tesorería de Solana. La métrica clave de la empresa, SOL por acción (SPS), subió a 0,0618 en agosto, un aumento del 7% desde julio, con un objetivo a largo plazo de alcanzar 1,0 SPS para 2028, un SOL por cada acción en circulación. DFDV stake sus activos a través de múltiples validadores, incluyendo su propia infraestructura, y participa activamente en el ecosistema DeFi de Solana para obtener rendimientos y oportunidades de crecimiento. Esta doble estrategia de acumulación y compromiso con el ecosistema subraya su compromiso con el crecimiento a largo plazo junto con la expansión de la red de Solana.
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• SOL en posesión: ~396.717 SOL a fecha del 31 de julio de 2025 (última actualización mensual). La empresa hace staking con una gran parte y continúa recaudando capital a través de convertibles.
• Valor actual: ≈ 85 millones de dólares (ganancia no realizada de ~4 M$)
SOL Strategies Inc. ha ampliado constantemente su posición en Solana desde mediados de 2024, aumentando sus tenencias a 420.707 SOL a fecha de 27 de agosto de 2025. La estrategia de acumulación de la empresa se ha financiado principalmente a través de la oferta de pagarés convertibles, lo que le ha permitido escalar su exposición a SOL sin una dilución inmediata de las acciones. A los precios actuales del mercado, su tesorería de SOL está valorada en 101 millones de dólares canadienses, lo que la convierte en uno de los mayores tenedores dedicados a SOL en la Bolsa de Valores de Canadá.
Aproximadamente el 60% de sus tenencias se encuentran en staking a través de validadores de nivel institucional, lo que genera un rendimiento anual combinado en el rango del 6% al 8%. Este enfoque no solo proporciona ingresos consistentes en la cadena, sino que también fortalece la descentralización de la red. Al combinar el crecimiento del tesoro a largo plazo con las operaciones activas de los validadores, SOL Strategies se posiciona como un inversor importante y un contribuyente de infraestructura central en el ecosistema de Solana, alineando el rendimiento financiero con la expansión continua de la blockchain.
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
Tenencias de Solana de Torrent Capital | Fuente: Torrent Capital
• SOL en posesión: ~40.039 SOL (según las divulgaciones de la empresa hasta agosto). Posición estratégica respaldada por el rendimiento con la mayoría de los tokens en staking.
• Valor actual: ≈ 8,5 millones de dólares
La posición de SOL de Torrent Capital es menor que la de otros tenedores corporativos, pero su enfoque es deliberado. La empresa comenzó a acumular a principios de 2025, añadiendo 13.657 SOL en marzo antes de construir su participación actual.
Alrededor del 75% del SOL de Torrent se encuentra en staking, lo que genera unos ingresos pasivos modestos pero consistentes. Esta estrategia de crecimiento respaldada por el rendimiento se alinea con el enfoque más amplio de Torrent en inversiones de alto crecimiento en fase inicial que tienen un potencial de alza asimétrico.
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• SOL en posesión: 27.191 SOL, compra revelada el 11 de agosto de 2025, con el lanzamiento de un validador de Solana de operación propia.
• Valor actual: ~ 5,8 millones de dólares
Bit Mining, más conocida por sus operaciones de minería de Bitcoin, está dando un paso agresivo hacia Solana. En agosto de 2025, la compañía compró 27.191 SOL por 4,9 millones de dólares y lanzó un validador de operación propia para comenzar a hacer staking de inmediato.
La adquisición es parte de un plan más grande para recaudar hasta 300 millones de dólares para compras de SOL y la expansión de la infraestructura. Este cambio diversifica los flujos de ingresos de Bit Mining, moviéndola más allá de Bitcoin y hacia la participación en blockchains de alto rendimiento.
6. Accelerate (planificado)
Proyecciones financieras de Accelerate | Fuente: Unchained Crypto
• Tesorería objetivo: 1.500 millones de dólares
Accelerate es una empresa de tesorería de Solana recién formada, dirigida por Joe McCann, fundador y ex CEO del fondo de cobertura Asymmetric Financial. La firma planea salir a bolsa a través de una fusión SPAC con Gores X Holding y recaudar hasta 1.510 millones de dólares mediante una combinación de inversión privada en capital público (PIPE), deuda convertible, ganancias de SPAC y ventas de warrants. Si tiene éxito, Accelerate superaría a Upexi para convertirse en la compañía pública con mayor tenencia de SOL, con un estimado de 7,32 millones de SOL, valorados en más de 1.360 millones de dólares a precios actuales, destinados a la compra después de comisiones y gastos.
La propuesta de la compañía enfatiza ofrecer a los inversores exposición a SOL a un valor neto de activo cercano a 1, lo que podría permitirles capturar un alza significativa si el precio de sus acciones sigue la trayectoria de otras compañías de tesorería de criptomonedas. Sin embargo, los analistas han advertido sobre riesgos como las ventas masivas posteriores al PIPE y la volatilidad del mercado. Si bien persisten las dudas sobre el progreso de la recaudación de fondos y la imagen del liderazgo, dado el reciente cierre del fondo líquido de Asymmetric por parte de McCann, el ambicioso plan de Accelerate señala la próxima etapa en la acumulación institucional a gran escala de Solana, con un cronograma de lanzamiento previsto para finales de 2025.
7. Sharps Technology (NASDAQ: STSS) (planificado)
• Tesorería objetivo: 400 millones de dólares
Sharps Technology (NASDAQ: STSS), un fabricante de dispositivos médicos, está virando hacia los activos digitales con planes de recaudar más de 400 millones de dólares para una estrategia de tesorería centrada en Solana. La compañía ha firmado una carta de intención con la Fundación Solana para comprar 50 millones de dólares en SOL con un descuento del 15% sobre el precio promedio de 30 días, lo que le da un punto de entrada sólido al mercado.
Para liderar este cambio, Sharps nombró a Alice Zhang, cofundadora de Jambo, como directora de inversiones, con James Zhang uniéndose como asesor estratégico. Se espera que el acuerdo, estructurado como una colocación privada, se cierre a finales de agosto de 2025, sujeto a condiciones, y convertiría a Sharps en uno de los participantes institucionales nuevos más importantes en el ecosistema de Solana.
8. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (planificado)
• Tesorería objetivo: 200 millones de dólares
iSpecimen, un mercado de bioespecímenes, anunció planes para construir una tesorería corporativa basada en Solana de 200 millones de dólares en asociación con la firma de asesoría de activos digitales BlockArrow Capital. La iniciativa será respaldada por Coinbase Custody para un almacenamiento de grado institucional y asegurado.
La estrategia incluye la adquisición de SOL para staking y una posible futura integración en la infraestructura de investigación descentralizada. Aunque todavía en fase de planificación, el movimiento señala cómo las empresas no nativas de criptomonedas están utilizando los activos de blockchain para modernizar sus operaciones y diversificar sus balances.
¿Cuáles son los principales riesgos de tener Solana en un tesoro corporativo?
Mantener Solana en un tesoro corporativo puede ser muy gratificante, pero conlleva riesgos significativos que deben gestionarse con cuidado.
1. Mercado y óptica de las acciones: Las fluctuaciones de doble dígito de SOL pueden azotar los valores netos de los activos (NAV) de la tesorería, y el financiamiento de capital/convertible utilizado para comprar SOL puede amplificar la dilución y la volatilidad del precio de las acciones, como las rápidas rondas de financiamiento/acumulación de Upexi y el acuerdo de capital de DFDV del 25 de agosto.
2. Incertidumbre regulatoria/del producto: El ETF VanEck JitoSOL ha sido presentado (Formulario S-1 el 22 de agosto de 2025) pero no ha sido aprobado; las estructuras respaldadas por LST pueden enfrentar una revisión o reglamentación prolongada, por lo que el acceso institucional a través de ETF sigue siendo incierto.
3. Concentración y estructura del mercado: Los mega-vehículos propuestos (por ejemplo, "Solana Co." de Pantera por aproximadamente 1,250 millones de dólares y el plan de Galaxy/Jump/Multicoin por aproximadamente 1,000 millones de dólares) aún no se han cerrado, pero si se ejecutan podrían reducir la oferta en circulación y aumentar la volatilidad en períodos de estrés.
4. Exceso de oferta heredado: La herencia de FTX vendió SOL bloqueado con descuento en 2024, pero los cronogramas de desbloqueo vinculados a esas ventas continúan hasta 2025 y más allá (el grupo más grande se ha marcado para el 1 de marzo de 2025), lo que añade periódicamente oferta negociable y riesgo mediático. Trate las afirmaciones sobre el % de la oferta con escepticismo y siga las actualizaciones del administrador/tribunal.
5. Operacional/red: Solana no ha tenido una interrupción de consenso desde el 6 de febrero de 2024, cuando ocurrió un corte de ~5 horas, pero los picos de uso elevado aún pueden degradar el rendimiento; las tesorerías deben diversificar los validadores, usar una custodia asegurada y formalizar los manuales de staking/salida.
6. Riesgo de flujos (productos cotizados): Los flujos del ETF de staking de Solana (SSK) de REX-Osprey son inestables, por ejemplo, salidas de capital alrededor del 21 de agosto, entradas el 27 de agosto, y los cambios en los flujos diarios pueden influir en el sentimiento de SOL y las acciones expuestas a SOL.
Perspectivas futuras para los tesoros de Solana y los tenedores corporativos de SOL
La adopción corporativa de Solana está pasando de pequeñas compras de balance a vehículos de tesorería dedicados que activamente hacen staking y ejecutan validadores. Empresas como Upexi y DeFi Development Corp. ahora tienen cientos de millones de dólares en SOL, mientras que los recién llegados como Sharps Technology están estructurando acuerdos con descuento para acelerar la entrada. Al mismo tiempo, los productos institucionales están madurando: el ETF de staking de Solana (SSK) de REX-Osprey ya está en vivo, el ETF JitoSOL de VanEck está esperando aprobación y los planes de tesorería de Pantera y Galaxy/Jump/Multicoin por miles de millones de dólares señalan que los carriles formales para la exposición corporativa a SOL se están expandiendo rápidamente. A medida que más empresas exploran modelos de tesorería de múltiples cadenas, incluyendo SOL, ETH y ocasionalmente BNB, es probable que los activos digitales jueguen un papel más estratégico en la gestión del balance.
Mirando hacia el futuro, la tendencia sigue siendo alcista pero no sin riesgos. Las iniciativas de recaudación de fondos aún deben cerrarse, las aprobaciones de los ETF enfrentan obstáculos regulatorios y la herencia de FTX continúa planteando preocupaciones de exceso de liquidez. Si bien la fiabilidad de la red de Solana ha mejorado desde principios de 2024, el rendimiento en períodos de estrés sigue bajo vigilancia. Aun así, la combinación de generación de rendimiento, escalabilidad y creciente respaldo institucional de Solana la posiciona como un contendiente líder para unirse a Bitcoin y Ethereum en las estrategias de tesorería corporativa a largo plazo.