1. ¿Qué es la Liquidación Forzada?

La liquidación forzada se produce cuando las fluctuaciones de los precios de mercado provocan pérdidas no realizadas, reduciendo el margen del trader por debajo del margen de mantenimiento más las tarifas de liquidación. Para evitar que el saldo de la cuenta sea negativo, el sistema toma el control y cierra la posición automáticamente.
 

¿Cuáles son los prerrequisitos de la Liquidación Forzada? ¿Cuál es el proceso de liquidación?

En el caso de los futuros perpetuo de BingX, la liquidación se activa en función del riesgo. Cuando el riesgo de una posición de futuros alcance o supere el 100%, se activará la reducción parcial o la liquidación total.

1. Riesgo

El riesgo es un indicador que evalúa la suficiencia del activo colateral en un contrato. Un menor riesgo indica que los activos colaterales son suficientes y la posición es más segura, mientras que un riesgo mayor indica que los activos colaterales pueden enfrentarse a la escasez y la posición es menos segura. Para evitar liquidaciones inesperadas, es fundamental vigilar de cerca el riesgo de tu posición y mantenerte informado mediante actualizaciones por email, mensajes en la aplicación y SMS.
  • Riesgo en modo margen aislado = (Margen de mantenimiento de la posición de margen aislado + tarifa de cierre de posición) / (margen de posición + PnL no realizado)
  • Riesgo de la modalidad de margen cruzado = (El margen de mantenimiento combinado de todas las posiciones con margen cruzado + Las comisiones de cierre de posición de todas las posiciones con margen cruzado) / (Saldo - Todos los márgenes utilizados en las posiciones con margen aislado - Activos congelados + Todos los PnL no realizados de las posiciones con margen cruzado).
Ten en cuenta:
El margen de mantenimiento y la comisión de cierre de posición para las posiciones con margen cruzado se calculan en función de los datos de la posición y del número de órdenes pendientes. Los activos congelados se refieren a las comisiones de margen y trading reservadas para las órdenes pendientes de margen aislado y las comisiones de trading para las órdenes pendientes de margen cruzado.
-Margen de mantenimiento representa el margen mínimo que los usuarios deben mantener para mantener sus posiciones apalancadas. Se calcula en función de tus posiciones (valor nocional) dentro de los niveles. Este cálculo se mantiene constante dentro de un nivel determinado, independientemente del apalancamiento elegido. Cuanto mayor sea la posición, mayor será la tasa de margen de mantenimiento.
- Las tarifas de trading de liquidación forzada se calculan sobre la base de la tarifa de la tarifa del taker, determinada por el nivel VIP actual del usuario.

 

2. Proceso de liquidación

El proceso de liquidación suele implicar dos escenarios (con ejemplos al final de este artículo):

2.1 Modo de margen aislado

Cuando el riesgo es ≥ 100% (por ejemplo el activo colateral actual ≤ al margen de mantenimiento requerido para la posición de margen aislado + tarifa de cierre de posición) en modo de margen aislado, se activará la liquidación forzada. El procedimiento es el siguiente:
  1. La posición se congelará y el usuario no podrá incrementar/reducir el margen de posición, colocar órdenes, etc.
  2. El sistema calcula un precio de quiebra y liquida las posiciones una a una en función de este precio.

2.2 Modo de margen cruzado

Cuando el riesgo es ≥ 100% (por ejemplo, los activos colaterales actuales ≤ el margen de mantenimiento requerido para todas las posiciones de margen cruzado + tarifas de cierre de posición) en el modo de margen cruzado, se activará la liquidación forzada. El proceso es el siguiente:
  1. La cuenta de margen correspondiente se congelará y el usuario no podrá depositar, retirar, transferir, colocar órdenes, cancelar órdenes, etc.
  2. El proceso de liquidación forzada se detendrá si el riesgo es < 100% después de cancelar todas las órdenes pendientes en la cuenta de margen de la divisa particular.
  3. El proceso de liquidación forzada se detendrá si el riesgo es < 100% después de que las posiciones long y short de la misma divisa en la cuenta de margen se cierren para compensarse entre sí a precio de mercado.
  4. Si el riesgo sigue siendo ≥100% tras las ejecuciones de lo anterior, el sistema liquidará las posiciones de margen cruzado una a una en función del precio de quiebra por orden de PnL no realizadas (por ejemplo, se liquidará primero la posición con mayor pérdida) hasta que el riesgo sea < 100% o se liquiden todas las posiciones de margen cruzado.
 

3. Precio de Liquidación Estimado

El precio de liquidación estimado es el precio al que el riesgo de una posición es igual al 100% (sólo sirve como referencia). El precio de liquidación real es el precio al que el riesgo alcanza o supera el 100%.
 

3.1 Modo de margen aislado

3.1.1 Precio de liquidación estimado de la misma posición en diferentes direcciones

En el modo de margen aislado, las posiciones long y short de un mismo par de trading tienen precios de liquidación estimados diferentes en función del margen asignado a cada posición.

3.1.2 Motivos de los cambios en los precios de liquidación estimados

  • El usuario ajusta (incrementa o reduce) el margen para la posición abierta.
  • El establecimiento de las tarifas de financiación (incluyendo el pago o la recaudación de las tarifas de financiación).

3.2 Modo de margen cruzado

3.2.1 Precio de liquidación estimado de la misma posición en diferentes direcciones

En el modo de margen cruzado, las posiciones long y short del mismo par son cubiertas y por lo tanto comparten el mismo precio estimado de liquidación.

3.2.2 Motivos de los cambios en los precios de liquidación estimados

  • Otras posiciones que experimentan cambios en el colateral debido a PnL no realizado causado por fluctuaciones de precios.
  • Apertura de puestos adicionales que ocupan fondos de la cuenta.
  • Transferir fondos hacia o desde la cuenta.
  • Deducciones de las tarifas de tradig ocasionadas en la apertura y el cierre de posiciones.
  • Liquidación de las tasas de financiación (incluido el pago o el cobro de las tasas de financiación).
 

4. Precio de quiebra

El precio de quiebra es el precio en el que el margen cae a cero. Cuando el riesgo sea ≥ 100%, el sistema realizará una orden al precio de quiebra para liquidar la posición. Dado que todo el proceso no pasa por el sistema de comparación, el precio de quiebra no se mostrará en la línea K y el precio de quiebra no es igual al precio real de liquidación.

 

5. Fondo de seguros

Los fondos de seguro se utilizan en caso de que se genere capital negativo por liquidación forzada.
  1. Cómo se obtiene: Cuando el sistema liquida una posición de un usuario, se hará cargo de esa posición al precio de quiebra. Si el precio de ejecución en el momento de procesar la posición es más favorable que el precio de quiebra, el excedente generado por la liquidación se transferirá al fondo de seguros.

  2. Cómo se utiliza: Cuando el sistema liquida una posición, la asume al precio de quiebra y procesa la posición en el mercado. Si el precio de ejecución es menos favorable o la posición no puede ejecutarse, el fondo de seguro interviene para cubrir cualquier déficit. Cuando el fondo de seguro sea insuficiente o se agote rápidamente, se activará el autodesapalancamiento (ADL).

6.Futuros M-USDⓢEjemplo de liquidación forzada

6.1 Cálculo del precio de liquidación en el modo de margen aislado

Para posiciones Long (compra):
Precio de liquidación (Long) = Precio de apertura promedio - [(Margen inicial - Margen de mantenimiento)/Tamaño de la posición] - (Margen adicional/Tamaño de la posición)
Para posiciones Short (venta):
Precio de liquidación (Short) = Precio de apertura promedio + [(Margen inicial - Margen de mantenimiento)/Tamaño de la posición] + (Margen adicional/Tamaño de la posición)
 

Por Ejemplo:

Imagine que un usuario con un saldo de cuenta de 1100 USDT abre una posición long de 10 ETH a un precio de 1000 USDT por ETH, utilizando un apalancamiento de 10x. La tasa de margen de mantenimiento es del 0.4%, la tasa de tarifa del taker es del 0.05% y el importe de mantenimiento es de 0.

Margen inicial = Precio promedio de apertura × Tamaño / Apalancamiento = 1000 × 10 / 10 = 1000

Margen de mantenimiento = Precio × Tamaño × Tasa de margen de mantenimiento = 1000 × 10 × 0.004 = 40

Precio de liquidación = 1000 - [(1000 - 40) / 10] - (0 / 10) = 904

 

6.2 Ejemplo de liquidación forzada en la modalidad de margen aislado

Imagina que un usuario con un saldo de cuenta de 1100 USDT abre una posición long de 10 ETH a un precio de 1000 USDT por ETH, utilizando un apalancamiento de 10x. Cuando el precio de ETH cae a 904 USDT, el estado de la posición del usuario es el siguiente (suponiendo una tasa de margen de mantenimiento del 0.4% y una tasa de tarifa del taker del 0.05%)
  • Margen inicial = Precio promedio de posición × Tamaño / Apalancamiento = 1000 × 10 / 10 = 1000
  • PnL no realizado = (Precio de mercado - Precio promedio de la posición) × Tamaño = (904 - 1000) × 10 = -960
  • Riesgo = (Margen de mantenimiento de la posición de margen aislado + Tarifa de cierre de la posición) / (Margen de la posición + PnL no realizado) = (904 × 10 × 0.4% + 904 × 10 × 0.05%) / (1000 - 960) = 101.70
En este punto, el riesgo es ≥ 100%, lo que desencadena la liquidación forzada. El sistema asumirá la posición del usuario al precio de quiebra de 900.4502251, con lo que el margen del usuario se reducirá a cero.
  • PnL realizado = (Precio de quiebra - Precio promedio de la posición) × Tamaño = (900.4502251 - 1000) × 10 = -995.4977489
  • Tarifa de cierre de posición = Precio de quiebra × tamaño × tasa de la tarifa de trading = 900.4502251 × 10 × 0.05% = 4.502251126
Después de que el sistema se haga cargo de la posición, la procesará en el mercado. Si la posición se procesa por 902 USDT, se generará una ganancia, y esta ganancia se añadirá al fondo de seguro. Sin embargo, si el precio de ejecución es de 900 USDT, se producirá una pérdida, y el fondo de seguro cubrirá la pérdida.
  • Excedente = (Precio de ejecución - Precio de quiebra) × Tamaño = (902 - 900.4502251) × 10 = 15.497749
  • Déficit = (Precio de ejecución - Precio de quiebra) × Tamaño = (900 - 900.4502251) × 10 = -4.502251

6.3 Liquidación Forzada en el Modo de Margen Cruzado Cálculo de precio

Cálculo del precio de liquidación en el modo de margen cruzado

Supongamos que un usuario tiene un saldo de cuenta de 5000 USDT. Abren una posición long de 2 BTC a un precio de 10 000 USDT/BTC con un apalancamiento de 10x. La tasa de margen de mantenimiento es del 0.5% y el importe de mantenimiento es de 0.

 

Margen de mantenimiento = Precio × Tamaño de la posición × Tasa de margen de mantenimiento - Importe de mantenimiento

= 10000 × 2 × 0.5% - 0 = 100 USDT

El cálculo del precio de liquidación comienza con la identificación de la pérdida sostenible actual.

Pérdida sostenible total = Saldo disponible - Margen de mantenimiento

= 5000 - 100 = 4900 USDT

 

Si la pérdida total sostenible es de 4900 USDT, la posición puede soportar una caída del precio de 2450 USDT (4900 / 2). Por lo tanto, el precio de liquidación de la posición es de 7550 USDT (10 000 - 2450).

 

6.4 Ejemplo de liquidación forzada en la modalidad de margen cruzado

Supongamos que un usuario tiene un saldo de cuenta de 5000 USDT. En el modo de margen cruzado, se abre una posición long de 2 BTC con un apalancamiento de 10x cuando el precio BTC/USDT es de 10 000 USDT y otra posición long de 10 ETH con un apalancamiento de 10x cuando el precio ETH/USDT es de 1000 USDT. Cuando el precio de BTC cae a 8004 USDT, y ETH a 912 USDT, las condiciones de posición del usuario en este momento son las siguientes (asumiendo que la tasa del margen de mantenimiento es 0.4 %, y la tasa de la tarifa del taker es de 0.05%)
  • Saldo = Depósitos - Retiros + Todos el PnL realizado + Todas las tarifas de financiación - Todas las tarifas de trading = 5000 - 0 + 0 + 0 - (10 000 × 2 × 0.05% + 1000 × 10 × 0.05%) = 4985
  • PnL no realizado en BTC = (Precio de mercado - Precio promedio de la posición) × Tamaño de la posición = (8004 - 10 000) × 2 = -3992
  • PnL no realizado de ETH = (Precio de mercado - Precio promedio de la posición) × Tamaño de la posición = (912 - 1000) × 10 = -880
  • Riesgo de posición en la modalidad de margen cruzado = (Margen de mantenimiento combinado de todas las posiciones con margen cruzado + Tarifas de cierre de posición de todas las posiciones con margen cruzado) / (Saldo - Todos los márgenes utilizados en las posiciones con margen aislado - Activos congelados + Todos el PnL no realizados de las posiciones con margen cruzado) = [(8.004 × 2 × 0.4% + 912 × 10 × 0.4%) + (8.004 × 2 × 0.05% + 912 × 10 × 0.05%)] / (4.985 - 0 - 0 - 3.992 - 8.07%) = 100.07%. / (4985 - 0 - 0 - 3992 - 880) = 100.07% 
En este punto, el riesgo es ≥ 100%, lo que desencadena la liquidación forzada. Si el sistema detecta que no hay órdenes pendientes ni posiciones long o short de la misma divisa para cerrar y compensarse entre sí, las posiciones del usuario se liquidarán en el orden de las PnL no realizadas (se liquidará primero la posición con mayor pérdida). El sistema dará prioridad a la liquidación de las posiciones en BTC basándose en las reglas de clasificación. Si el riesgo sigue siendo igual o superior al 100% tras cerrar todas las posiciones en BTC, el sistema procederá a liquidar las posiciones en ETH hasta que el riesgo caiga por debajo del 100% o se hayan liquidado todas las posiciones con márgenes cruzados.
 

 

7. Ejemplo de liquidación forzada de Futuros Estándar M-Moneda

7.1 Cálculo del precio de liquidación en el modo de margen aislado

 

Imaginemos que un usuario con un saldo de cuenta de 1 ETH abre una posición long de 1000 conts (contratos) a un precio de 1000 USDT por ETH, utilizando un apalancamiento de 10x. La tasa de margen de mantenimiento es del 0.4%, la tasa de tarifa del taker es del 0.05%, el valor nominal de cada contrato es de 10 USDT y el importe de mantenimiento es 0.

Precio estimado de liquidación (Long) = [Valor de la posición long × (Tasa de margen de mantenimiento + Tasa de tarifa del taker + 1) - Importe de mantenimiento] / [Valor de la posición long × (1/apalancamiento +1) / Precio promedio de apertura de la posición long].

= [10000 × (0.004 + 0.0005 + 1) - 0] / [10000 × (1 / 10 + 1) / 1000]

= 913.181819 USDT

 

7.2 Ejemplo de liquidación forzada en la modalidad de margen aislado

 

Imaginemos que un usuario con un saldo de cuenta de 1 ETH abre una posición long de 1000 conts (contratos) a un precio de 1000 USDT por ETH, utilizando un apalancamiento de 10x. La tasa de margen de mantenimiento es del 0.4%, la tasa de tarifa del taker es del 0.05%, el valor nominal de cada contrato es de 10 USDT y el importe de mantenimiento es 0. Cuando el precio de ETH cae a 913.181819, el estado de la posición del usuario es el siguiente:

Margen inicial = Valor de la posición / Precio promedio de apertura / Apalancamiento

= 10000 / 1000 / 10

= 1 ETH

 

PnL no realizado = (1/Precio promedio de apertura de la posición long -1 / Precio) × Nº de contratos de la posición long × Valor nominal del contrato

= (1 / 1000 - 1 / 913.181819) × 1000 × 10

= -0.950722 ETH

 

Margen de mantenimiento = (Nº de contratos × Valor nominal del contrato × Tasa de margen de mantenimiento - Importe de mantenimiento) / Precio

= (1000 × 10 × 0.004 - 0) / 913.181819

= 0.043803 ETH

 

Tarifa de cierre de posición = Nº de contratos × Valor nominal del contrato / Precio × Tasa de la tarifa de trading

= 1000 × 10 / 913.181819 × 0.05%

= 0.005476 ETH

 

Riesgo = (Margen de mantenimiento de la posición de margen aislado + Tarifa de cierre de posición) / (Margen de posición + PnL no realizado)

= (0.043803 + 0.005476) / (1 - 0.950722)

= 100%

 

En este punto, el riesgo es ≥100%, lo que desencadena la liquidación forzada. (Los pasos posteriores, incluida la toma de posiciones y la inyección del fondo de seguro, siguen los mismos procedimientos que los de los futuros M-USDⓢ).

 

7.3 Liquidación Forzada en el Modo de Margen Cruzado Cálculo de precio

 

Imaginemos que un usuario con un saldo de cuenta de 2 ETH abre una posición long de 1000 conts (contratos) a un precio de 1000 USDT por ETH, utilizando un apalancamiento de 10x. La tasa de margen de mantenimiento es del 0.4%, la tasa de tarifa del taker es del 0.05%, el valor nominal de cada contrato es de 10 USDT y el importe de mantenimiento es 0.

 

Tarifa de apertura de posición = Nº de contratos × Valor nominal del contrato / Precio × Tasa de la tarifa de trading

= 1000 × 10 / 1000 × 0.05%

= 0.005 ETH

 

Precio estimado de liquidación en la modalidad de margen cruzado (Long) = Nº de contratos de la posición larga × Valor nominal del contrato × (Tasa de margen de mantenimiento Long + Tasa de tarifa del taker + 1) - Importe de mantenimiento long] / [Saldo de la cuenta + Valor nominal del contrato × (Nº de contratos de la posición long / Precio promedio de apertura de la posición long)]

= [1000 × 10 × (0.004 + 0.0005 + 1) - 0] / [1.995 + 10 × (1000 / 1000)]

= 10045 / 12

= 837.432264 USDT

 

7.4 Ejemplo de liquidación forzada en la modalidad de margen cruzado

 

Imaginemos que un usuario con un saldo de cuenta de 2 ETH abre una posición long de 1000 conts (contratos) a un precio de 1000 USDT por ETH, utilizando un apalancamiento de 10x. La tasa de margen de mantenimiento es del 0.4%, la tasa de tarifa del taker es del 0.05%, el valor nominal de cada contrato es de 10 USDT y el importe de mantenimiento es 0. Cuando el precio de ETH cae a 837.432264, el estado de la posición del usuario es el siguiente:

 

PnL no realizado = (1/Precio promedio de apertura de la posición long -1 / Precio) × Nº de contratos de la posición long × Valor nominal del contrato

= (1 / 1000 - 1 / 837.432264) × 1000 × 10

= -1.941265 ETH

 

Tarifa de cierre de posición = Nº de contratos × Valor nominal del contrato / Precio × Tasa de tarifa de trading

= 1000 × 10 / 837.432264 × 0.05%

= 0.005971 ETH

 

Margen de mantenimiento = (Nº de contratos × Valor nominal del contrato × Tasa de margen de mantenimiento - Importe de mantenimiento) / Precio

= (1000 × 10 × 0.004 - 0) / 837.432264

= 0.047766 ETH

 

Riesgo de posición con margen cruzado = (Margen de mantenimiento de las posiciones con margen cruzado + Comisión de cierre de las posiciones con margen cruzado) / (Saldo de la cuenta + PnL no realizado de todas las posiciones con margen cruzado)

= (0.047766 + 0.005971) / (1.995 - 1.941265)

= 100%

 

En este punto, el riesgo es ≥ 100%, lo que desencadena la liquidación forzada.

 

Para más información, consulta:
Futuros Perpetuo | Modo de Cobertura
Futuros Perpetuo | Términos de trading con margen de BingX
Tabla de tarifas

 

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