في أواخر 2025 وأوائل 2026، تحول النحاس، الذي يُطلق عليه غالباً "الدكتور النحاس" لدوره كمقياس اقتصادي، من كونه معدن صناعي دوري إلى أصل استراتيجي عالي التقلب. بحلول 6 يناير 2026، وصلت أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) إلى أعلى مستوى تاريخي عند 13,387 دولاراً للطن المتري، تاركة المحللين يتناقشون حول ما إذا كان الارتفاع في "مراحله المتأخرة" أم يدخل نظام تقييم هيكلي جديد.
يدخل النحاس عام 2026 مواجهاً تحولاً هائلاً في الهوية. لم يعد الأمر متعلقاً بالبناء والسباكة فحسب؛ بل أصبح العمود الفقري المادي للذكاء الاصطناعي (AI) والتحول العالمي في الطاقة. مع عدم اليقين في السياسة التجارية الأمريكية ونقص المعروض المرتقب، من المتوقع أن يكون 2026 عاماً من التقلبات عالية المخاطر للمعدن الأحمر.
يحلل هذا الدليل توقعات أسعار النحاس لعام 2026 باستخدام البيانات المؤسسية من Goldman Sachs وJ.P. Morgan والهياكل التقنية واختلالات العرض والطلب. ستكتشف أيضاً كيفية الحصول على تعرض للنحاس على BingX TradFi من خلال العقود الآجلة المسوية بالعملات المشفرة.
النقاط الأساسية
• وصل النحاس إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 13,387 دولاراً/طن متري في يناير 2026، محققاً مكاسب تزيد عن 40% في 12 شهراً فقط.
• الذكاء الاصطناعي هو المحرك الجديد لأسعار النحاس حيث يُتوقع أن يتطلب الطلب من مراكز البيانات 475 ألف طن متري من النحاس في 2026، وهو ارتفاع كبير عن السنوات السابقة.
• تتوقع J.P. Morgan عجزاً في المعروض من النحاس المكرر بمقدار 330 ألف طن متري لعام 2026 بسبب الاضطرابات في منجم Grasberg والبنية التحتية المتقادمة.
• يمكن أن تعمل توصية التجارة الأمريكية في منتصف العام بشأن تعريفات النحاس المكرر كمحفز لتصحيح السعر نحو 11,000 دولار/طن متري.
• الوصول إلى سوق النحاس عبر العقود الآجلة الدائمة للنحاس بهامش العملات المشفرة على BingX TradFi.
ما هو النحاس (XCU)؟
النحاس هو معدن عالي التوصيل ومتعدد الاستخدامات وأساسي لتوليد الطاقة ونقلها والأجهزة الإلكترونية. في سياق عام 2026، يُصنف كمعدن حيوي من قبل كل من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي نظراً لدوره غير القابل للاستبدال في الأمن القومي والتكنولوجيا الخضراء.
على عكس الذهب، الذي هو أصل استثماري في المقام الأول، فإن الطلب على النحاس صناعي بالكامل تقريباً. ومع ذلك، فإن ظهور الأصول الحقيقية المرمزة (RWAs) سمح لمتداولي التجزئة بمعاملة النحاس كأداة مالية.
زر تداول العقود الآجلة للنحاس https://bingx.com/en/perpetual/Copper-USDT
دورة سوق "الدكتور النحاس": مقياس اقتصادي لمدة 175 عاماً
الحركات السعرية التاريخية للنحاس | المصدر: Grip Invest
يُطلق على النحاس لقب "الدكتور النحاس" لأنه يُقال غالباً أنه يحمل "دكتوراه في الاقتصاد". نظراً لاستخدامه الواسع في تقريباً كل قطاع، من السباكة السكنية إلى أشباه الموصلات عالية التقنية، فإن حركات أسعاره غالباً ما تتنبأ بصحة الاقتصاد العالمي قبل 3-6 أشهر.
• الازدهار بعد الحرب العالمية الثانية (1945-1970): عكس الطلب على النحاس مرحلة إعادة بناء البنية التحتية العالمية، مما رسخ دوره كـ"مؤشر" للنمو الصناعي.
• الدورة العليا للصين (2003-2011): مدفوعة بالتحضر السريع للصين، ارتفعت أسعار النحاس من أقل من 2,000 دولار/طن متري إلى أكثر من 10,000 دولار/طن متري في 2011، حيث تضاعفت حصة البلاد من الاستهلاك العالمي أكثر من مرة.
• التحول "الأخضر" الحديث (2020-2026): بعد عقد من التداول المحدود النطاق، أدى التحفيز الوبائي والتحول العاجل نحو انبعاثات صفرية إلى اختراق جديد. في يناير 2026، وصلت الأسعار إلى رقم قياسي جديد عند 13,387 دولاراً/طن متري، مما يشير إلى أننا انتقلنا من سوق دوري إلى عصر عجز هيكلي في المعروض.
"نظرية النحاس" لعام 2026: 3 محركات رئيسية لسوق النحاس الصاعد
السوق الصاعد الحالي فريد لأنه مدفوع بثلاث ركائز غير دورية:
1. السيارات الكهربائية: "الثورة الخضراء" كثيفة الاستخدام للنحاس. تحتوي السيارة الكهربائية العادية على 80-100 كجم من النحاس، أي حوالي 4 أضعاف أكثر من سيارة محرك الاحتراق الداخلي (ICE) التقليدية.
2. الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية: نشهد "كهربة ثانية". تتطلب مراكز البيانات، قلوب ازدهار الذكاء الاصطناعي، كميات هائلة من النحاس للأسلاك عالية التوصيل وأنظمة التبريد المتطورة. يُتوقع أن يصل الطلب من هذا القطاع وحده في 2026 إلى 475 ألف طن متري.
3. المعروض غير المرن و"التأخير لمدة 20 عاماً": بينما ينفجر الطلب، يبقى المعروض راكداً. يستغرق اكتشاف وترخيص وبناء منجم نحاس جديد 20-30 عاماً. مع الاضطرابات الكبيرة مثل حالة القوة القاهرة في منجم Grasberg في أواخر 2025، لا يستطيع السوق ببساطة إنتاج معدن كافٍ لتلبية الطلب الحالي.
مسار النحاس إلى 13,000 دولار: لماذا انفجرت أسعار النحاس (XCU) بنسبة 40% في 2025
كان الارتفاع بنسبة 40% في 2025 مدفوعاً بتوافق غير مسبوق من صدمات المعروض وطلب "الاقتصاد الجديد".
1. حالة القوة القاهرة في Grasberg وضيق المعروض العالمي
في أواخر 2025، أدى انهيار طيني قاتل في منجم Grasberg في إندونيسيا، ثاني أكبر عملية تعدين نحاس في العالم، إلى توقف فوري للإنتاج. من المتوقع أن يبقى كهف Grasberg Block، الذي يمثل حوالي 70% من الإنتاج المتوقع سابقاً للمنجم، خارج الخدمة حتى الربع الثاني من 2026 على الأقل. أدى هذا الحدث الواحد إلى إزالة حوالي 300-400 ألف طن متري من سلسلة التوريد العالمية، وحدث ذلك في وقت كانت فيه مشاريع كبيرة أخرى، مثل Quebrada Blanca في تشيلي، تواجه بالفعل تخفيضات تشغيلية. ترك هذا النقص الحاد مخزونات النحاس المكرر في مستويات "القاع"، مما جعل السوق شديد الحساسية لارتفاعات الأسعار.
2. موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واختناق الشبكة الكهربائية
بينما هيمن الحديث عن نقص وحدات معالجة الرسوميات على 2024، كشف 2025 أن النحاس هو الاختناق المادي لثورة الذكاء الاصطناعي. تتطلب مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي كميات هائلة من كابلات النحاس الثقيلة لتوزيع الطاقة عالية الكثافة وأنظمة التبريد السائل المعقدة. ينمو الطلب من قطاع الحوسبة بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 10%، مع توقعات تشير إلى أن مراكز البيانات ستستهلك 475 ألف طن متري من النحاس بحلول نهاية 2026. لأن النحاس ليس له بديل قابل للتطبيق للتوصيل الكهربائي عالي الكفاءة في هذه البيئات، اضطرت عمالقة التكنولوجيا للمنافسة مباشرة مع المصنعين الصناعيين على الإمدادات المتناقصة.
3. التحميل الدفاعي المسبق وعلاوة التعريفة الأمريكية
أدى توقع السياسة التجارية الأمريكية العدوانية تحت إدارة ترامب إلى عقلية "اشتري الآن أو ادفع لاحقاً" بين المستهلكين الصناعيين. مع تعريفة مقترحة بنسبة 15-25% على واردات النحاس المكرر تلوح في الأفق لمنتصف 2026، انخرط المتداولون الأمريكيون في تخزين دفاعي ضخم. أدى هذا "التحميل المسبق" للواردات إلى خلل تاريخي بين البورصات، مما دفع علاوة النحاس في CME (شيكاغو) إلى رقم قياسي قدره 1.30 دولار/رطل فوق سعر LME (لندن). أدت هذه الزيادة الاصطناعية في الطلب، المخصصة لتأمين مخزون بتكلفة أقل قبل زيادات الضرائب، إلى امتصاص السيولة العالمية فعلياً في مستودعات أمريكية، مما حرم باقي العالم أكثر من المعدن المتاح.
توقعات أسعار النحاس لعام 2026: نظرة صاعدة مقابل هابطة
توقعات أسعار النحاس بواسطة Goldman Sachs
الآراء المؤسسية منقسمة بحدة بين "ضغط هيكلي" و"تصحيح مدفوع بالسياسة"، مما يعكس تقلباً عالياً في التصنيع العالمي وسرعات التحول في الطاقة.
| المؤسسة | الهدف السعري 2026 | توقعات السوق |
| Citigroup | 15,000 دولار/طن متري | شديد الصعود: يرى ندرة مطلقة ومخزونات مستنفدة تقود الأسعار. |
| J.P. Morgan | 12,500 دولار/طن متري | صاعد: يتوقع عجزاً قدره 330 ألف طن متري ليبلغ ذروته في الربع الثاني من 2026. |
| Goldman Sachs | 11,000 دولار/طن متري | هابط: يتوقع انخفاضاً بنسبة 18% مع زوال عدم اليقين حول التعريفات وارتفاع معروض الخردة. |
| البنك الدولي | 9,800 دولار/طن متري | محافظ: يتوقع عودة للمتوسط مع تباطؤ النمو العالمي. |
السيناريو الصاعد: "الضغط الفائق" إلى 15,000 دولار
تتمحور الرواية الصاعدة حول عجز هيكلي متزايد تتوقع Citigroup وJ.P. Morgan أن يصل إلى نقص حرج قدره 330 ألف طن متري بحلول منتصف 2026. إذا واجه توسع منجم Grasberg أو المشاريع التشيلية الكبيرة مزيداً من التأخيرات التشغيلية بعد الربع الثاني، فإن مخزونات البورصات العالمية، التي تحوم حالياً عند 14 يوماً من الاستهلاك المحفوف بالمخاطر، قد تصل إلى "قيعان الخزانات". من المرجح أن يجبر هذا النقص في السيولة المادية المصنعين على دخول دورة "شراء الذعر"، مما قد يقذف بالأسعار نحو علامة 15,000 دولار/طن متري حيث يصبح النحاس الاختناق الأساسي لطرح البنية التحتية العالمية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ومحطات شحن السيارات الكهربائية.
توقعات فائض معروض النحاس بواسطة Goldman Sachs
السيناريو الهابط: "تصحيح التعريفة" إلى 9,800 دولار
على النقيض، تحذر Goldman Sachs والبنك الدولي من "تجاوز" سعري مدفوع أكثر بالمشاعر والتخزين الدفاعي من الاستهلاك الفعلي. في هذا السيناريو، يُثار التصحيح بنسبة 18% إلى 11,000 دولار/طن متري مع ظهور وضوح التعريفات الأمريكية والأوروبية، مما يزيل الحافز للتحميل المسبق للشحنات. علاوة على ذلك، إذا توقف نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي عند 2.8% المتوقع من صندوق النقد الدولي، فإن الزيادة في استرداد خردة الجهد العالي وزيادة 250 ألف طن متري في المعروض الثانوي يمكن أن تقلب السوق إلى فائض. هذا من شأنه أن يؤدي إلى تصفية سريعة للمراكز الطويلة المضاربية في LME، مما يسحب الأسعار إلى مستوى العودة للمتوسط طويل الأجل عند 9,800 دولار/طن متري.
كيفية تداول العقود الآجلة للنحاس بـ USDT على BingX TradFi
العقد الدائم للنحاس بالعملات المشفرة في سوق العقود الآجلة BingX
مع وصول BingX TradFi إلى أكثر من مليار دولار في حجم التداول خلال 24 ساعة في يناير 2026، توفر المنصة سيولة عميقة ورافعة مالية قابلة للتعديل للسلع. يمكنك تجاوز التحويلات البنكية والانضمام المعقد؛ ببساطة استخدم USDT كهامش للحصول على تعرض سعري على مدار 24/7 للنحاس، مما يضمن أن محفظتك يمكنها التحول فوراً بين سيناريوهات "الضغط الفائق" و"تصحيح التعريفة".
للمتداولين النشطين الذين يسعون للربح من تقلبات النحاس، تقدم BingX TradFi العقود الآجلة الدائمة.
1. انتقل إلى تداول العقود الآجلة.
2. اختر العقد الدائم COPPER/USDT.
3. اختر رافعتك المالية (مُوصى بـ 2x-5x نظراً للتقلب العالي).
4. تذكر تعيين مستويات وقف الخسارة وجني الربح بناءً على الدعم/المقاومة الآنية.
4 مخاطر رئيسية لمراقبتها عند تداول النحاس في 2026
بينما إمكانية العوائد العالية كبيرة، فإن التنقل في سوق النحاس 2026 يتطلب تركيزاً حاداً على محفزات اقتصادية كلية وصناعية محددة يمكن أن تعطل مسار السعر الحالي.
1. الاستبدال: عند 13,000+ دولار، يتحول المصنعون بقوة إلى الألمنيوم، الذي يتداول حالياً بنسبة 4.5:1 للنحاس.
2. السياسة الأمريكية: سيكون تأخير تنفيذ التعريفة حتى 2027 هابطاً للأسعار على المدى القصير.
3. نمو الصين: باعتبارها مستهلكة 50% من نحاس العالم، فإن أي تباطؤ في تصنيع السيارات الكهربائية الصيني سيضغط فوراً على XCU.
4. معروض الخردة: حفزت الأسعار العالية موجة في "التعدين الحضري" أو إعادة التدوير، مما قد يضيف ما يصل إلى 100 ألف طن متري من المعروض غير المتوقع.
الخلاصة: هل النحاس يستحق الاستثمار في 2026؟
يعتمد تحديد ما إذا كان النحاس "شراءً" في 2026 بشكل كبير على الأفق الزمني للمستثمر وتحمله للتقلبات المدفوعة بالسياسة. في الأجل القريب، يتميز السوق بـ"حكاية من نصفين": نصف أول قد يهيمن عليه النقص المادي وارتفاعات قياسية مع بلوغ العجز الهيكلي ذروته، يتبعه خطر تصحيح كلي في النصف الثاني. قد يجد المشاركون طويلو الأجل النحاس استثماراً أساسياً مقنعاً نظراً لـ"كهربة كل شيء"، لكن المتداولين قصيري الأجل يجب أن يبقوا مرنين بينما يتذبذب السوق ضمن النطاق المتوقع 11,000-13,000 دولار.
مع تقدم العام، سيتأثر الانتقال من الحماس المضارب إلى اكتشاف السعر الأساسي بشدة بالتحولات في السياسة التجارية الأمريكية والإنتاج الصناعي الصيني. بينما يوفر التحرك نحو الطاقة المتجددة وبنية الذكاء الاصطناعي أرضية طلب قوية، فإن ظهور معروض الخردة الثانوي والاستبدال الصناعي قد يحد من المزيد من الارتفاع.
تذكير المخاطر: ينطوي تداول السلع على مخاطر كبيرة؛ يمكن أن يؤدي التقلب العالي للنحاس، مقترناً باستخدام الرافعة المالية في العقود الآجلة الدائمة، إلى خسارة رأسمال كبيرة. يجب على المستثمرين عدم تخصيص أكثر مما يمكنهم تحمل خسارته ويجب أن يستخدموا أدوات إدارة المخاطر الصارمة مثل أوامر وقف الخسارة.