أحد المحفزات الرئيسية التي دفعت البيتكوين للانخفاض من 92,000 دولار إلى 86,000 دولار في بداية ديسمبر 2025 لم يكن سببه أي شيء داخل سوق العملات المشفرة. جاءت الصدمة الحقيقية من اليابان، حيث ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية (JGB) لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008، وأشار بنك اليابان إلى أول رفع كبير لسعر الفائدة له منذ ما يقرب من عقدين.
لطالما كانت اليابان مصدرًا رئيسيًا للسيولة الرخيصة للغاية من خلال تجارة المراجحة بالين، حيث يقترض المستثمرون الين منخفض العائد لشراء أصول ذات عائد أعلى مثل البيتكوين. عندما يشدد بنك اليابان سياسته، تبدأ هذه السيولة الرخيصة في التصفية، وتشعر العملات المشفرة، كونها واحدة من أكثر الأصول الخطرة حساسية للسيولة، بالتأثير على الفور.
توضح هذه المقالة كيف يمكن لسياسة بنك اليابان أن تؤثر بشكل مباشر على تدفقات أسعار البيتكوين، وكيف يمكن لتجارة الرافعة المالية بالين أن تؤثر على سوق العملات المشفرة الأوسع، وما الذي يجب أن يتوقعه المتداولون إذا مضى بنك اليابان قدمًا في رفع سعر الفائدة في ديسمبر.
كيف يؤثر بنك اليابان (BOJ) على سوق العملات المشفرة؟
اليابان فجأة في دائرة الضوء لأن بنكها المركزي، بنك اليابان (BOJ)، يستعد للقيام بشيء لم يفعله منذ سنوات: رفع أسعار الفائدة. بالنسبة لبلد أبقى تكاليف الاقتراض قريبة من الصفر لعقود، حتى خطوة صغيرة ترسل صدمة إلى الأسواق العالمية. تناقش اليابان علنًا "الإيجابيات والسلبيات" لرفع أسعار الفائدة، وهي لغة تفسرها الأسواق على أنها تحذير مباشر.
بنك اليابان يشير إلى رفع سعر الفائدة في ديسمبر
في خطاب أخير، أشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى أن البنك المركزي سيقيم بجدية رفع أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 18 و19 ديسمبر. دفعت تصريحاته على الفور توقعات السوق لرفع السعر من 60% إلى 80%، مما يعكس مدى قوة اعتقاد المتداولين بأن بنك اليابان يستعد لتغيير.
كما أعرب أويدا عن ثقته المتجددة في أن الاقتصاد الياباني سينتعش من تباطؤه الأخير، مشيرًا إلى أن تأثير التعريفات الجمركية الأمريكية يبدو أقل مما كان يُخشى في البداية. والأهم من ذلك، أنه سلط الضوء على عدة شروط كان بنك اليابان ينتظرها:
• نمو الأجور يتسارع
• نقص العمالة يتفاقم
• أرباح الشركات لا تزال قوية
• لوبي الأعمال الياباني يحث الشركات على مواصلة رفع الرواتب
تشير هذه التطورات إلى أن الضغوط التضخمية قد تصبح مستدامة أخيرًا. أكد أويدا أن بنك اليابان الآن "يجمع بنشاط" بيانات الأجور قبل اجتماع ديسمبر.
صرحت إحدى الاستراتيجيات، نعومي موغوروما، كبيرة استراتيجيي السندات في Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities، بصراحة: "أويدا أعلن بشكل أساسي عن رفع في ديسمبر." ولهذا السبب يعتقد المتداولون الآن أن بنك اليابان يعد الأسواق لخطوة.
عائدات السندات تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عقود
استجاب سوق السندات الياباني فورًا لتعليقات أويدا، والتحول واضح عبر منحنى العائد بأكمله. قفز عائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) لأجل 10 سنوات إلى 1.873%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2008. هذه خطوة كبيرة لبلد قضى سنوات في إبقاء العائدات طويلة الأجل قريبة من الصفر.
سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات – المصدر: Marketwatch
ظهر اتجاه مماثل في السندات طويلة الأجل. وفقًا لبيانات Trading Economics، ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عامًا إلى 3.39%، بزيادة 1.09 نقطة مئوية مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. يعكس هذا التوقعات المتزايدة بأن عصر أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في اليابان يقترب من نهايته.
سندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عامًا – المصدر: TradingEconomics
ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل أيضًا. قفز عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل عامين، والذي غالبًا ما يكون أول من يتفاعل مع سياسة بنك اليابان، إلى 1.01%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2008. عندما ترتفع العائدات قصيرة وطويلة الأجل في وقت واحد، فإنه يشير إلى أن الأسواق تتوقع أكثر من مجرد تعديل لمرة واحدة. بدلاً من ذلك، تتوقع تحولًا أوسع في السياسة النقدية.
في المجمل، ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية بنحو 90 نقطة أساس منذ أوائل عام 2025. بالنسبة لبلد قضى عقودًا في قمع العائدات من خلال التحفيز القوي، يعد هذا تغييرًا ذا مغزى وسريعًا. الارتفاع هو علامة واضحة على أن المستثمرين يتخذون مواقع لسياسة أكثر تشديدًا، وأن هذا التحول ينتشر بالفعل في الأسواق العالمية، بما في ذلك العملات المشفرة.
لماذا يُعد تحول رفع سعر الفائدة في اليابان أمرًا مهمًا لسوق العملات المشفرة؟
حتى زيادة صغيرة في سعر الفائدة في اليابان يمكن أن تعيد تشكيل التدفقات المالية العالمية للأسباب التالية:
• قدمت اليابان أموالاً رخيصة للغاية للعالم لعقود
• يقترض المستثمرون الين منخفض التكلفة لشراء أصول ذات عائد أعلى في أماكن أخرى
• عندما ترتفع عائدات اليابان، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة
• يقوى الين، مما يجبر المستثمرين على تصفية الصفقات ذات الرافعة المالية
• تتشدد السيولة العالمية بسرعة كبيرة
أوضح أويدا نفسه أن رفع أسعار الفائدة الآن يشبه "تخفيف الضغط عن دواسة الوقود" أكثر من الضغط على الفرامل. لا تزال أسعار الفائدة الحقيقية في اليابان سلبية للغاية، لكن الاتجاه قد تغير، وهذا وحده يكفي لهز الأسواق.
مع تحول ضعف الين إلى قضية سياسية وتزايد المخاوف بشأن التضخم من الواردات باهظة الثمن، يواجه بنك اليابان ضغوطًا للتحرك. تؤكد مصادر رويترز أن البنك المركزي يعد الأسواق لرفع سعر الفائدة في أقرب وقت ممكن في ديسمبر، مما يرسل إشارات سلبية ويضع ضغطًا هبوطيًا على أسواق العملات المشفرة.
كيف يؤثر رفع سعر الفائدة في اليابان على الأسواق العالمية؟
تلعب اليابان دورًا أكبر بكثير في الأسواق المالية العالمية مما يدركه العديد من متداولي العملات المشفرة، ويمكن أن يؤدي رفع سعر الفائدة هناك إلى تأثيرات متتالية في جميع أنحاء العالم. تغير العائدات اليابانية الأعلى مسار تدفق الأموال، وكيف يدير المستثمرون المخاطر، وحتى مقدار الرافعة المالية التي يمكن للمتداولين استخدامها.
كل هذا يؤثر بشكل مباشر على البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع.
1. اليابان هي أكبر حائز أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية في العالم
وفقًا لـ USAfacts، تحتفظ اليابان بنحو 1.1 تريليون دولار من سندات الخزانة الأمريكية، أكثر من أي دولة أخرى. عندما ترتفع عائدات السندات اليابانية، يكون لدى المستثمرين المحليين حافز أقل للاحتفاظ بالديون الحكومية الأمريكية. بدلاً من ذلك، يمكنهم تحقيق عوائد أعلى في بلادهم بمخاطر أقل.
إذا بدأ هذا التدوير، فإنه يسحب السيولة من الأسواق العالمية في وقت تصدر فيه الولايات المتحدة كميات قياسية من الديون. عادة ما تترجم السيولة المنخفضة إلى ضعف الطلب على الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة.
2. ارتفاع العائدات اليابانية يقلل من الرغبة في الأصول الخطرة
عندما ترتفع عائدات السندات الحكومية اليابانية، فإنها تحول توازن المخاطرة والمكافأة. فجأة، تبدأ سندات الحكومة اليابانية الآمنة نسبيًا في تقديم عوائد تنافسية، مما يصرف الانتباه عن الأصول المتقلبة مثل العملات المشفرة، وأسهم التكنولوجيا، والأسواق الناشئة. وهذا يؤدي إلى تحول نحو الأمان.
يُعرف هذا التحول نحو الأصول الأكثر أمانًا بالنفور من المخاطرة. وعادة ما يؤدي إلى انخفاض نشاط التداول وردود فعل سعرية أكثر حدة خلال دورات الأخبار السلبية، وهو بالضبط ما يشهده سوق العملات المشفرة.
هذا ليس نظريًا، بل يحدث الآن. في 1 ديسمبر 2025، مع ارتفاع العائدات إلى أعلى مستوياتها منذ 17 عامًا بعد تصريحات متشددة من بنك اليابان (BOJ)، شهدت الأسواق العالمية موجة من تدفقات النفور من المخاطرة. انخفضت البيتكوين إلى ما دون 87,500 دولار على الفور تقريبًا، حيث انسحب المستثمرون من الصفقات الخطرة.
الخلاصة واضحة: العائدات الأعلى تعيد تشكيل تفضيلات المستثمرين. مع ارتفاع عوائد الأصول الآمنة، على سبيل المثال، للذهب، تفقد الأصول الخطرة مثل الأصول الرقمية والأسهم جاذبيتها، وتشعر العملات المشفرة، بتقلباتها العالية واعتمادها على السيولة العالمية، بالألم أولاً.
3. قوة الين = تصفية تجارة المراجحة
عندما يقوى الين، تبدأ تجارة المراجحة الكلاسيكية بالين في الانهيار. يواجه المتداولون الذين يقترضون الين الرخيص لشراء البيتكوين، الأسهم الأمريكية، أو أصول الأسواق الناشئة فجأة ارتفاعًا في تكاليف التمويل. للحد من الخسائر، يبدأون في إغلاق تلك المراكز، مما يعني بيع العملات المشفرة وغيرها من الأصول الخطرة. وهذا يخلق تقلبات ويسرع من تراجعات السوق.
مخطط سعر الدولار الأمريكي/الين الياباني - المصدر: Tradingview
جاء مثال حقيقي في 1 ديسمبر 2025، عندما قفز الين إلى أدنى مستوى له عند 154.66 للدولار بعد إشارة بنك اليابان لرفع سعر الفائدة. في غضون ساعات، انخفضت البيتكوين من 92,000 دولار إلى أدنى مستوى عند 83,832 دولارًا، وهي خطوة مرتبطة مباشرة بتصفية تجارة المراجحة في آسيا.
مخطط سعر البيتكوين (BTC/USD) - المصدر: BingX
لخص آرثر هايز الأمر بوضوح: "ين أقوى يعني وقودًا أقل للكازينو."
لماذا يعتبر سوق العملات المشفرة هو أول من يشعر بتأثير تجارة المراجحة بالين؟
ما هي تجارة المراجحة بالين؟
لسنوات، كان الين أحد أرخص العملات للاقتراض. يستفيد المتداولون وصناديق التحوط والمؤسسات العالمية من ذلك عن طريق اقتراض الين بأسعار فائدة منخفضة واستثمار تلك الأموال في أصول ذات عائد أعلى مثل البيتكوين، والعملات البديلة، وأسهم التكنولوجيا، وأسهم الأسواق الناشئة. طالما ظل الين ضعيفًا وتكاليف الاقتراض منخفضة، فإن هذه الاستراتيجية مربحة وتستخدم على نطاق واسع.
ماذا يحدث عندما يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة؟
رفع محتمل لسعر الفائدة من بنك اليابان يغير المعادلة بأكملها. عندما ترتفع أسعار الفائدة:
• يقوى الين
• يصبح الاقتراض أكثر تكلفة
• تصبح الصفقات ذات الرافعة المالية الممولة بالين غير مربحة
نتيجة لذلك، يبدأ المتداولون في تصفية تجارة المراجحة. يغلقون المراكز الممولة بالين ويبيعون الأصول، بما في ذلك البيتكوين، لسداد تلك القروض. وهذا يؤدي إلى ضغط بيع ويزيد من التقلبات في الأسواق العالمية.
يوضح مثال حديث هذا بوضوح. في 1 ديسمبر 2025، بعد أن أشار المحافظ أويدا إلى رفع سعر الفائدة في ديسمبر، تعزز الين بشكل حاد. في غضون ساعات قليلة، لاحظ المشاركون في السوق زيادة ملحوظة في البيع القسري عبر أسواق العملات المشفرة الآسيوية، بما يتفق مع تصفية تجارة المراجحة.
اقرأ المزيد: توقعات البيتكوين والعملات المشفرة: صعودية أم هبوطية بعد خطاب باول حول سعر الفائدة الفيدرالي في 22 أغسطس؟
أدلة من أسواق العملات المشفرة على تأثير تجارة المراجحة بالين
تظهر ردة فعل السوق على مدى الأسبوعين الماضيين نمطًا واضحًا: مع ارتفاع توقعات تشديد بنك اليابان وتعزيز الين، شهدت العملات المشفرة تدفقات خارجة فورية وإعادة ضبط حادة للأسعار. يتوافق توقيت كل حركة مباشرة مع أحدث تصريحات المحافظ أويدا.
على الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين، انخفضت BTC نحو منطقة 83,800 دولار أمريكي، مسجلة انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 8.7% في اللحظة التي تسارعت فيها قوة الين. تتوافق هذه الحركة مع تصفية تجارة المراجحة، حيث يتم إغلاق المراكز الممولة بالين بسرعة لتجنب ارتفاع تكاليف التمويل.
مخطط القيمة السوقية للعملات المشفرة - المصدر: Tradingview
يظهر اتجاه مماثل عبر سوق العملات المشفرة الأوسع. انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 7.09% في نفس الأسبوع، بخسارة تقدر بنحو 215 مليار دولار. يشير هذا الانخفاض الواسع إلى أن ضغط البيع لم يقتصر على البيتكوين، بل كان تخفيضًا للمخاطر على مستوى السوق بأكمله ناتجًا عن ضغوط الاقتصاد الكلي العالمية بدلاً من أخبار خاصة بالعملات المشفرة.
تدفقات صناديق البيتكوين الفورية المتداولة تؤكد خروج السيولة من العملات المشفرة
تعكس تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) بالضبط ما تظهره الرسوم البيانية: السيولة تغادر سوق العملات المشفرة مع ارتفاع احتمالات تشديد بنك اليابان. للأسبوع المنتهي في 28 نوفمبر، سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة جولة أخرى من التدفقات السلبية، مما يمدد سلسلة من التدفقات الخارجة لعدة أسابيع مدفوعة بالنفور من المخاطرة. انخفض إجمالي أصول صناديق المؤشرات المتداولة تحت الإدارة نحو 119 مليار دولار، مما يعكس انخفاضًا واضحًا في التعرض المؤسسي.
صافي التدفق الأسبوعي لصناديق البيتكوين الفورية المتداولة - المصدر: SoSoValue
الرسالة متسقة عبر حركة سعر البيتكوين، وبيانات القيمة السوقية، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة: ارتفاع العائدات اليابانية وقوة الين تسحب السيولة من الأصول عالية التقلب. هذا التصحيح مدفوع بالاقتصاد الكلي، وليس بالعملات المشفرة، وتوفر صناديق المؤشرات المتداولة أوضح تأكيد لهذا التحول.
توقعات سعر البيتكوين بناءً على سيناريوهات قرار سعر الفائدة المحتمل لبنك اليابان
يُعد اجتماع بنك اليابان في 18-19 ديسمبر الآن أهم حدث اقتصادي كلي للأسواق العالمية ذات المخاطر. بناءً على التسعير الحالي وأحدث تصريحات المحافظ أويدا، إليك المسارات الثلاثة الواقعية للمضي قدمًا.
السيناريو 1: بنك اليابان يرفع سعر الفائدة في ديسمبر (النتيجة الأكثر احتمالاً)
تسعر الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 80% لرفع سعر الفائدة في ديسمبر، مما يجعل هذا هو السيناريو الأساسي.
إذا رفع بنك اليابان أسعار الفائدة:
• يقوى الين أكثر، مما يزيد تكاليف التمويل للمتداولين الذين يعتمدون على الاقتراض الرخيص بالين.
• تتصفى تجارة المراجحة، مما يجبر على بيع المزيد من البيتكوين، وأسهم التكنولوجيا، وأصول الأسواق الناشئة.
• تتشدد السيولة العالمية، حيث تتدفق رؤوس الأموال اليابانية مرة أخرى إلى السندات المحلية التي تقدم عوائد أعلى.
• قد تعيد البيتكوين اختبار منطقة الدعم بين 82,000 و 84,000 دولار.
• في ضغط سيولة أعمق، قد تنخفض البيتكوين لفترة وجيزة نحو 78,000 دولار، حيث تتركز السيولة الأسبوعية الرئيسية.
سيؤكد هذا نهاية سياسة اليابان شديدة التيسير ويطلق موجة ثانية من مراكز النفور من المخاطرة عبر العملات المشفرة.
السيناريو 2: بنك اليابان يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة (ارتياح صعودي قصير الأجل)
إذا قرر أويدا عدم رفع سعر الفائدة في ديسمبر، على الرغم من إعداد السوق لذلك، فيجب أن نتوقع انعكاسًا حادًا عبر الأصول الخطرة.
إذا أبقى بنك اليابان على سياسته الحالية:
• يضعف الين مرة أخرى، مما يخفض تكاليف التمويل للمراكز ذات الرافعة المالية.
• يعيد المتداولون بناء تعرضهم للمخاطر، مما يعكس جزءًا من تصفية تجارة المراجحة.
• تستقر العملات المشفرة بعد عدة أسابيع متقلبة.
• يمكن أن ترتد البيتكوين نحو نطاق 90,000-92,000 دولار مع تدفق السيولة مرة أخرى إلى صناديق المؤشرات المتداولة والبورصات.
حتى التوقف المؤقت سيزيل علاوة الخوف التي تراكمت عبر البيتكوين والعملات البديلة على مدى الأسبوعين الماضيين.
السيناريو 3: بنك اليابان يبدأ تطبيع السياسة الكامل (الحالة الأكثر هبوطية)
هذا هو السيناريو الأقل احتمالاً، ولكنه الأكثر أهمية إذا حدث. تعني دورة التطبيع الكامل أن اليابان تبتعد تدريجيًا عن إطار أسعار الفائدة المنخفضة الذي حافظت عليه منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
إذا أشار بنك اليابان إلى خطة تشديد متعددة الخطوات:
• تستمر العائدات اليابانية في الارتفاع عبر المنحنى.
• تصفّي المؤسسات الكبيرة المراكز الدولية للعودة إلى السندات المحلية.
• تتقلص السيولة العالمية لعدة أشهر، وليس لأسابيع فقط.
• يمكن أن تدخل البيتكوين مرحلة توطيد لعدة أشهر، مع تقييد الارتفاعات بسبب الرياح المعاكسة المستمرة للاقتصاد الكلي.
• من المرجح أن تواجه العملات البديلة تصحيحات أعمق بسبب التقلبات العالية والسيولة المنخفضة.
سيؤدي هذا إلى إزالة أحد أكبر المصادر المتبقية للسيولة العالمية الرخيصة، وهو تحول هيكلي لا يمكن للعملات المشفرة تجاهله.
البيتكوين (BTC/USD) تواجه مقاومة رئيسية قرب 92,000 دولار، وانعكاس قرب 80,600 دولار
تجلس البيتكوين الآن ضمن منطقة طلب رئيسية، حيث أدت حركة السعر السابقة مرارًا وتكرارًا إلى اهتمام شراء قوي. تمثل هذه المنطقة، بين 80,600 دولار و 72,300 دولار، منطقة انعكاس عالية الاحتمالية، خاصة إذا استقرت سياسة بنك اليابان في الأسابيع المقبلة. ومع ذلك، فإن الاختراق الواضح دون هذا النطاق سيشير إلى تصحيح أعمق مدفوع بالاقتصاد الكلي.
مخطط سعر البيتكوين (BTC/USD) - المصدر: BingX
من ناحية أخرى، تواجه البيتكوين مقاومة فورية، قرب 90,000-92,000 دولار، تليها منطقة عرض أوسع نحو 124,000 دولار، حيث رفض السوق سابقًا أسعارًا أعلى.
يجب على المتداولين الانتباه جيدًا لكيفية تفاعل السعر مع دعم خط الاتجاه والمتوسطات المتحركة لأجل 50 و 200 أسبوع، وكلاهما يوجه تاريخيًا اتجاه الاتجاه طويل الأجل على رسوم BingX البيانية.
ماذا يجب مراقبته بعد ذلك؟
ستعتمد التحركات الرئيسية التالية في البيتكوين بشكل أقل على الأخبار الخاصة بالعملات المشفرة وأكثر على كيفية تطور ظروف الاقتصاد الكلي العالمية. يجب على المتداولين مراقبة ما يلي:
• تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF): تؤكد التدفقات الخارجة سلوك النفور من المخاطرة؛ وتشير التدفقات الداخلة إلى تعافٍ في الشهية المؤسسية.
• تقلبات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USDJPY): عادة ما يضغط الين القوي على البيتكوين بسبب تصفية تجارة المراجحة.
• عائدات السندات (لأجل 10 سنوات و 30 سنة): تؤدي عائدات السندات اليابانية المتزايدة إلى تشديد السيولة العالمية وتقليل الرغبة في المخاطرة.
• مؤشرات السيولة: تكشف اتجاهات إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، والتدفقات الداخلة/الخارجة من البورصات، وعمق السوق، جميعها عن مقدار رأس المال الذي يدخل أو يغادر النظام البيئي للعملات المشفرة.
الخلاصة النهائية: هل ستدفع اليابان العملات المشفرة للانخفاض؟
انخفاض البيتكوين ليس تصحيحًا مدفوعًا بالعملات المشفرة، بل يعكس مباشرة صدمة سوق السندات اليابانية والتشديد السريع في السيولة العالمية. طالما ارتفعت العائدات اليابانية وقوى الين، ستظل الأصول الخطرة عرضة لمزيد من تقليل المخاطر.
إذا رفع بنك اليابان سعر الفائدة في ديسمبر، فقد تعيد البيتكوين اختبار الطرف الأدنى من منطقة الطلب الخاصة بها. وإذا حافظ بنك اليابان على سياسته أو خفف من لهجته، فقد تستقر السيولة بسرعة وقد تستعيد البيتكوين منطقة 90 ألف دولار.
في الوقت الحالي، يجب على المتداولين مراقبة سوق السندات اليابانية بنفس القدر من الاهتمام الذي يولونه لمخطط البيتكوين. يمكن أن يؤدي تغيير واحد في السياسة في طوكيو إلى إعادة ضبط الرغبة العالمية في المخاطرة وتحديد ما إذا كانت العملات المشفرة ستواصل تراجعها أو تبدأ انتعاشًا حادًا.
مقالات ذات صلة
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة اليابانية وسعر البيتكوين
1. لماذا تهم أسعار الفائدة اليابانية البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع؟
لقد زودت اليابان الأسواق العالمية بالسيولة الرخيصة لعقود. عندما يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، ترتفع تكاليف الاقتراض، ويقوى الين، وتُجبر المراكز ذات الرافعة المالية في البيتكوين وغيرها من الأصول الخطرة على التصفية. وهذا غالبًا ما يؤدي إلى عمليات بيع في العملات المشفرة.
2. كيف تسببت تعليقات بنك اليابان في انخفاض البيتكوين من 92 ألف دولار إلى 86 ألف دولار؟
بعد أن أشار المحافظ أويدا إلى رفع محتمل في ديسمبر، ارتفعت عائدات السندات اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ 17 عامًا وتعزز الين. أدى ذلك إلى تصفية سريعة لتجارة المراجحة الممولة بالين، مما ضغط بشكل مباشر على البيتكوين وأسواق العملات المشفرة.
3. ما هي تجارة المراجحة بالين ولماذا تؤثر على العملات المشفرة؟
يقترض المتداولون الين بأسعار فائدة منخفضة لشراء أصول ذات عائد أعلى مثل البيتكوين. عندما يقوى الين أو ترتفع أسعار الفائدة، تصبح هذه الصفقات غير مربحة. يخرج المتداولون من المراكز بسرعة، مما يخلق تقلبات عبر أسواق العملات المشفرة.
4. ماذا يحدث لسوق العملات المشفرة إذا رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في ديسمبر؟
من المرجح أن يؤدي رفع سعر الفائدة في ديسمبر إلى تعزيز الين بشكل أكبر، وتشديد السيولة العالمية، وزيادة مخاطر المزيد من الانخفاض في البيتكوين. قد تعيد البيتكوين اختبار منطقة 82 ألف دولار - 84 ألف دولار أو حتى تنخفض لفترة وجيزة نحو 78 ألف دولار.
5. ما هي المؤشرات الرئيسية التي يجب على متداولي العملات المشفرة مراقبتها بعد ذلك؟
تشمل الإشارات الرئيسية تقلبات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USDJPY)، وعائدات سندات الحكومة اليابانية (لأجل 10 سنوات/30 سنة)، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، ومقاييس السيولة على السلسلة مثل إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، والتدفقات الداخلة/الخارجة من البورصات، وعمق السوق.