السهم المرمّز هو تمثيل قائم على البلوك تشين للأسهم الحقيقية، مما يتيح لك الحصول على تعرض سعري لأسهم الشركات العامة مثل آبل (AAPL)، تسلا (TSLA)، إنفيديا (NVDA)، ميتا (META)، كوين بيس (COIN)، أو بالانتير (PLTR) مباشرة داخل نظام العملات المشفرة البيئي. اعتبارًا من ديسمبر 2025، تمثل الأسهم العامة المرمّزة حوالي 683 مليون دولار من إجمالي القيمة على السلسلة، وتولد ما يقرب من 1.74 مليار دولار في حجم التحويل الشهري، ويحتفظ بها أكثر من 129,000 محفظة، مع ما يقرب من 49,000 عنوان نشط شهريًا. تُظهر هذه الأرقام أن الأسهم المرمّزة قد تجاوزت مرحلة التجريب وتبرز الآن كجسر حقيقي بين التمويل التقليدي والأسواق على السلسلة.
القيمة الإجمالية للأسهم العامة المرمّزة | المصدر: RWA.xyz
يشرح هذا الدليل ماهية الأسهم المرمّزة، وكيف تعمل، والمزايا والمخاطر المرتبطة بها، ولماذا تُعد BingX المنصة المثالية لشراء الأسهم المرمّزة الرائدة.
ما هي الأسهم المرمّزة؟
الأسهم المرمّزة، التي يُشار إليها أحيانًا بالأسهم الرقمية، هي رموز رقمية صادرة على بلوك تشين تتتبع قيمة أسهم الشركات الحقيقية أو صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). اعتمادًا على هيكلتها، تمثل هذه الرموز إما مطالبة 1:1 بأسهم حقيقية يحتفظ بها أمين حفظ منظم أو توفر تعرضًا سعريًا اصطناعيًا باستخدام المشتقات وأنظمة التسعير القائمة على الأوراكل.
على عكس الأسهم التقليدية التي يتم تداولها عبر الوسطاء خلال ساعات سوق محدودة، يتم تداول الأسهم المرمّزة كأصول مشفرة. يمكن شراؤها وبيعها وتحويلها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، غالبًا بكميات جزئية، باستخدام العملات المستقرة أو الأصول الرقمية الأخرى. في معظم الحالات، تحصل على تعرض اقتصادي لسعر السهم، ولكن ليس حقوق المساهمين الكاملة مثل التصويت أو المشاركة المباشرة في إجراءات الشركات، ولا يزال الإطار التنظيمي يتطور عبر الولايات القضائية.
توزيع الأسهم المرمّزة حسب البلوك تشين | المصدر: RWA.xyz
اعتبارًا من ديسمبر 2025، يتم إصدار الأسهم المرمّزة عبر أنظمة بلوك تشين متعددة. تظل إيثيريوم هي القاعدة الأكبر بحوالي 329.8 مليون دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، مدعومة ببنيتها التحتية الناضجة للعقود الذكية والتبني المؤسسي. تليها الأسهم المرمّزة على سولانا بحوالي 158.8 مليون دولار، مدفوعة بالإنتاجية العالية والرسوم المنخفضة والتكاملات القوية مع التمويل اللامركزي (DeFi). نمت ألغوراند لتصبح مركزًا رئيسيًا بحوالي 130.6 مليون دولار، مما يعكس تركيزها على ترميز الأصول المتوافقة والمدعومة بالأصول. تحتفظ BNB Chain (33.7 مليون دولار)، وستيلر (22.7 مليون دولار)، وGnosis (4.7 مليون دولار) بحصص أصغر ولكنها متنامية. يسمح هذا التوزيع متعدد السلاسل للأسهم المرمّزة بالتكامل مع مجموعة واسعة من منصات التداول والمحافظ وبروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يحسن إمكانية الوصول والسيولة بمرور الوقت.
لماذا تحظى الأسهم المرمّزة بشعبية في عام 2025؟
تكتسب الأسهم المرمّزة زخمًا في عام 2025 لأن السيولة الحقيقية والبنية التحتية المؤسسية والمسارات التنظيمية أصبحت الآن قائمة. نما سوق ترميز الأصول الحقيقية (RWA) الأوسع نطاقًا إلى 35-36 مليار دولار على السلسلة، أي ما يقرب من 10 أضعاف منذ عام 2022، بينما تمثل الأسهم العامة المرمّزة وحدها حوالي 683 مليون دولار من القيمة وأكثر من 1.7 مليار دولار في حجم التحويل الشهري.
لقد أظهر المصدرون مثل Backed ملاءمة المنتج للسوق على نطاق واسع، بينما تقوم البورصات الكبرى بدمج الإصدار والحفظ والتسوية ضمن أطر عمل موحدة. في الوقت نفسه، يسرّع التمويل التقليدي من عملية التبني: حصلت Ondo Global Markets على موافقة تنظيمية لتوزيع الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية المرمّزة عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية، وطلبت ناسداك رسميًا تغييرات في قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لإدراج الأوراق المالية المرمّزة، والتزمت مجموعة بورصات لندن (LSEG) بمبلغ 100 مليون جنيه إسترليني للبنية التحتية للسوق القائمة على البلوك تشين.
تُظهر هذه التطورات مجتمعة أن الأسهم المرمّزة لم تعد تجارب مضاربة، بل أصبحت قناة توزيع موازية للأسهم العالمية، تعمل جنبًا إلى جنب مع الأسواق التقليدية بدلاً من استبدالها.
بالنسبة لمنصات مثل BingX، تمثل الأسهم المرمّزة تقاربًا عمليًا بين التمويل التقليدي (TradFi) والعملات المشفرة، مما يوفر لك الوصول إلى الأسهم العالمية دون مغادرة نظام الأصول الرقمية البيئي، مع الحفاظ على سير عمل التداول المألوف والسيولة.
اقرأ المزيد: كيفية شراء الأسهم المرمّزة: الدليل الشامل للمبتدئين
كيف تعمل الأسهم المرمّزة؟
بينما تختلف التطبيقات حسب المُصدر والمنصة، تتبع معظم أنظمة الأسهم المرمّزة دورة حياة مماثلة:
أولاً، يقوم مُصدر مرخص أو مؤسسة مالية بشراء أسهم حقيقية لشركة عامة من خلال الأسواق التقليدية ويحتفظ بها لدى أمين حفظ منظم. تعمل هذه الأسهم كضمان للرموز المدعومة بالأصول، مع استخدام عمليات التدقيق أو آليات إثبات الاحتياطي على السلسلة للتحقق من أن المعروض من الرموز يتطابق مع الأسهم المحتفظ بها.
بعد ذلك، يقوم المُصدر بسك الرموز على بلوك تشين باستخدام العقود الذكية. يمثل كل رمز سهمًا واحدًا أو جزءًا محددًا، بينما تقوم أوراكل الأسعار، التي غالبًا ما يوفرها موفرو البنية التحتية مثل تشين لينك (Chainlink)، بتغذية أسعار الأسهم في الوقت الفعلي على السلسلة للحفاظ على قيم الرموز متوافقة مع الأصل الأساسي.
بمجرد إصدارها، يمكن تداول الأسهم المرمّزة في البورصات المركزية أو مباشرة على السلسلة عبر المنصات اللامركزية. نظرًا لأن التسوية تتم على البلوك تشين، فإن التحويلات تكتمل عادةً في ثوانٍ بدلاً من دورة T+1 أو T+2 المستخدمة في أسواق الأسهم التقليدية. اعتمادًا على الهيكل، قد يقوم حاملو الرموز لاحقًا باسترداد رموزهم مقابل العملات المستقرة، أو العملات الورقية، أو، في بعض النماذج المنظمة، مطالبة مكافئة بالأوراق المالية الأساسية.
كيف تختلف الأسهم المرمّزة عن الأسهم التقليدية؟
تقع الأسهم المرمّزة بين الأسهم التقليدية والأسهم الجزئية القائمة على الوساطة. على عكس الأسهم التقليدية، يتم تسويتها فورًا، وتُتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتوجد على السلسلة، لكنها عادةً لا تمنح حقوق المساهمين الكاملة. مقارنة بالأسهم الجزئية، توفر الأسهم المرمّزة قابلية نقل أكبر، وتكاملًا مع التمويل اللامركزي (DeFi)، ووصولًا عالميًا، على الرغم من وجود مخاطر تقنية وتنظيمية أعلى.
من الناحية العملية، يُنظر إلى الأسهم المرمّزة على أنها مكمل، وليست بديلاً، للاستثمار التقليدي، وهي مفيدة بشكل خاص للتداول التكتيكي والتحوط والاستراتيجيات الأصلية للعملات المشفرة.
ما هي الأنواع المختلفة للأسهم المرمّزة؟
يتم إصدار الأسهم المرمّزة عمومًا ضمن ثلاثة نماذج هيكلية متميزة، لكل منها خصائص مختلفة من حيث المخاطر والحقوق والتنظيم.
1. الأسهم المرمّزة المدعومة بالأصول (المغلفة)
هذه هي الصيغة الأكثر اعتمادًا اليوم. يتم دعم كل رمز بنسبة 1:1 بأسهم حقيقية يحتفظ بها أمين حفظ منظم، مما يمنح الحائزين تعرضًا اقتصاديًا مباشرًا لسعر السهم الأساسي. ينشر المصدرون عادةً عمليات تدقيق أو بيانات إثبات الاحتياطي على السلسلة لتأكيد الدعم. بينما قد يتم تمرير الأرباح أو إجراءات الشركات، فإن حقوق التصويت لا تُمنح عادةً. تهيمن منتجات مثل xStocks من Backed على هذه الفئة، حيث تم معالجة أكثر من 10 مليارات دولار من حجم التداول المجمع على السلسلة والبورصات في غضون ستة أشهر.
2. الأسهم المرمّزة الاصطناعية
تُحاكي الرموز الاصطناعية تحركات أسعار الأسهم باستخدام المشتقات والعقود الذكية وبيانات الأوراكل، دون الاحتفاظ بأسهم حقيقية. إنها توفر وصولاً عالميًا واسعًا وكفاءة في رأس المال ولكنها تُدخل مخاطر أعلى للطرف المقابل والأوراكل والنموذج، حيث لا يملك الحائزون أي مطالبة قانونية بالأسهم الأساسية.
3. الأسهم الصادرة أصلاً على السلسلة
في هذا النموذج الناشئ، يكون الرمز نفسه هو الورقة المالية القانونية، وتصدر الشركات الأسهم مباشرة على بلوك تشين. يتم الاحتفاظ بسجلات الملكية على السلسلة عبر بنية تحتية منظمة. على الرغم من أنه لا يزال في مراحله المبكرة، إلا أن المقترحات من ناسداك وDTCC ومنصات DLT الأوروبية تشير إلى زخم متزايد نحو إصدار أسهم قابلة للبرمجة وأصلية بالكامل.
أين يمكنك الاستثمار في الأسهم المرمّزة؟
يمكنك الوصول إلى الأسهم المرمّزة من خلال المنصات المركزية أو مباشرة على السلسلة، اعتمادًا على تفضيلاتك وولايتك القضائية.
1. شراء وبيع الأسهم المرمّزة على المنصات المركزية (CeFi) مثل BingX
توفر منصات مثل BingX تجربة تداول مألوفة. تفتح حسابًا، وتكمل إجراءات اعرف عميلك (KYC) حيثما يلزم، وتودع العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتتداول الرموز المرمّزة مثل AAPLX أو TSLAX أو NVDAX. تقدم هذه المنصات عادةً سيولة أعمق، وفروق أسعار أضيق، وتنفيذًا مبسطًا، وقد تدعم أيضًا العقود الآجلة المرتبطة بالأسهم المرمّزة. يختلف التوفر حسب المنطقة.
2. تداول الأسهم المرمّزة على السلسلة عبر التمويل اللامركزي (DeFi)
يمكن للمستخدمين الأصليين للعملات المشفرة شراء الأسهم المرمّزة مباشرة من خلال المحافظ والبروتوكولات اللامركزية. بعد إعداد محفظة عملات مشفرة غير احتجازية متوافقة، مثل فانتوم (Phantom) أو ميتاماسك (MetaMask)، تقوم بتمويلها بالعملات المستقرة، والاتصال ببروتوكول DEX أو RWA مدعوم، والتبديل إلى السهم المرمّز المطلوب. يتيح هذا النهج الحفظ الذاتي وتكامل التمويل اللامركزي، ولكنه يتطلب تحققًا دقيقًا من عناوين العقود وعمق السيولة ومصداقية المُصدر.
نصيحة: تحقق دائمًا من العقود الرسمية وراجع السيولة والحائزين ونشاط التحويل باستخدام أدوات التحليل قبل نشر رأس مال كبير.
كيفية شراء الأسهم المرمّزة على BingX
تقدم BingX إحدى أبسط الطرق لتداول الأسهم المرمّزة، حيث تجمع بين السيولة العميقة والتنفيذ السريع ورؤى BingX AI. اعتبارًا من ديسمبر 2025، تدعم BingX ما يقرب من 30 سهمًا مرمّزًا عبر أسواق التداول الفوري والعقود الآجلة.
شراء وبيع الأسهم المرمّزة في سوق BingX الفوري
زوج التداول AAPLX/USDT في السوق الفوري المدعوم برؤى BingX AI
1. أنشئ حساب BingX أو سجل الدخول إليه وأكمل إجراءات اعرف عميلك (KYC) إذا لزم الأمر
3. ابحث عن الرمز، مثل AAPLX أو TSLAX أو NVDAX
4. ضع أمر سوق أو أمر محدد
5. أدر محفظتك باستخدام أدوات BingX AI والتنبيهات والرسوم البيانية
تداول الأسهم المرمّزة بالرافعة المالية على عقود BingX الآجلة
عقد NVDAX/USDT الدائم في سوق العقود الآجلة المدعوم بتقنية BingX AI
للمستخدمين المتقدمين، تقدم BingX أيضًا عقودًا آجلة دائمة على أسهم مرمّزة مختارة.
1. حوّل الأموال إلى محفظة العقود الآجلة الخاصة بك
2. حدد الزوج الدائم، على سبيل المثال، عقد NVDAX/USDT الدائم.
3. اختر الرافعة المالية بعناية
4. افتح مركز شراء أو بيع
5. اضبط ضوابط المخاطر وراقب الأرباح والخسائر (PnL) في الوقت الفعلي
ما هي إيجابيات وسلبيات الاستثمار في الأسهم المرمّزة؟
يوفر الاستثمار في الأسهم المرمّزة مزيجًا من المزايا القوية والمخاطر الفريدة، مما يجعل من المهم فهم كل من الفوائد والمقايضات قبل إضافتها إلى محفظتك.
الفوائد الرئيسية للأسهم المرمّزة
تقدم الأسهم المرمّزة العديد من المزايا التي يصعب أو يستحيل تحقيقها من خلال أنظمة الوساطة التقليدية:
1. الملكية الجزئية: يمكنك شراء أجزاء صغيرة من الأسهم ذات الأسعار المرتفعة مثل NVIDIA أو Tesla، مما يتيح الدخول برأس مال منخفض، ومتوسط التكلفة بالدولار، وتحديد حجم المركز بدقة.
2. التداول العالمي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع: تُتداول الأسهم المرمّزة خارج ساعات السوق التقليدية، مما يتيح لك الاستجابة فورًا للأرباح أو بيانات الاقتصاد الكلي أو الأحداث الجيوسياسية، حتى في عطلات نهاية الأسبوع.
3. التسوية السريعة على السلسلة: تتم التسويات عادةً في ثوانٍ بدلاً من دورة T+1 أو T+2، مما يقلل من مخاطر الطرف المقابل ويحرر رأس المال بشكل أسرع لإعادة الاستخدام.
4. قابلية التركيب في التمويل اللامركزي (DeFi): يمكن استخدام بعض الأسهم المرمّزة كضمانات أو أصول سيولة أو مكونات عائد في بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يتيح استراتيجيات تجمع بين الأسهم والعملات المستقرة والرافعة المالية.
5. تجربة عملات مشفرة موحدة: تتداول الأسهم المرمّزة باستخدام نفس المحافظ والعملات المستقرة والواجهات التي تستخدمها بالفعل للعملات المشفرة، دون تحويلات العملات الأجنبية أو حسابات وساطة منفصلة.
6. حواجز أقل للمستثمرين العالميين: في الولايات القضائية المدعومة، توفر الأسهم المرمّزة وصولاً متوافقًا إلى الأسهم الأمريكية والمؤشرات العالمية دون الحاجة إلى وسيط محلي.
ما هي المخاطر الرئيسية للأسهم المرمّزة؟
قبل الاستثمار، يجب أن تفهم المخاطر الرئيسية:
1. عدم اليقين التنظيمي يختلف حسب الولاية القضائية
2. حقوق مساهمين محدودة في معظم الهياكل
3. مخاطر المُصدر وأمين الحفظ
4. تجزئة السيولة عبر السلاسل والمنصات
5. نقاط ضعف العقود الذكية والأوراكل
6. احتمال تباين الأسعار عن الأسهم الأساسية
قاعدة عامة: تعامل مع الأسهم المرمّزة كأدوات عالية الابتكار وحدد أحجام المراكز بتحفظ.
الخلاصة: هل يجب عليك الاستثمار في الأسهم المرمّزة؟
توفر الأسهم المرمّزة طريقة قوية للوصول إلى الأسهم العالمية داخل نظام العملات المشفرة البيئي، حيث تجمع بين التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والملكية الجزئية، والتسوية السريعة، والتوافق مع التمويل اللامركزي (DeFi). وهي مفيدة بشكل خاص للمستثمرين الأصليين للعملات المشفرة الذين يبحثون عن المرونة وكفاءة رأس المال.
ومع ذلك، فإنها تأتي مع مقايضات مهمة، بما في ذلك التنظيم المتطور، وحقوق المساهمين المخفضة، ومخاطر البنية التحتية. بالنسبة لمعظم المستثمرين، تعمل الأسهم المرمّزة بشكل أفضل كمكمل للمحافظ التقليدية، وليس كبديل. يظل الاختيار الدقيق للمنصة، وتحديد حجم المركز، والعناية الواجبة المستمرة أمرًا ضروريًا.