Los perpetuos on-chain vuelven a ser el centro de atención en 2025, ya que los desarrolladores buscan un diseño liquidado en la Mainnet con ejecución tipo CLOB.
Synthetix (SNX) se está posicionando para ese momento: emparejamiento de órdenes off-chain, liquidación on-chain en Ethereum, y una ventana de lanzamiento en el cuarto trimestre de 2025 para un DEX de perpetuos construido directamente en L1.
SNX saltó alrededor del 90% en 24 horas con un volumen de trading de aproximadamente $600 millones el 13 de octubre de 2025. Ganó más del 200% en octubre a medida que se generaba impulso en torno al lanzamiento de los perpetuos de la Mainnet y un caso alcista revivido después de que la inflación de SNX terminara el año pasado. Con una narrativa más limpia y basada en tarifas, y menos exceso de oferta, la liquidez rotó rápidamente.
Synthetix (SNX) subió más del 140% en los últimos 30 días | Fuente: BingX
¿Qué es Synthetix (SNX) y cómo funciona?
Synthetix es un protocolo de derivados descentralizado en Ethereum que acuña y liquida activos sintéticos (Synths) a través de contratos inteligentes. Combina el emparejamiento de órdenes off-chain en un libro de órdenes de límite central con la liquidación on-chain para la finalidad de Ethereum, con un exchange de Mainnet programado para 2025. El objetivo: liquidez profunda, bajo deslizamiento y ejecución similar a la de un CEX sin renunciar a la custodia on-chain.
La liquidez proviene de un colateral agrupado, por lo que se puede intercambiar entre Synths sin una contraparte directa. Las operaciones se liquidan de par a contrato a precios de oráculo, eliminando la profundidad del libro de órdenes como un cuello de botella en la ejecución. El protocolo comenzó con activos sintéticos y luego añadió futuros perpetuos descentralizados. Si bien Perps v2 se ejecutaba en la Capa 2, el diseño actual vuelve a la Mainnet de Ethereum para mayor seguridad y composabilidad.
El staking de SNX colateraliza el sistema. Aproximadamente 171.71 millones de SNX están en staking, generando alrededor del 24.09% APY. Los stakers pueden acuñar sUSD e intercambiarlo por otros Synths, y cada acuñación les asigna una parte proporcional del pool de deuda global, que se mueve con la oferta y los precios de los Synths.
La arquitectura v3 añade margen cruzado, soporte multi-colateral y un marco modular y actualizable. Las plataformas front-end proporcionan la interfaz de trading, mientras que Synthetix gobierna los parámetros de colateral, liquidación y riesgo a través de la gobernanza comunitaria.
Fuente: Synthetix
¿Por qué el precio del token SNX subió un 94% en 7 días?
1. El DEX de perpetuos de la Mainnet de Synthetix es el catalizador claro
Synthetix ha pasado semanas preparando un lanzamiento en el cuarto trimestre de un DEX de perpetuos en la Mainnet de Ethereum: emparejamiento de órdenes off-chain en un libro de órdenes de límite central, liquidación on-chain para la finalidad, además de “Perpetuos Privados” amigables con la privacidad. Una competencia de trading de 1 millón de USD está programada para poner a prueba la pila antes del lanzamiento.
Ese tipo de hoja de ruta concreta concentra la atención y los flujos especulativos.
Fuente: Synthetix
2. La historia del token se volvió más limpia
La gobernanza puso fin a la inflación continua de SNX a finales de 2023, desviando las recompensas hacia las tarifas. Menos presión de venta estructural y una tesis más simple y basada en tarifas hacen de SNX una apuesta más directa cuando el impulso del producto regresa, por lo que la narrativa de los “perpetuos de la Mainnet” se asienta sobre una base más sólida que un simple pico de impulso.
3. Los vientos de cola narrativos hicieron el resto
Los resúmenes semanales y el parloteo del mercado mantuvieron los “perpetuos de la Mainnet en Ethereum” en el centro de atención. Una cadencia constante de actualizaciones creíbles a menudo prepara rupturas técnicas y squeezes a medida que los cortos son superados y los largos al margen persiguen.
¿Cuál es la utilidad del token SNX?
1. Colateral para Synths: Haz staking de SNX para acuñar sUSD y respaldar todos los Synths a través de un modelo de colateral agrupado.
2. Reparto de tarifas: Gana una parte proporcional de las tarifas de trading de los intercambios de Synths y las plataformas de perpetuos integradas; las recompensas dependen de mantener la relación de colateralización objetivo.
3. Gobernanza: Usa SNX para participar en la gobernanza descentralizada a través de DAOs y consejos elegidos que establecen actualizaciones, parámetros, presupuestos y subvenciones.
4. Seguridad de la liquidación: El SNX en staking respalda el pool de deuda compartido, permitiendo la ejecución de par a contrato a precios de oráculo con liquidez profunda y predecible.
5. Marco de incentivos: Los programas comunitarios son establecidos por la gobernanza; históricamente esto incluía emisiones de tokens, mientras que ahora las recompensas se centran en la generación de tarifas del protocolo.
Tokenomics de SNX
El diseño monetario de SNX evolucionó con el protocolo. Se lanzó con un límite fijo, luego introdujo la inflación en marzo de 2019 para incentivar el staking y profundizar el colateral. Las emisiones disminuyeron con el tiempo para impulsar la liquidez antes de que la gobernanza las terminara, limitando efectivamente la oferta a poco menos de 300 millones y desviando las recompensas hacia la acumulación de tarifas ligadas al uso real.
La distribución inicial se realizó a través de una ICO que vendió más de 60 millones de SNX por aproximadamente 30 millones de USD. De los 100 millones iniciales emitidos, el 60% fue para los participantes de la venta, el 20% para el equipo y los asesores, el 12% para la fundación, el 5% para asociaciones y el 3% para recompensas y marketing.
En cuanto a la gestión de riesgos, Synthetix favorece la sobrecolateralización, con ratios requeridos citados en 750% en algunos contextos y 400% en otros. Para los stakers, la conclusión es simple: mantén tu ratio para seguir siendo elegible para las tarifas, ya que los rendimientos ahora dependen de la actividad del protocolo en lugar de nuevas emisiones.
Asignación de tokens SNX | Fuente: CoinGecko
Cómo operar Synthetix (SNX) en BingX
Ya sea que estés construyendo una posición de SNX a largo plazo, operando la volatilidad a corto plazo o reaccionando a eventos noticiosos importantes, BingX ofrece formas flexibles de operar el token.
Con BingX AI integrado directamente en la interfaz de trading, puedes acceder a información en tiempo real para respaldar decisiones de trading más inteligentes tanto en los mercados spot como de futuros.
Comprar o vender SNX en el mercado Spot
Par de trading SNX/USDT en el mercado spot impulsado por BingX AI
Leer más: ¿Cómo usar BingX AI? Una guía para principiantes para operar criptomonedas con el Asistente de IA
2. Planifica la operación: En el gráfico, haz clic en el icono de IA para ver el soporte y la resistencia, las zonas de ruptura y las áreas de entrada sugeridas. Decide tu entrada, stop loss y take profit.
3. Coloca y gestiona la orden: Elige Límite o Mercado, establece el tamaño y confirma. Añade tu stop loss y take profit inmediatamente. Si es necesario, deposita SNX o USDT y verifica la red correcta antes de operar.
Siempre realiza tu propia investigación (DYOR). Diversifica tu cartera y nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.
Cómo operar futuros perpetuos de SNX
Contrato perpetuo SNX/USDT en futuros de BingX impulsado por AI Bingo
Los futuros, especialmente los futuros perpetuos, te permiten operar los movimientos de precios de SNX con apalancamiento; no necesariamente necesitas mantener el SNX subyacente. Puedes ir en largo (apostando a que el precio subirá) o en corto (apostando a que el precio bajará). BingX ofrece un contrato perpetuo SNX-USDT.
1. Cambia a la sección de trading de futuros/perpetuos en BingX: Navega a Futuros y localiza el contrato perpetuo SNX-USDT.
2. Revisa las especificaciones del contrato: Las cosas a verificar incluyen:
• Límites de apalancamiento, por ejemplo, 5×, 10×, etc.
• Margen de mantenimiento y tasas de margen inicial
• Tasa de financiación (pagos periódicos entre posiciones largas y cortas)
• Precio de marca, precio índice y reglas de liquidación
3. Elige la dirección (Largo o Corto) y el apalancamiento: Basado en tu visión del mercado, abre una posición larga o corta. El apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, así que úsalo con precaución.
4. Establece la entrada, salida y controles de riesgo
• Usa órdenes stop-loss
• Usa órdenes take-profit
• Monitorea tu nivel de margen
• Ten en cuenta el riesgo de liquidación (si las pérdidas empujan el margen por debajo del mantenimiento).
5. Monitorea la financiación y los rollovers: Como contrato perpetuo, habrá un mecanismo de tasa de financiación (para mantener el precio del contrato cerca del spot). Dependiendo de si estás en largo o en corto, puedes pagar o recibir financiación periódicamente.
6. Cierra la posición: Cuando se alcance tu objetivo (o tu stop), cierra la posición, y tu P&L (ganancia/pérdida) se liquidará en USDT.
Conclusión
Synthetix apuesta a que el colateral agrupado y la ejecución de par a contrato pueden llevar los perpetuos a la Mainnet de Ethereum sin sacrificar velocidad ni custodia. El repunte de SNX muestra que esta propuesta está calando, ayudado por el cambio de la inflación a las recompensas basadas en tarifas.
Lo que importa a continuación es la prueba en el uso. Observa el lanzamiento de los perpetuos de la Mainnet, la generación de tarifas y si las interfaces convierten el interés en un volumen constante.
Mientras tanto, ten en cuenta lo básico: altas necesidades de colateral, exposición a deuda compartida, riesgo de oráculo, costos de gas y phishing. Verifica todo en los canales oficiales y solo haz staking u opera con parámetros que puedas rastrear.