بدأت الأسواق شهر مايو بنبرة أكثر إيجابية، لكن المكاسب كانت غير متكافئة. ارتفعت الأسهم الأمريكية حتى منتصف الأسبوع قبل أن تتراجع يوم الخميس. وصل البيتكوين لفترة وجيزة إلى $82,000 قبل أن يتراجع، بينما تخلف الإيثريوم رغم الطلب الأقوى على صناديق الاستثمار المتداولة. بشكل عام، المستثمرون أكثر استعداداً لتحمل المخاطر مما كانوا عليه في أبريل، لكنهم ما زالوا يريدون رؤية أدلة على أن النمو يمكن أن يصمد مع معدلات الفائدة الأعلى واستثمارات الذكاء الاصطناعي الكبيرة.
سلط هذا الأسبوع الضوء على مدى ترابط حركة العملات المشفرة وأسهم التكنولوجيا والاقتصاد الأوسع الآن. تستمر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في دعم البيتكوين، وما زالت شركات التكنولوجيا الكبيرة تقود الأسهم الأمريكية، والاحتياطي الفيدرالي هو العامل الرئيسي الذي يحد من المكاسب الإضافية في التقييمات.
لقطة من السوق: الأسهم تقود، العملات المشفرة مختلطة
من افتتاح 2024-05-04 حتى إغلاق 2024-05-07، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.50%، وارتفع ناسداك 100 بنسبة 3.00%، وارتفع داو جونز بنسبة 0.36%، وارتفع راسل 2000 بنسبة 1.06%. كسب البيتكوين 2.03% خلال نفس الفترة، بينما انخفض الإيثريوم بنسبة 1.84%، مما يشير إلى أن سوق العملات المشفرة بقي أكثر انتقائية من سوق الأسهم.
كانت النبرة تميل نحو المخاطرة، لكن ليس قريباً من النشوة. انخفض مؤشر VIX من 17.38 عند افتتاح الاثنين إلى 17.08 بحلول إغلاق الخميس، بينما تحرك عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من 4.40% إلى 4.39%، تاركاً المعدلات مرتفعة حتى مع تبرد التقلبات. هذا مهم لأن العائدات الأعلى على المدى الطويل يمكن أن تحد من مقدار توسع المضاعفات التي يرغب المستثمرون في دفعها لكل من أسهم النمو والعملات المشفرة.
الخلفية الاقتصادية الكلية: الاحتياطي الفيدرالي لا يزال السقف
بقي بيان الاحتياطي الفيدرالي في 2024-04-29 المرساة الاقتصادية الكلية الرئيسية للأسبوع. حافظ الاحتياطي الفيدرالي على النطاق المستهدف عند 3.50% إلى 3.75%، وقال إن التضخم لا يزال مرتفعاً، وأشار إلى تطورات الشرق الأوسط كمصدر لعدم اليقين الكبير. انقسام التصويت مهم أيضاً: صانع سياسة واحد فضل خفضاً بـ 25 نقطة أساس، بينما دعم ثلاثة آخرون الحفاظ على المعدلات لكن لم يدعموا التحيز نحو التيسير، مما يُظهر أن اللجنة منقسمة حول مقدار الدعم السياسي الذي يجب أن تتوقعه الأسواق.
هذا يترك المستثمرين في انتظار إشارة سوق العمل التالية. من المقرر صدور تقرير وضع التوظيف لأبريل يوم الجمعة، 2024-05-08، في الساعة 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي، وأظهر تقرير مارس ارتفاع كشوف المرتبات بـ 178,000 مع البطالة عند 4.3%. قد يبقي رقم الوظائف القوي الاحتياطي الفيدرالي حذراً ويحافظ على الضغط على المعدلات، بينما قد يُحيي التقرير الأضعف سردية خفض المعدلات التي تحتاجها الأصول المحفوفة بالمخاطر لاختراق أقوى.
الأسهم الأمريكية: الذكاء الاصطناعي لا يزال يقود، لكن الانتقائية ترتفع
قادت شركات التكنولوجيا الكبيرة مرة أخرى معظم مكاسب السوق. من 2024-05-04 إلى 2024-05-07، ارتفعت تسلا بنسبة 5.52%، وكسبت آبل 2.79%، وارتفعت مايكروسوفت بنسبة 2.24%، وزادت ميتا بنسبة 1.46%، وارتفعت أمازون بنسبة 0.88%. يُظهر الأداء القوي لتسلا وناسداك 100 أن المستثمرين لا يزالون يريدون الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المستقلة وأعمال المنصات عندما يكون السوق الإجمالي مستقراً.
السؤال الكبير هو ما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي يمكن أن تولد إيرادات كافية لتوازن الإنفاق المرتفع. أنفقت ألفابت وأمازون وميتا ومايكروسوفت أكثر من $130 مليار على النفقات الرأسمالية الربع الماضي ويمكن أن تصل إلى $725 مليار للعام، وفقاً لملخص السوق من ICE. تُظهر تقارير Statista أن أعمال الذكاء الاصطناعي لمايكروسوفت تكسب $37 مليار سنوياً، وشهدت أمازون أفضل نمو لـ AWS منذ 2022، وزادت إيرادات السحابة لألفابت بأكثر من 60%، مما يُظهر أن الذكاء الاصطناعي يجلب إيرادات حقيقية.
لا ينصرف المستثمرون عن الذكاء الاصطناعي، لكنهم يريدون أدلة أوضح على أن استثمارات الذكاء الاصطناعي تؤتي ثمارها. هذا مهم لأن حتى الأرباح القوية قد لا تعزز أسعار الأسهم إذا اعتقد المستثمرون أن الإنفاق يرتفع أسرع من الأرباح المستقبلية.
العملات المشفرة: طلب صناديق الاستثمار المتداولة يدعم البيتكوين، لكن الإيثريوم لا يزال يحتاج محفزاً
بدا إعداد البيتكوين أقوى من الإيثريوم لأن العطاء المؤسسي بقي مرئياً. سجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية المتداولة $539.6 مليون من التدفقات الصافية الداخلة في 2024-05-04، و$478.8 مليون في 2024-05-05، و$26.2 مليون في 2024-05-06، مع IBIT كأكبر مساهم إيجابي عبر كل الجلسات الثلاث. أظهر تقرير آخر باستخدام بيانات SoSoValue $532 مليون من التدفقات الصافية لصناديق البيتكوين المتداولة في 2024-05-04، بقيادة $335.5 مليون في IBIT و$184.6 مليون في صندوق فيديليتي.
هذا الدعم من التدفقات يفسر لماذا صمد البيتكوين بشكل أفضل من الإيثريوم خلال معظم الأسبوع. أظهرت بعض التقارير أن صناديق البيتكوين المتداولة وصلت إلى سلسلة تدفقات داخلة لمدة تسعة أيام بإجمالي حوالي $2.7 مليار حتى أوائل مايو، مع انتهاء أبريل عند $1.97 مليار من التدفقات الصافية الداخلة و2024-05-01 وحده جلب $629 مليون. حصل الإيثريوم على إشارة تدفق أفضل، مع تسجيل صناديق الإيثر الفورية الأمريكية المتداولة $61.29 مليون من التدفقات الصافية الداخلة في 2024-05-04، لكن ETH لا يزال أنهى نافذة 2024-05-04 إلى 2024-05-07 منخفضاً، مما يشير إلى أن المستثمرين يبقون أكثر ثقة في سردية البيتكوين المدفوعة بصناديق الاستثمار المتداولة من مسار محفز الإيثريوم قريب المدى.
التوقعات للعملات المشفرة إيجابية، لكن ليست مباشرة. الطلب القوي على صناديق البيتكوين المتداولة يساعد في دعم الأسعار، لكن السوق لا يزال يحتاج معدلات فائدة أقل أو مزيداً من تحمل المخاطر لتحويل هذه التدفقات إلى رالي دائم. لكي يلحق الإيثريوم بالركب، يحتاج المزيد من الدعم من العملات البديلة الأخرى، وقصص أقوى حول التخزين والتمويل اللامركزي، أو تدفقات أكثر ثباتاً لصناديق الاستثمار المتداولة.
ما يجب مراقبته تالياً
- تقرير الوظائف لأبريل: تقرير ضعيف قد يعيد فتح محادثة خفض المعدلات، بينما تقرير قوي قد يُبقي الاحتياطي الفيدرالي حذراً ويحد من الأصول المحفوفة بالمخاطر.
- عائد 10 سنوات: حركة تحت 4.30% ستساعد على الأرجح أسهم النمو والعملات المشفرة؛ دفعة عائدة نحو 4.50% ستجعل العثور على دعم التقييم أصعب.
- سلسلة صناديق البيتكوين المتداولة: التدفقات المستمرة، خاصة في IBIT وFBTC، ستحافظ على قصة التبني المؤسسي سليمة.
- تعليقات النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي: المستثمرون لم يعودوا راضين عن ضربات الإيرادات وحدها. يريدون أدلة على أن إنفاق الذكاء الاصطناعي يقود التدفق النقدي.
- القوة النسبية للإيثريوم: يحتاج ETH للتوقف عن الأداء الأضعف من BTC قبل أن يبدو سوق العملات المشفرة الأوسع مقنعاً في تحمل المخاطر.
للختام
من 2024-05-04 إلى 2024-05-07، أظهرت الأسهم اتساعاً أفضل، وقاد ناسداك مرة أخرى، وجذب البيتكوين طلب صناديق الاستثمار المتداولة. لا يزال الإيثريوم متخلفاً، والعائدات بقيت مرتفعة، وتبقى أسئلة حول إنفاق الذكاء الاصطناعي.
السوق صاعد بحذر. الحركات المستقبلية تعتمد على بيانات العمالة التي تخفض المعدلات، والتدفقات المستمرة لصناديق البيتكوين المتداولة، والإثبات أن إنفاق الذكاء الاصطناعي ينمي التدفق النقدي.
هذه الصفحة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو مهنية أخرى، ولا دعوة لشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي أصل رقمي. ينطوي التداول على مخاطر كبيرة؛ الرافعة المالية يمكن أن تضخم كلاً من المكاسب والخسائر، وقد تفقد كامل الهامش المودع. قد لا تكون بيانات السوق المذكورة هنا حالية وقت القراءة. الأداء السابق لا يدل على النتائج المستقبلية. وجهات النظر المعبر عنها هي وجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء BingX. BingX وشركاتها التابعة لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسارة تنشأ عن الاعتماد على هذا المحتوى، إلى أقصى حد يسمح به القانون. يرجى النظر في وضعك المالي وتحمل المخاطر قبل التداول.