يبقى تخزين الحصة ركيزة أساسية في شبكات العملات المشفرة التي تعمل بنظام إثبات الحصة (PoS)، حيث يوفر مكافآت سلبية لدعم أمان البلوكتشين. لكن ليست كل طرق التخزين متساوية. اعتباراً من منتصف 2025، تتصدر إيثيريوم المجموعة مع أكثر من 37 مليون ETH مُخزنة، تمثل حوالي 30% من إجمالي عرضها، وهو ارتفاع عن الأرقام السابقة. وفي الوقت نفسه، يبلغ متوسط عائد التخزين عبر الشبكات الرئيسية حوالي 6.8%، رغم أنه يتراوح بشكل كبير: إيثيريوم تقدم حوالي 4-5% APY، سولانا تعرض 5-7%، وبعض السلاسل الناشئة لا تزال توفر 10-12% لجذب المشاركين الأوائل. تعكس هذه التوجهات الشعبية المتنامية والديناميكيات المتطورة لتخزين الحصة في سوق العملات المشفرة اليوم.
إليك تحليل واضح لتخزين الحصة السائل وتخزين الحصة الأصلي (التقليدي) وتخزين الحصة المجمع، لمساعدتك في اختيار الاستراتيجية المناسبة لأهدافك في العملات المشفرة.
ما هو تخزين الحصة وكيف يعمل؟
كيف يعمل تخزين العملات المشفرة | المصدر: The Motley Fool
تخزين الحصة هو طريقة لكسب مكافآت من خلال قفل العملات المشفرة الخاصة بك لدعم عمليات البلوكتشين. يُستخدم من قِبل شبكات إثبات الحصة (PoS) مثل إيثيريوم وسولانا وكاردانو وبوليجون، والتي تعتمد على المُخزنين، وليس المُعدنين، للتحقق من صحة المعاملات والحفاظ على أمان الشبكة.
إليك كيف يعمل:
• عندما تقوم بالتخزين، فإنك تلتزم بعملتك المشفرة (مثل ETH أو SOL) للشبكة.
• في المقابل، يكافئك البلوكتشين برموز جديدة، تُسمى عادة مكافآت التخزين.
• لماذا؟ لأن أصولك المُخزنة تساعد في التحقق من صحة المعاملات ومنع الاحتيال. كلما زادت العملات المشفرة التي تُخزنها، زادت فرصتك في أن يتم اختيارك للتحقق من صحة البلوك التالي.
ما هي أنواع التخزين المختلفة المتاحة؟
التخزين ليس مقاساً واحداً يناسب الجميع. بينما الهدف - كسب دخل سلبي عبر مساعدة تأمين البلوكتشين، هو نفسه، فإن كيفية التخزين يمكن أن تختلف اعتماداً على مهاراتك التقنية وحجم استثمارك وحاجتك للسيولة. اليوم، هناك ثلاث طرق تخزين أساسية متاحة لمعظم حاملي العملات المشفرة: التخزين الأصلي والتخزين المجمع والتخزين السائل. كل منها يوفر توازناً مختلفاً من المكافآت والمرونة والمخاطر. إليك ما تحتاج لمعرفته لاتخاذ الخيار الصحيح.
| الميزة | التخزين الأصلي | التخزين المجمع | التخزين السائل |
| السيولة | مقفل | مقفل أو مؤجل | قابل للاستخدام عبر رموز التخزين السائل (LSTs) |
| إمكانية الوصول | حاجة تقنية عالية (مثل 32 ETH على إيثيريوم) | أقل — موارد مجمعة | منخفض — لا يتطلب إعداد مُصدق |
| المرونة | منخفض | متوسط | عالي — الرموز قابلة للاستخدام في DeFi |
| المخاطر | التصفير، توقف المُصدق، تأخيرات إلغاء الربط | مخاطر الطرف المقابل، سوء إدارة المُصدق | أخطاء العقود الذكية، عدم ربط الرموز، الاعتماد على البروتوكول |
| كفاءة رأس المال | أساسي — يجب تخزين المبلغ كاملاً | كفاءة مشتركة — حدود أدنى أقل | عالي — عائد مزدوج عبر مكافآت التخزين + DeFi |
| الأمثلة | Ethereum 2.0 (مُصدق منفرد)، Cosmos Hub، Polkadot (افعلها بنفسك أو التفويض) | الكسب في BingX، Everstake | Lido (stETH)، Rocket Pool (rETH)، Marinade (mSOL)، Ankr، Jito (JitoSOL) |
1. التخزين الأصلي (التقليدي)
يتضمن التخزين الأصلي قفل رموزك مباشرة في الشبكة، إما عن طريق تشغيل عقدة المُصدق الخاصة بك بتخزين 32 ETH على إيثيريوم أو تشغيل مُصدق سولانا بحد أدنى 1 SOL للتخزين، أو عن طريق التفويض لمُصدق موجود. يوفر مكافآت عالية ومخاطر طرف ثالث منخفضة، لكن أصولك مقفلة وتتطلب إما خبرة تقنية أو ثقة في المُصدق المختار.
اقرأ المزيد: كيفية تخزين سولانا مع محفظة Phantom في 2025
2. التخزين المجمع
يتيح التخزين المجمع لك دمج عملتك المشفرة مع مستخدمين آخرين في مُصدق مشترك، مما يقلل من حاجز الدخول ويبسط العملية. منصات مثل الكسب في BingX تجعل هذا النهج سهل للمبتدئين ومتاح دون متطلبات رأس مال كبير، رغم أنه لا يزال يتضمن فترات قفل وبعض مخاطر الطرف المقابل من مشغل المجمع.
3. التخزين السائل
يمنحك التخزين السائل رمزاً قابلاً للتداول (LST) يمثل أصولك المُخزنة، مما يتيح لك كسب مكافآت بينما تستخدم الرمز في DeFi. منصات مثل Lido تصدر رموز التخزين السائل (LSTs) مثل stETH، توفر سيولة لا مثيل لها وكفاءة رأس مال، لكن مع مخاطر إضافية مثل نقاط ضعف العقود الذكية وعدم ربط الرموز.
لماذا يهم تخزين العملات المشفرة في 2025؟
مع استمرار تطور التخزين، فإن الاختيار بين التخزين الأصلي أو المجمع أو السائل ليس مجرد مسألة تفضيل؛ إنه قرار استراتيجي يؤثر على سيولتك وإمكانية المكافآت وتعرضك للمخاطر. إليك لماذا يهم أكثر من أي وقت مضى في 2025:
1. السيولة مقابل العائد: موازنة المرونة والعوائد
التخزين التقليدي يقفل أموالك عادة لأيام أو حتى أسابيع. هذا جيد إذا كنت مستثمراً طويل الأجل، لكن ليس مثالياً إذا تغيرت ظروف السوق. يحل التخزين السائل هذا عن طريق إصدار رموز التخزين السائل (LSTs)، مثل stETH أو rETH، التي تتيح لك كسب مكافآت التخزين بينما لا تزال تستخدم رأس مالك في DeFi.
مع 68.7 مليار دولار مقفلة في بروتوكولات التخزين السائل اعتباراً من أغسطس 2025، من الواضح أن هذا النموذج يكتسب زخماً. يمكن تداول هذه LSTs أو استخدامها كضمان أو إيداعها في مجمعات السيولة، مما يفتح إمكانية كسب مزدوج: مكافآت التخزين بالإضافة إلى عوائد DeFi. على سبيل المثال، حاملو stETH يمكنهم لا يزالون كسب حوالي 2.68% APR على إيثيريوم بينما يكسبون في الوقت نفسه عائداً إضافياً على منصات مثل Aave أو Curve.
اقرأ المزيد: أهم 7 مشاريع إيثيريوم DeFi للمراقبة في 2025
2. المخاطر والتعقيد: اعرف ما تشترك فيه
كل طريقة تخزين تأتي مع ملف مخاطر مختلف:
• التخزين الأصلي بسيط نسبياً. إما تشغل عقدة مُصدق أو تفوض رموزك. بينما يُعتبر الخيار الأكثر أماناً وأصلية البروتوكول، فإن رموزك مقفلة وغير متاحة للتداول أو الطوارئ.
• التخزين المجمع يسهل على المستخدمين ذوي الحيازات الأصغر (مثل <32 ETH) المشاركة، لكن مكافآتك وأمانك يعتمدان على أداء مشغل المجمع. هناك أيضاً مخاطر طرف مقابل إذا أساء المشغل إدارة الأموال أو تعرض للتصفير.
• التخزين السائل، بينما يوفر مرونة فائقة، يُدخل طبقات جديدة من المخاطر: نقاط ضعف العقود الذكية وعدم ربط الرموز والاعتماد على بروتوكولات الطرف الثالث. إذا انحرفت قيمة LST الخاص بك (مثل stETH) عن الرمز الأساسي (ETH)، قد تتعرض لخسائر، خاصة في الأسواق المتقلبة.
3. الوضوح التنظيمي: ضوء أخضر للتخزين السائل
في قرار تاريخي، أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 6 أغسطس 2025 أن رموز التخزين السائل (LSTs) ليست أوراق مالية. هذا الوضوح التنظيمي معلم رئيسي؛ يزيل عدم اليقين القانوني للمنصات والمستثمرين، مما يمكن الصناديق المؤسسية والبنوك ومديري الثروة من استكشاف التخزين السائل كاستراتيجية متوافقة لتوليد العائد.
هذا القرار يؤجج النمو بالفعل: عبرت رسوم التخزين السائل الأسبوعية 40.9 مليون دولار، والبروتوكولات تولد الآن أكثر من 3 مليون دولار في الإيرادات الأسبوعية، وفقاً لـ Staking Rewards. مع إزالة الاحتكاك التنظيمي، توقع مشاركة أوسع وبنية تحتية أفضل ومزيد من الابتكار عبر منصات التخزين السائل.
في 2025، خيار التخزين الخاص بك لم عد مجرد كسب مكافآت، إنه حول تحسين رأس المال وإدارة المخاطر والتوافق مع قواعد التمويل الجديدة للويب 3. سواء كانت أولويتك البساطة أو اللامركزية أو السيولة، فإن فهم المقايضات وراء كل نموذج أمر أساسي لتعظيم إمكانية كسب عملتك المشفرة.
التخزين السائل مقابل التخزين التقليدي مقابل التخزين المجمع: مقارنة
مقارنة التخزين السائل والتخزين التقليدي والتخزين المجمع | المصدر: Kiln.fi
اختيار طريقة التخزين المناسبة يعتمد على حجم رأس مالك وتحملك للمخاطر واحتياجاتك للسيولة ومدى نشاطك في استخدام عملتك المشفرة أثناء الكسب. أدناه تحليل مفصل للتخزين الأصلي والتخزين المجمع والتخزين السائل، وكيف يعمل كل منها، ومزاياه وعيوبه، ومتى يجب أن تفكر في استخدامه.
1. التخزين الأصلي (التقليدي)
التخزين الأصلي هو الشكل الأكثر مباشرة ومتكامل مع البروتوكول من التخزين. يتضمن قفل عملتك المشفرة مباشرة في العقد الذكي للبلوكتشين لدعم آلية إجماع إثبات الحصة (PoS). يمكنك إما أن تصبح مُصدقاً بنفسك، مما يتطلب خبرة تقنية وإعداداً مخصصاً ورأس مال أدنى (مثل 32 ETH على إيثيريوم، أو 10,000 ADA على كاردانو، أو 1 DOT على بولكادوت)، أو تفويض رموزك لعقدة مُصدق تقوم بالتخزين نيابة عنك. المُصدقون يؤمنون الشبكة عن طريق التحقق من صحة البلوكات، وفي المقابل، يحصل كل من المُصدقين والمفوضين على مكافآت التخزين.
ما هي إيجابيات وسلبيات التخزين التقليدي؟
أكبر ميزة للتخزين الأصلي هي أمانه وبساطته؛ أنت تُخزن مباشرة على الشبكة، دون الاعتماد على وسطاء. هذا يقلل من مخاطر الطرف المقابل وغالباً ما ينتج عنه مكافآت أساسية أعلى مقارنة بالطرق الأخرى. لكنه يأتي مع قيود كبيرة: رموزك مقفلة لفترة محددة، قد تواجه تأخيرات إلغاء الربط، وإذا كنت تشغل مُصدقاً، ستحتاج لإدارة وقت التشغيل ومخاطر عقوبات التصفير لسوء سلوك العقدة أو التوقف.
متى تختار التخزين الأصلي
التخزين الأصلي مثالي إذا كنت مستثمراً طويل الأجل برأس مال كافٍ وحاجة منخفضة للسيولة. يناسب المستثمرين الذين يريدون أقصى توافق مع الشبكة، وإما يميلون تقنياً أو مستعدون للتفويض لمُصدقين موثوقين. إذا كنت مرتاحاً لعدم الوصول لأموالك لأسابيع أو شهور وتقدر دعم اللامركزية، فالتخزين الأصلي هو الطريقة الأكثر مباشرة للكسب بينما تساهم في أمان البلوكتشين. إعداد المُصدق المنفرد لإيثيريوم ونموذج التفويض لكاردانو ونظام الترشيح لبولكادوت أمثلة رئيسية للتخزين الأصلي في العمل.
التخزين السائل مقابل التخزين الأصلي | المصدر: محفظة Phantom
2. التخزين المجمع
يسمح التخزين المجمع لعدة مستخدمين بدمج رموزهم في مجمع تخزين مشترك، مما يقلل من حاجز الدخول. هذه المجمعات، المتاحة على منصات مثل الكسب في BingX وEverstake، تدير البنية التحتية للمُصدق نيابة عن جميع المشاركين. حتى كميات الرموز الصغيرة (مثل 0.1 SOL أو 0.01 ETH) يمكن تخزينها من خلال مجمع، والمكافآت توزع بشكل تناسبي بناءً على مساهمة كل مستخدم.
ما هي إيجابيات وسلبيات التخزين المجمع؟
يوفر التخزين المجمع وصولاً سهلاً وعوائد معتدلة مع الحد الأدنى من الإعداد المطلوب. إنه جذاب بشكل خاص للمستخدمين غير التقنيين أو أولئك ذوي الحيازات الصغيرة. لكن المستخدمين لا يزالون يواجهون فترات قفل الأصول ومخاطر الطرف المقابل، حيث أن مشغل المجمع يتحكم في اختيار المُصدق والأداء. سوء الإدارة أو عقوبات المُصدق يمكن أن تقلل من مكافآتك أو، في الحالات القصوى، تؤدي إلى خسارة جزئية للأموال.
متى تختار التخزين المجمع
التخزين المجمع خيار رائع للمستخدمين ذوي المحافظ المتواضعة الذين يريدون كسب مكافآت بشكل سلبي دون إدارة المُصدقين. إنه مثالي لأولئك الذين يقدرون سهولة الاستخدام، ومرتاحون لبعض تأخيرات السحب، ويفضلون وسيطاً موثوقاً للتعامل مع الجانب التقني. الأمثلة الشائعة تشمل تخزين ETH أو SOL عبر الكسب في BingX، أو ADA في مجمعات Daedalus أو Yoroi.
3. التخزين السائل
التخزين السائل هو نموذج التخزين الأكثر مرونة وكفاءة رأس مال. عندما تُخزن من خلال منصات مثل Lido أو Rocket Pool أو Marinade Finance أو Ankr أو Jito، تحصل على رمز التخزين السائل (LST)، مثل stETH (Lido) أو rETH (Rocket Pool) أو mSOL (Marinade)، الذي يمثل أصلك المُخزن. هذه الرموز تكسب مكافآت التخزين ويمكن استخدامها عبر بروتوكولات DeFi للإقراض أو تعدين العائد أو التداول، مما يتيح لك فتح تدفقات دخل مزدوجة.
ما هي إيجابيات وسلبيات التخزين السائل؟
الميزة الأساسية هي السيولة؛ أصولك المُخزنة تستمر في الكسب بينما تبقى قابلة للاستخدام بالكامل في DeFi. يمكنك استخدام stETH على Aave، أو تداول mSOL على Jupiter، أو إيداع rETH في Balancer لعائد إضافي. لكن التخزين السائل يضيف مخاطر العقود الذكية واعتماد المنصة وإمكانية عدم الربط، حيث ينحرف LST في القيمة عن أصله الأساسي بسبب مشاكل السيولة أو التقلب.
متى تختار التخزين السائل
التخزين السائل الأنسب لمستخدمي DeFi النشطين والباحثين عن العائد الذين يريدون كفاءة رأس المال دون التضحية بمكافآت التخزين. إنه مثالي إذا كنت تحتاج للمرونة، مثل استخدام stETH كضمان على Aave أو تداول mSOL على Jupiter، بينما تستمر في كسب دخل سلبي. إذا كنت مرتاحاً لإدارة مخاطر البروتوكول والتنقل في DeFi، فالتخزين السائل يوفر الطريقة الأقوى لتشغيل عملتك المشفرة في 2025.
اقرأ المزيد: ما هو Jupiter (JUP) مجمع DEX على سولانا؟
الأفكار النهائية: ما هو أفضل نوع تخزين للاختيار في 2025؟
لا يوجد إجابة مقاس واحد يناسب الجميع عندما يتعلق الأمر بالتخزين في 2025. كل طريقة، التخزين الأصلي والتخزين المجمع والتخزين السائل، تقدم توازناً فريداً من إمكانية الوصول وإمكانية العائد والتحكم. الخيار الصحيح يعتمد على أهدافك المالية ومستوى راحتك التقنية وسرعة احتياجك للوصول لأموالك.
التخزين الأصلي الأنسب للمستثمرين طويلي الأجل الذين يعطون الأولوية لتوافق الشبكة والمشاركة المباشرة ومخاطر الطرف الثالث الأقل، رغم أنه يتطلب قفل الأموال وإمكانية إدارة مسؤوليات المُصدق. التخزين المجمع يوفر خياراً أكثر إمكانية للوصول للمستخدمين ذوي الحيازات الأصغر، مما يزيل الحاجز التقني لكن يُدخل مخاطر مشتركة وسيولة محدودة. التخزين السائل مثالي للمشاركين النشطين في DeFi الذين يسعون لكفاءة رأس المال والمرونة، لكنه يحمل مخاطر إضافية متعلقة بالعقود الذكية وعدم ربط الرموز وموثوقية البروتوكول.
تذكر: جميع أشكال التخزين تحمل مستوى من المخاطر، سواء كانت عقوبات التصفير أو توقف المُصدق أو أخطاء العقود الذكية أو عدم ربط الرموز. قم دائماً ببذل العناية الواجبة قبل الالتزام بأصولك، واختر منصات بسجل حافل قوي وحوكمة شفافة وممارسات أمان قوية.
في النهاية، أفضل طريقة تخزين هي التي تتوافق مع تحملك للمخاطر واحتياجاتك للسيولة واستراتيجية استثمارك.